Ценные бумаги

Контроль за отдельными видами кредитов.

2. Регулирование риска и ликвидности банковских операций путем контроля за размерами кредита, предоставляемого одному клиенту, соотношения объема кредитных операций и величины собственных средств, которые не должны превышать определенных пределов.

Современные особенности кредитно-денежной политики

В современных условиях кредитно-денежная политика характеризуется рядом особенностей. В соответствии с неокейнсианскими рекомендациями, она ориентирована на варьирование учетной ставки центрального банка, ужесточение или либерализацию банковских ссуд в зависимости от состояния экономики, использование операций с государственными ценными бумагами, изменение цены государственного кредита.

При монетаристком подходе вводятся количественные ориентиры денежно - кредитного регулирования, например, совокупной денежной массы; проводится политика развития конкуренции в банковской сфере, отмена контроля над процентными ставками и открытие широкого доступа иностранным банкам на местные рынки.

В рамках денежно-кредитной системы широко используются ценные бумаги. Ценная бумага это титул собственности, документ, выпускаемый государством, муниципальными структурами или корпорациями, который удостоверяет право его собственника на тот или иной капитал и получение дохода.

К ценным бумагам в широком смысле слова относится любой документ, за которым стоит коммерческая сделка, а в интересующем нас смысле это акции, облигации, казначейские обязательства государства, сберегательные сертификаты, векселя, чеки и др.

Цель выпуска ценных бумаг состоит в концентрации денежных ресурсов для решения производственных и хозяйственных задач во имя получения прибыли. Существуют две группы ценных бумаг. Первая из них – свидетельства о собственности (акции, акционерные сертификаты, ваучеры и др.). Вторую группу образовывают свидетельства о займе (облигации, векселя, депозитные и сберегательные сертификаты, чеки и др.)

Акции

Акция – ценная бумага, свидетельствующая о долевом участии его собственника в формировании акционерного капитала и дающая право на получение части прибыли в виде дивиденда. Дивидендом называется доход, приносимый акцией.

По характеру функционирования на рынке ценных бумаг акции подразделяются на именные (выписываемые на определенного владельца) и предъявительские. По форме получения дохода и участию в управлении они делятся на: простые и привилегированные. Разница между ними состоит в том, что обычные (простые) акции не гарантируют фиксированного дивиденда, но дают право участия в управлении акционерным предприятием. Владелец привилегированной акции получает гарантированный доход, но не обладает правом решающего голоса на собрании акционеров.

Рынки ценных бумаг

Существуют первичный и вторичный рынки ценных бумаг. Это относится и к акциям. Первичным рынком называется размещение акций, которые ранее не выпускались, а вторичным их продажа на фондовой бирже и во внебиржевых структурах.

Различают номинальную, эмиссионную и курсовую цены акций. Номинальная носит чисто информационный характер. Эмиссионная – цена, по которой акции продаются на первичном рынке. Курсовая и рыночная – это цена, по которой акции котируются на вторичном рынке ценных бумаг. Она зависит от ряда факторов, из которых решающую роль играют дивиденд на акцию (прямая зависимость) и уровень банковского процента (обратная зависимость). В этой связи курсовая цена акции определяется как отношение дивиденда к банковскому проценту, умноженному на 100.

Облигации

К группе ценных бумаг, охватывающей свидетельства о займе, относятся облигации и векселя. Облигация – ценная бумага, выпускаемая государством и частными компаниями, представляющая собой долговое обязательство, выдаваемое на определенный срок. Отличие облигаций от акций состоит в том, что они предусматривают фиксированный доход, по истечении срока возвращаются эмитенту по цене номинала и не дают права на участие в управлении фирмой, выпустившей облигацию.

Существует множество разновидностей облигаций: они могут быть именными и на предъявителя, процентными или беспроцентными (целевыми), краткосрочными (со сроком погашения до 3-х лет), среднесрочными (3-5 лет), долгосрочными (7-30 лет). По способам выплаты дохода они делятся на облигации с фиксированной, плавающей, равномерно возрастающей и нулевой ставкой. Доход на облигации обычно скромнее, чем на акции, но их курс является более устойчивым.

Облигации имеют номинальную, выкупную и рыночную цену. Номинальная, обозначенная на облигации, служит основой для дальнейших перерасчетов и определения процентов. Выкупная – цена, по которой эмитент выкупает ее по истечении срока займа. Курсовая цена, по которой облигация продается на ранке ценных бумаг. Купля – продажа ценных бумаг, происходит на рынке, что способствует ускорению превращения сбережений в инвестиции, а также их переливу из одних отраслей в другие. Посредниками в этой торговле являются брокеры – агенты, работающие по поручению клиентов и за их счет, дилеры, работающие от своего имени и за свой счет, а также маклеры-посредники, предлагающие за плату информацию, советы и сеть связей, которыми они располагают на рынке ценных бумаг.

Фондовая биржа.

Важнейшей организационной формой рынка ценных бумаг является фондовая биржа, где продаются и покупаются ценные бумаги наиболее крупных компаний, прошедшие листинг, т.е. допущенные к котировке на бирже соответствующим комитетом после аудиторской проверки. Остальные ценные бумаги продаются "на тротуаре", т.е. посредством внебиржевой торговли.

Сделки, совершаемые на бирже с ценными бумагами, разнообразны. Существуют кассовые сделки, по которым ценные бумаги оплачиваются немедленно или в течение нескольких дней. Широко распространены срочные сделки, расчет по которым осуществляется через определенный период после сделки, но по курсу, зафиксированному в момент сделки. На этом основана биржевая спекуляция ценными бумагами.

Существуют также условные сделки, т.е. срочные сделки, при которых один из участников может отказаться от выполнения обязательств, уплатив другому определенную сумму.

Используются сделки, называемые опционом (от лат. optio – выбор, желание, усмотрение) – это условная срочная биржевая сделка, согласно которой одна из сторон имеет право выбора между ее альтернативными условиями, уплачивая за это определенную сумму – премию.

Приобретая ценные бумаги, субъекты рынка (физические или юридические лица) должны иметь ввиду некоторые общие правила:

1. Доход от вложений прямо пропорционален риску, на который готов инвестор.

2. Компромисс между доходностью и риском достигается путем диверсификации вложений - распределение капитала между множеством разных ценных бумаг.

Дата добавления: 2014-11-25