Упражнения и задачи

1. Вопрос о понятии ценных бумаг является не только теоретической, но и практической проблемой. Важнейшей целью законодательства является формулировка понятия ценной бумаги таким образом, чтобы любой финансовый инструмент, выпускаемый на массовой основе и имеющий стандартное содержание, мог бы автоматически квалифицироваться как ценная бумага и подвергаться необходимым процедурам раскрытия информации и государственного регулирования. Ниже приводится несколько определений ценных бумаг из различных законодательных актов Российской Федерации. Проанализируйте приведенные определения с точки зрения решения названной проблемы.

Можно ли считать, что в настоящий момент российское законодательство разрешило проблему формулировки понятия ценной бумаги? Почему?

«Ценная бумага - денежный документ, удостоверяющий имущественное право или отношение займовладельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой документ».

Положение о выпуске и обращении

ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР.

(Утв. Постановлением Правительства РСФСР от 28.12.91 г. № 78)

«Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении».

Гражданский кодекс Российской Федерации. Ч. 1. Ст. 142.

«Эмиссионная ценная бумага - любая ценная бумага, в том числе бездокументарная,

которая характеризуется одновременно следующими признаками:

• закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных настоящим Федеральным законом формы и порядка;
• размещается выпусками;
• имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.

Федеральный закон от 22.04.96 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (Ст. 2)

2. В учебнике «Рынок ценных бумаг» приводится следующее положение:

«Ценная бумага - это особый товар, который обращается на особом, своем собственном рынке - рынке ценных бумаг, но не имеет ни вещественной, ни денежной потребительной стоимости, т.е. не является ни физическим товаром, ни услугой».

Рынок ценных бумаг / Под ред. В.А. Галанова, А.И.Басова. - М., 1996. - С. 10.

Согласны ли вы с этим утверждением? Почему? Что вы думаете о потребительной стоимости (полезности) ценных бумаг? Из каких свойств ценных бумаг она вытекает и от чего зависит для разного типа инвесторов? Правомерно ли говорить о стоимости ценных бумаг? В чем заключается экономическая сущность категории «цена ценной бумаги»? Как она формируется и от каких факторов зависит?

3. В правовом аспекте ценные бумаги можно рассматривать с двух точек зрения:

• ценные бумаги — это инструмент оформления определенных отношений, в основном обязательственных или вещно-правовых;
• ценные бумаги — это имущество, т.е. они являются объектом вещных прав.

Исходя из этого, можно говорить о двух видах прав, связанных с ценными бумагами:

• права, удостоверенные ценной бумагой («права из бумаги»);
• права собственности или иные вещные права на ценную бумагу («права на бумагу»).

Проанализируйте понятия «права из бумаги» и «права на бумагу» и их соотношение. Каково экономическое содержание этих двух понятий? Когда возникают «права на бумагу» и «права из бумаги»?

Согласны ли вы со следующими утверждениями, касающимися ценных бумаг? Почему?

«Ценные бумаги — это особый способ удостоверения имущественных прав».

«Ценные бумаги — это совокупность прав, которые они предоставляют».

Раздел 1 Основы рынка ценных бумаг

Дата добавления: 2014-01-11