Тема 1.3 Участники рынка ценных бумаг

1. Эмитенты рынка ценных бумаг
2. Инвесторы рынка ценных бумаг
3. Профессиональные участники рынка ценных бумаг

Участники рынка ценных бумаг - лица, которые вступают между собой в определенные экономические отношения по поводу размещения и обращения ценных бумаг. В зависимости от выполняемых функций, всех участников рынка принято делить на четыре категории: эмитенты (рис. 3), инвесторы (рис. 4), профессиональные участники и контролирующие органы.

Эмитенты - любой орган, организация или физическое лицо, выпускающие в обращение ценные бумаги. Эмитенты представляют тех участников фондового рынка, которые заинтересованы в привлечении инвестиционных ресурсов. Механизм этого привлечения может быть разным. Среди традиционных видов финансирования, доступных для российских компаний, следует отметить заемный (дол­говое финансирование) и акционерный (долевое финансирование) капитал. Источниками заемного капитала обычно выступают банки и фондовый рынок. Банки могут предоставить кредиты. Фондовый рынок предлагает возможности по привлечению заемных средств путем выпуска облигаций и прочих долговых финансовых инструментов.

Региональные органы власти

Местные органы власти

Федеральные органы власти

Рис.3 Состав эмитентов

Инвесторы - юридические или физические лица, вкладывающие от своего имени собственные, заемные или привлеченные средства в ценные бумаг

Рис.4 Состав инвесторов на рынке ценных бумаг

В зависимости от цели инвестирования инвесторов можно разделить на стратегических, портфельных и спекулянтов.

Стратегический инвестор получает собственность и доход от ее использования путем приобретения контрольного пакета акций, что позволяет реально влиять на принятие компанией стратегических решений.

Портфельный инвестор рассчитывает лишь на доход от принадлежащих ему ценных бумаг и формирует свой инвестиционный портфель таким образом, чтобы пакеты ценных бумаг, входящие в него отвечали цели инвестирования (получение максимального дохода, безопасность вложений, высокая ликвидность и пр.).

Наиболее многочисленной группой являются спекулятивные инвесторы, от активности которых в значительной мере зависит ликвидность рынка ценных бумаг.

Профессиональными участниками рынка ценных бумаг считаются юридические лица любой формы собственности, получившие лицензию на осуществление одного или нескольких видов профессиональной деятельности по ценным бумагам. По действующему законодательству профессиональной деятельностью на рынке ценных бумаг считается:

• брокерская;
• дилерская;
• по управлению ценными бумагами;
• по определению взаимных обязательств (клиринг);
• депозитарная;
• по ведению реестра владельцев ценных бумаг;
• по организации торговли на рынке ценных бумаг;
• финансовое консультирование.

Брокер - это профессиональный посредник при заключении сделок с ценными бумагами, действующий от имени, по поручению и за счет клиента (инвестора) и получающий за это вознаграждение в форме комиссионных процентов. Сфера деятельности брокера включает консультирование клиентов, совершение сделок с ценными бумагами, участие в размещении новых выпусков ценных бумаг на условиях «максимальных усилий», создание и управление инвестиционными фондами, предоставление в заем на платной основе денежных средств и/или ценных бумаг. Денежные средства клиентов, переданные брокеру для инвестирования в ценные бумаги и денежные средства, полученные по сделкам, совершенным на основании договора с клиентом, должны находиться на отдельном банковском счете или счетах (специальный брокерский счет). Брокер не использует в сделках собственный капитал, что существенно отличает его от дилера.

Дилерской деятельностью признается совершение сделок купли-продажи ценных бумаг профессиональным участником рынка ценных бумаг от своего име­ни и за свой счет путем публичного объявления цены покупки и продажи. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий дилерскую деятельность именуется дилером. Дилером может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией (dealer), которое получает прибыль за счет торговли ценными бумагами.

Деятельностью по управлению ценными бумагами является осуществление юридическим лицом доверительного управления от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока переданными ему во владение, принадлежащими другому лицу, в интересах этого лица:

• ценными бумагами;

• денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги;

• денежными средствами и ценными бумагами, получаемыми в процессе управления ценными бумагами.

Клиринговая деятельность - деятельность по определению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетов по ним. Клиринговая организация обязана зарегистрировать правила осуществления клиринговой деятельности в ФКЦБ, а также для снижения рисков неисполнения сделок сформировать специальные фонды, минимальный размер которых устанавливается ФКЦБ и Банком России.

Депозитарной деятельностью является оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на ценные бумаги. Профессиональный участник, осуществляющий данную деятельность, называется депозитарием. Депозитарием может быть только юридическое лицо. Лицо, пользующееся услугами депозитария - депонент. Между депозитарием и депонентом заключается письменный договор о счете депо.

Деятельностью по ведению реестра владельцев ценных бумаг признаются сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра. Данным видом деятельности имеют право заниматься только юридические лица, которые называются держателями реестра (регистраторами).

Согласно действующему законодательству, если количество владельцев ценных бумаг одного эмитента превышает 50, то реестр должен вести независимый регистратор. Мелким эмитентам разрешено самим вести реестр. Для ценных бумаг на предъявителя система ведения реестра не действует.

Деятельностью по организации торговли на рынке ценных бумаг является оказание услуг, непосредственно способствующих заключению сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг. Профессиональный участник, осуществляющий данную деятельность, называется организатором торговли. Организаторами торговли на рынке ценных бумаг являются фондовые биржи (фондовые отделы товарных и валютных бирж) и внебиржевые торговые системы.

Дата добавления: 2014-01-11