Новые направления развития финансовой глобализации

В современных условиях зарождается новая система взглядов на глобализацию, ключевым моментом которой является желательная гу­манизация основных финансово-экономических концепций. Это оз­начает уменьшение в будущем разрыва между богатыми и бедными в рамках одной страны, между процветающими и бедными нациями. Для создания новой финансовой архитектуры требуются укрепление мировых финансовых институтов, повышение роли отставших стран в решении проблем международных финансов. Реализация новой сис­темы развития связана с внедрением в практику комплексных и на-

дежных стандартов информации по обеспечению прозрачности дея­тельности правительств и финансовых институтов.

На разделительном рубеже двух веков мировая финансовая система находится в состоянии большой неопределенности и высо­кого риска. Возникла необходимость разработки принципов постро­ения новой системы регулирования международных финансовых потоков, поиска новых правил игры на международных финансо­вых рынках.

Степень глобализации мировой экономики определяется следую­щими показателями:

• объем международного производства товаров и услуг и темпы
его роста по сравнению с объемом и темпами всего валового продукта
в мире;

• величина и динамика прямых иностранных инвестиций в срав­
нении с величиной и динамикой всех инвестиций (внутренних и меж­
дународных);

• объем и динамика международной централизации капитала
(в виде межстрановых слияний и поглощений компаний) в сравнении
с общими данными о централизации капитала (включая внутристра-
новые слияния и поглощения);

• величина и динамика крупных комплексных международных
инвестиционных проектов (проектное финансирование) в сравнении
с общими масштабами подобных проектов (внутренних и междуна­
родных);

• объем всей международной торговли товарами и услугами и
темпы ее роста в сравнении с валовым продуктом;

• величина и динамика международных операций банков и дру­
гих кредитных организаций в сравнении с общим объемом и динами­
кой всех их операций;

• объем и динамика международных фондовых рынков в целом и
по отдельным секторам (портфельные инвестиции: общие и междуна­
родные). Важно учитывать специфику основных сегментов этих рын­
ков: облигации и другие государственные и частные долговые обяза­
тельства, акции, производные ценные бумаги (фьючерсы, опционы),
операции своп и репо;

• объем и динамика валютных рынков в сравнении с общими
масштабами денежных рынков.

Перспективы финансовой глобализации связаны с тем, что ей в ближайшем будущем нет реальной альтернативы. Глобализация будет постоянно менять свои формы, механизмы реализации и проявления. При адаптации к ней мировые финансовые центры вынуждены уста­навливать новые критерии хозяйственной деятельности, видоизме-

нять ее мотивации и приоритеты. Заметно возрастают риски, порож­даемые вторжением криминального капитала.

Таким образом, глобальные финансовые рынки в своем развитии связаны с необходимостью усиления международного контроля за ис­пользованием капиталов. Понимание этой ситуации важно как для стран с нарождающимися рынками, так и для центров мировой фи­нансовой системы.

Будущее финансовой глобализации связано с расширением облас­ти и созданием новых форм и методов наднационального регулирова­ния финансовых рынков, схем трансграничного движения капитала. Основными участниками этого процесса по-прежнему будут нацио­нальные государства (правительства) и ТНК, хотя они и преследуют разные цели. Первые будут стремиться к установлению контроля за рыночными процессами, учету национальных интересов, ослаблению власти ТНК. Вторьте имеют своей целью максимально ограничить требования национальных правительств, расширить деятельность уже функционирующих международных организаций, создать новые над­национальные либеральные регулирующие структуры.

По мнению международных экспертов, эра глобализации способст­вует росту торговли, новых технологий, зарубежных инвестиций, экс­пансии мультимедиа и сети Интернет, стимулирующих экономический рост и прогресс человеческой цивилизации. В феврале 1999 г. был создан новый орган по регулированию развития мирового хозяйства — Форум финансовой стабилизации. Он включил представителей как междуна­родных финансовых организаций (МВФ, Всемирный банк, Банк международных расчетов и др.), так и финансовых органов (казначей­ства, надзорные агентства), играющих ведущую роль в организаДии и регулировании финансовых международных потоков стран (11 разви­тых стран). Рабочая группа Форума финансовой стабилизации прежде всего разрабатывает более жесткие нормы деятельности хедж-фондов, оффшорных зон и передвижения краткосрочного капитала.

