На финансовом рынке

Формирование рынка ценных бумаг, фондовые инструменты

Для банковской системы России годы 1995-1996 явились са-

мыми активными годами создания рынка ценных бумаг.В эти годы

наблюдается постоянный рост доли вложений в ценные бумаги,опе-

режающий по темпам другие виды кредитных операций.Средняя до-

ходность операций с ценными бумагами в этот период была вы-

ше,чем доходность от других операций.По закону коммерческие

банки имели право вкладывать в акции акционерных обществ не

более 25% собственного капитала.При отсутствии механизма конт-

роля за этим ограничением,возможностью банков подключить к

спекуляциям дочерние структуры,этот рынок ценных бумаг стал

наиболее рискованным на финансовом рынке.Информация о высоких

доходах операций с российскими акциями быстро распространилась

в международных финансовых кругах.Значительно увеличился при-

ток иностранных инвестиций.Российские ценные бумаги в 1995 го-

ду составляли в портфелях иностранных инвестиционных компаний

9%,занимая 4-е место среди стран-эмитентов.В 1997 году доля

российских ценных бумаг в тех же портфелях возрастает до 20%.

Если в1995 году привлекательными для инвесторов были акции

Мосэнерго,Ростелекома,ЛУКОЙЛ,Мосгортелесеть,то в следующем го-

ду добавляются Норильск-никель,Газпром,РАО ЕЭС,КАМАЗ и др.

Предприятия,акции которых обращаются на фондовой бир-

же,можно условно разделить на две основные группы:первая не

более ста крупнейших предприятий - "голубых фишек",имеющих

устойчивое финансовое положение,способных предоставить ликвид-

ное обеспечение банкам.Вторая группа - более десяти тысяч

предприятий-имеют неустойчивое финансовое положение,низкую

производительность,неспособных предоставить ликвидное обеспе-

чение займов.

Инвестиционный рынок - объект управления органов финансо-

вого надзора и управления в государстве и характеризуется сле-

дующими показателями:

-ёмкостью финансового рынка - годовым объёмом продажи ак-

тива в зависимости от доходов покупателей,уровня цен,нормы ди-

видендов,процентной ставки;

-конъюктурой рынка - соотношение спроса и предложений,их

сбалансированности,обеспечением беспрепятственной реализации

финансовых активов и динамичного развития рынка.

На развитых инвестиционных рынках финансовые активы обла-

дают большей ликвидностью,чем многие промышленные товары и ма-

териальные запасы.Их можно купить и сразу продать,что является

условием для "игры" на курсах ценных бумаг,поэтому один и тот

же участник рынка может выступать в роли продавца и в роли по-

купателя финансовых активов. Определяющие признаки финансового

рынка сведены в таблицу 2.

Дата добавления: 2014-01-20