Перспективы использования метода проектного финансирования

Сложности с применением проектного финансирования в полном объеме и смысле этого понятия в отечественной практи­ке обусловлены следующими причинами:

в России внутренние источники долгового финансирования развиты не так хорошо, как в странах Запада. Внутренние рынки кредитов не имеют достаточных финансовых ресурсов или ликвидных средств, необходимых для широкомасштабного финансирования капиталоемких проектов, особенно крупных проек­тов с длительным сроком погашения кредитов. Практически от­сутствуют опыт и знания, необходимые для того, чтобы с уверенностью оценивать и принимать на себя весь проектный риск или его часть;

имеются несоответствия между доходами и займами внутри страны и обслуживанием долгов в валюте. Риск несовпадения между валютами, в которых поступает выручка, и валютой, в которой должна обслуживаться задолженность, осложняет проектное финансирование;

недостаточны правовая структура и законодательная стабильность в области согласования и распределения рисков и предостав­ления гарантий и других форм обязательств по проектному финан­сированию. Коммерческая и кредитная документация по проектно­му финансированию является сложной и должна подкрепляться законодательной и нормативной основой. Должны быть законода­тельно оформлены все виды обязательств и гарантий, тонкости рас­пределения рисков и прибылей, политические и страховые риски;

в отечественной практике в настоящее время мало специалистов по проектному финансированию. Недостаточно прецедентов разработки системы проектного финансирования для каких-ни­будь достаточно крупных инвестиционных проектов;

недостаточно квалифицированных участников проектного финансирования – организаций, фирм, могущих принять на себя функции управляющих крупными проектами в современной трактовке этого понятия. Помочь решению проблемы может привлечение специалистов или специализированных компаний (в том, числе иностранных).

На финансовом рынке России доминируют «короткие» деньги, а вложение средств в долгосрочные инвестиционные проекты – скорее исключение, чем правило. Чаще всего такое вложение осуществляется в форме традиционного банковского кредитования с использованием всех возможных форм и методов обес­печения возвратности основной суммы и процентов по кредиту (залоги имущества, ценных бумаг и других активов; банковские гарантии; накопительные гарантийные счета (счета «эскроу»); поручительства).

Российская экономика переживает острейший инвестицион­ный кризис. Банковская система, в свою очередь, не готова к осуществлению методов проектного финансирования в полной мере.

Их участие в финансировании инвестиционных проектов ограничивается, в основном, небольшими проектами (стоимос­тью от нескольких миллионов до нескольких десятков милли­онов долларов).

Пока основная финансовая активность российс­ких банков направлена в сторону тех проектов, которые реализу­ются на принадлежащих или подконтрольных им предприятиях.

Причины и факторы, мешающие российским банкам на современном этапе осуществлять в сколько-нибудь значительных масштабах проектное финансирование:

нестабильность отечественной экономики;

отсутствие у банков достаточных резервов;

высокие темпы инфляции;

высокая задолженность российских предприятий;

тяжелое налоговое бремя и нестабильность налогового законодательства;

отсутствие опыта при финансировании инвестиционных
проектов;

низкое качество менеджмента на предприятиях-заемщиках;

отсутствие у банков опыта и высококвалифицированных
специалистов в области проектного анализа и проектного
финансирования;

неустойчивость общей экономической ситуации в стране.
Условия успешного применения методологии проектного фиксирования в России включают следующие направления:

привлечение иностранных кредитов для финансирования
крупных проектов;

государственные гарантии компенсации и обеспечения политических рисков путем страхования последних или привилегированным статусом кредиторов.

В стране продолжается экономический кризис, и, соответственно усиливается неустойчивость банковской системы России.

Кризис августа 1998 г. выявил зыбкость положения многих, казалось бы устойчивых, банков. В этих условиях коммерческие банки ищут способы противостоять финансовой неустойчивости, и кре­дитование долгосрочных инвестиционных проектов – один из способов такого противостояния.

К использованию схемы проектного финансирования рос­сийские банки толкает и то обстоятельство, что все большее количество поступающих к ним заявок по размерам инвести­ций сопоставимы с активами предприятий-заявителей или даже превышают их. В этих случаях залоговое покрытие оказывается уже невозможным. Поэтому ряд российских коммерческих бан­ков исподволь готовится к применению принципов проектного финансирования в своей деятельности, создавая в своих струк­турах отделы и управления проектного финансирования, направ­ляя своих сотрудников на учебу по вопросам проектного анали­за, формируя портфели инвестиционных проектов. При выдаче долгосрочных кредитов банки по-прежнему обращают внимание, в первую очередь, на высоколиквидное обеспечение, а также на финансовое состояние заемщика. Однако, учитывая мировой опыт проектного финансирования, банки все чаще подвергают пред­лагаемые к финансированию проекты всесторонней и глубокой экспертизе, а по сути – проектному анализу, принятому в прак­тике крупных зарубежных кредитных учреждений.

КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ И ЗАДАНИЯ

1. Что такое проектное финансирование?

2. Какие существуют способы проектного финансирования?

3. Какие существуют источники финансирования? Приведите любую классификацию.

4. Что понимается под организационными формами проектного финансирования?

5. Перечислите основные черты западного проектного финансирования.

6. Назовите основные формы проектного финансирования.

7. В чем особенности Соглашения о разделе продукции как способа проектного финансирования?

8. В чем заключаются преимущества проектного финансирования?

9. В чем заключаются недостатки проектного финансирования?

Дата добавления: 2014-01-20