Проблемами формирования новой системы регулирования миро­вой финансово-хозяйственной системы в соответствии с требования­ми нарастающей глобализации сегодня занимается целый ряд между­народных организаций. В частности, Исполнительный комитет по экономическим и социальным вопросам при Генеральном секретаре ООН (ЕКЕСА). В соответствии с его материалами, подготовленными в 1999 г., необходимы новые следующие ориентиры в макроэкономи­ческой политике и глобальном уровне:

* реформирование деятельности МВФ в направлении разработки системы мер по смягчению или предотвращению глобальных финан­совых кризисов;

• усиление финансового контроля на национальном уровне при
разработке единых стандартов (кодекса) осуществления соответствую­
щего надзора.

Таким образом, создается фундамент глобализации, с построени­ем которого возрастает самостоятельность развивающихся и переход­ных стран в решении вопросов либерализации и регулирования трансграничного движения капиталов.

Даже при отсутствии негативного разрушающего влияния миро­вых финансовых кризисов в новом веке развитие глобальных финан­совых рынков будет сопряжено и затруднено следующими пробле­мами:

• изменением характера денежных трансакций и природы денеж­
ных носителей. Речь идет об электронных деньгах, характере платеж­
но-расчетных операций через электронные сети и тенденции значи­
тельного снижения операционных издержек при совершении сделок;

• изменением самого капитала, который приобретает электрон­
ный вид и свойство в еще больших, чем прежде, границах менять свою
стоимость под влиянием разнообразных новых факторов;

• необходимостью выработки универсального международного
платежно-расчетного средства, которое будет соответствовать уровню
глобализации и развитию электронных платежных систем;

• необходимостью создания международной системы контроля за
электронной денежной эмиссией и регулирования денежного обраще­
ния, расчетов в глобальном масштабе.

Будущее финансовой глобализации связано с активизацией кон­вергенции финансовых структур и финансовых стандартов их дея­тельности. Понятие конвергенции в данном контексте означает даль­нейшую универсализацию и сближение функций, операций банков, инвестиционных фондов финансовых, страховых компаний. Эти про­цессы будут активизироваться при дальнейшей концентрации финан­сового капитала, которая приведет к ключевым сдвигам в архитектуре национальных финансово-банковских систем. Слияния (поглоще­ния) банков, бирж, финансовых компаний при активном перенесе­нии вновь образованными гигантами своих операций в глобальную электронную сеть Интернет — это реальная перспектива финансовой глобализации.

Конвергенция будет активизироваться и в части углубления и рас­ширения области использования финансовых стандартов, т.е. унифи­кации «правил игры» на финансовых рынках. Речь идет о:

• стандартах бухгалтерского учета и отчетности;

• рейтингах финансового состояния всех экономических субъ­
ектов;

• опенке предприятий;

• инвестиционно-кредитных исследованиях (методиках оценки
кредитоспособности, инвестиционной привлекательности и др.);

• оценке и сопоставлении конкурентов;

• требованиях рынка капитала к эмитентам;

• стандартах в работе фондовых бирж (регламенте котировок
и др.);

• унифицированных правилах международных банковских рас­
четов;

• принципах банковского надзора и контроля.

Возросшие в результате глобализации материальные возможности мировой экономики значительно острее ставят вопрос о более широ­ком и справедливом распределении возможностей и выгод от глоба­лизации, оказании помощи той группе развивающихся стран, кото­рые на самом деле перестали развиваться.

Для сочетания экономических выгод глобализации и интересов всего населения Земли необходим поиск новых норм и институтов на различных уровнях управления. Конструктивный подход к этой задаче был сформулирован в рамках Программы развития ООН: «Главная проблема, связанная с глобализацией в будущем столетии, состоит не в том, чтобы остановить экспансию глобальных рынков. Главная зада­ча состоит в том, чтобы найти те нормы и институты, которые обеспе­чили бы более эффективное управление на местном, национальном, региональном и глобальном уровнях с тем, чтобы сохранить преиму­щества глобальных рынков и конкуренции, но и оставить достаточно места для человека, общины и ресурсов окружающей среды, чтобы глобализация служила интересам человека, а не только увеличению прибылей».

680

Дата добавления: 2014-11-09