Показатели эффективности инвестиций в ИС, методы оценки

В целом методы оценки эффективности инвестиций в ИС совпадают с методами оценки инвестиций, принятыми в практике. Особенности, возникающие при применении этих методов к оценке эффективности ИС, рассмотрены ниже.

Эффективность инвестиционных проектов оцениваются целой системой показателей,

отражающих (в разной форме) затраты и финансовый результат реализуемого проекта. Показатели позволяют судить о финансовой реализуемости проекта, экономической привлекательности, экономических преимуществах перед другими проектами.

Показатели эффективности можно классифицировать по двум признакам:

типу вычисляемого показателя способу моделирования ДП.

По типу показатели, выступающие в качестве критерия экономической эффективности проекта, делятся на абсолютные и относительные. Абсолютные показатели определяются как разность соответствующих стоимостных показателей, и оцениваются в денежных единицах измерения. Относительные показатели определяются как отношения стоимостных показателей и оцениваются в долях или процентах. Относительные показатели еще называют индексами.

По способу моделирования ДП показатели делятся на статические и динамические. Способ

моделирования ДП определяет форму сопоставление доходов (выручки) и затрат компании.

Статические показатели рассматривают накопленное сальдо денежных потоков за выделенный период времени без приведения к сопоставимому виду. При этом не учитываются изменения экономической ситуации. Практически все статические показатели эффективности инвестиционного проекта являются финансовыми показателями функционирования предприятия. Они рассчитываются на основании принятых показателей бухгалтерской и финансовой отчетности.

Динамические показатели рассчитываются по модели ДП с учетом изменения экзогенных экономических параметров (внешних экономических параметров). ДП возникающие в разные

математического дисконтирования. В результате разновременные ДП доходов и затрат становятся сопоставимыми. Этот факт является чрезвычайно существенным в одном из трех случаев или во вместе взятых:

инвестиционный проект является длительным (год и более);

инвестиционный проект требует крупных первоначальных затрат;

прогнозируются существенные изменения внешней экономической ситуации за планируемый период реализации инвестиционного проекта.

Динамические показатели в финансовом анализе именуют «показателями эффективности». Для их вычисления необходимо определить временную модель, формализующую ДП и экзогенные параметры.

На рис.4.1 представлена схема взаимосвязи различных показателей эффективности инвестиционных проектов и указанны наиболее распространенные показатели эффективности принятые в инвестиционном анализе.

	Способ моделирования
Типы показателей	Статические	Динамические
Абсолютные	Суммарная прибыль Среднегодовая прибыль	Чистый дисконтированный доход NPV
Относительные	Прибыль валовая GM Прибыль на акцию EPS Рентабельность инвестиций ROI	Индекс доходности Внутренняя норма доходности IRR
Период окупаемости проекта PB

Рисунок 4.1 Схема взаимосвязи показателей эффективности инвестиционных проектов

Рассмотрим показатели эффективности инвестиционных проектов более подробно.

Статические показатели эффективности проекта рассматривают ДП в их абсолютной величине. Эти показатели используются в анализе финансовой деятельности предприятия, рассчитываются на основании принятых показателей бухгалтерской и финансовой отчетности. Однако, если при анализе финансовой деятельности предприятия берутся фактические показатели отчетности, то при анализе эффективности инвестиционного проекта используются плановые показатели.

Абсолютные показатели суммарной прибыли и среднегодовой прибыли определяются непосредственно как разность ДП чистой выручки и себестоимости за выделенный период времени. Среднегодовая прибыль в зависимости от объема данных и требуемой точности может быть рассчитана как среднее арифметическое или как среднее хронологическое прибыли.

Относительные показатели эффективности инвестиционного проекта определяются следующими выражениями:

Валовая прибыль - GM - определяет превышение выручки от реализации товаров и услуг (в процентах) над себестоимостью соответствующих товаров и услуг

GM = чистая _ выручка − себестоим.продукции.

Дата добавления: 2014-11-18