Мировая практика организации финансирования инвестиций

Основные организационные формы привлечения инвестиций для финансирования инвестиционных проектов в мировой прак­тике:

♦ дефицитное финансирование, означающее государственные
заимствования под гарантию государства с образованием го­сударственного долга и последующим распределением инве­стиций по проектам и субъектам инвестиционной деятельно­сти. Государство гарантирует и осуществляет возврат долга.

Различают:

• государственные бюджетные кредиты на возвратной основе;

• ассигнования из бюджета на безвозмездной основе;

• финансирование по целевым федеральным инвестици­онным программам;

• финансирование проектов из государственных международных заимствований;

♦ акционерное, или корпоративное, финансирование, при котором инвестируется конкретная деятельность отрасли или
предприятия, в том числе:

• участие в уставном капитале предприятия;

• корпоративное финансирование, заключающееся в по­купке ценных бумаг;

♦ проектное финансирование, при котором инвестируется непосредственно проект.

Различают проектное финансирование:

• с полным регрессом на заемщика;

• с ограниченным правом регресса;

• без права регресса на заемщика.

Характеристики указанных организационных форм приведе­ны в таблице 8.

Таблица 8 – Основные организационные формы финансирование проектов, принятых в мировой практике

Форма	Возможные инвесторы	Получатели заемных средств	Преимущества использования формы	Сложности использования в условиях нашей страны
Дефицитное финансиро-вание	Правительства иностранных государств; Международные финансовые институты; Предприятия и организации РФ	Правительство Российской Федерации	Возможность государствен-ного регулирования и контроля инвестиций	Нецелевой характер финансирования; Рост внешнего и внутреннего гос. долга; Увеличение расходной части бюджета
Акционерное (корпоративное) финансирование	Коммерческие банки; Институциональ-ные инвесторы	Корпорации; Предприятия	Вариабель-ность использования инвестиций у предприятия	Нецелевой характер инвестиций; Работа только на рынке ценных бумаг, а не на рынке реальных проектов; Высокий уровень риска инвнестора
Проектное финансирование	Правительства; Международные финансовые институты; Коммерческие банки; Отечественные предприятия; Иностранные инвесторы; Институциональ-ные инвесторы	Инвестицион-ный проект	Целевой характер финансирова-ния; Распределение рисков; Гарантии государств – участников финансовых учреждений; Высокая степень контроля	Зависимость от инвестиционного климата; Высокий уровень кредитных рисков; Неустойчивое законодательство и налоговый режим

Дата добавления: 2014-01-20