Горизонтальный и вертикальный анализ уплотнённого нетто – баланса ОАО «севастопольгаз» за 1999 – 2001 гг

Для ознакомления с финансовым состоянием анализируемого объекта необходимо провести структурный и динамический анализ его баланса. С целью фокусирования внимания на ключевых тенденциях развития предприятия в ходе анализа был сформированы агрегированные нетто – балансы по состоянию на каждую из отчётных дат в течение анализируемого периода. Далее представлены основные аналитические выводы сделанные при их чтении и исследовании.

Следует сразу оговорить, что проведение динамического анализа показателей деятельности ОАО «Севастопольгаз» осложнено переходом предприятия в 2000 г. на НСБУ. Поэтому непосредственное сравнение значений балансовых статей 1999 г. со статьями баланса 2000 и 2001 гг. не является абсолютно корректным, но, на наш взгляд, уместно сравнение обобщённых и относительных характеристик балансов, а также всех коэффициентов за указанные аналитические периоды. Сравнение же показателей формы №2 финансовой отчётности можно осуществить беспрепятственно, так как показатели доходов и расходов деятельности пересчитаны в новую форму бухгалтерской службой предприятия. При этом расчёты коэффициентов за 1999 г. осуществлялись с использованием формы №2 старого образца, поскольку их соотношение при расчёте коэффициентов производится с балансовыми показателями 1999 г., не подвергавшимися корректировке.

Валюта баланса по состоянию на 01.01.2001 г. по сравнению с 01.01.1999 г. уменьшилась на 15,6 %. Уменьшение происходило относительно равномерно, и главным образом, пришлось на 1999 г. Делать однозначный вывод о сокращение имущества в распоряжении предприятия преждевременно, поскольку в указанный период предприятие перешло на новые стандарты учёта, что могло инициировать формальное «бумажное» уменьшение активов.

На протяжении всего анализируемого периода наибольший удельный вес в структуре баланса занимают среднеликвидные активы от 81,6 % до 67,2 %, главным образом за счёт дебиторской задолженности по расчётам с более чем 100 тыс. абонентами ОАО «Севастопольгаз». По данным финансовой отчётности 1999 г. можно установить, что большая часть этой дебиторской задолженности представляет собой просроченную, что значительно ухудшает её качество. Потому, такая дебиторская задолженность, считающаяся обычно среднеликвидным активом, в данном случае может расцениваться как неликвидный актив, который существенно «утяжеляет» баланс предприятия. Относительно качества дебиторской задолженности в последующие годы судить не представляется возможным, поскольку формирования резерва сомнительных долгов стало осуществляться только лишь к концу 2001 г., а новая форма баланса помимо этой строки информации о состоянии расчётов с дебиторами не предоставляет.

В структуре пассивов 1999 г. основное место занимает текущая задолженность (от 64,8 % до 79,7 %), большая часть которой в течение периода занимает просроченная. Учитывая структуру активов, подобная структура пассивов очевидна, поскольку неплатежи дебиторов не позволяют быстро и полностью рассчитаться с кредиторами. Иными словами, на предприятии наблюдается классический кризис «неплатежей». Ситуация с расчётами на предприятии требует более детального рассмотрения, которое будет проведено позднее.

За 1999-2001 гг. наблюдалось значительное увеличение высоколиквидных средств (их доля в валюте баланса возросла на 1,93 %, а их величина увеличилась более чем в 53 раза). Такое изменение, безусловно, должно способствовать увеличению абсолютной ликвидности баланса и позволяет повысить спекулятивные возможности предприятия.

Поэтапное увеличение иммобилизованных активов за счёт увеличения основных средств (в 1999 г. – на 35,5 %, 2000 г. – 3,4 %, 2001 г. – 2,22 %) свидетельствует о проведении руководством предприятия дальновидной политики капитального, или реального, инвестирования. За счёт такой политики удалось добиться уменьшения изношенности основных средств на 12,0 %. Следует отметить, что обновление основного капитала происходит как в ОАО «Севастопольгаз», так и в газовой отрасли в целом.

В структуре активов совсем незначительную долю занимают малоликвидные активы – запасы – не более 0,42 %, что характерно для вида деятельности, осуществляемой предприятием. По этой же причине производственный потенциал представлен главным образом – на 98 % - не оборотными средствами, а основными.

Следует отметить, что предприятие практически не практикует долгосрочное заёмное финансирование, поскольку на протяжении рассматриваемого периода, оно либо вообще отсутствует, либо, например, представлено отсроченными налоговыми обязательствами, связанными исключительно с расчётами бухгалтерской и налогооблагаемой прибыли, а, следовательно, теоретически возможно являющимися вовсе не долгосрочными. Привлечение долгосрочного заёмного финансирования в условиях, когда отечественная экономическая система носит ярко выраженный рисковый характер, действительно проблематично. Однако его наличие позволило бы предприятию осуществлять реальные инвестиции за счёт соответствующих по продолжительности статей пассива.

Собственный капитал на протяжении анализируемого периода практически не изменял своего места в структуре баланса (его доля в среднем составляет около 29 %). В абсолютном выражении его величина увеличилась на 45,6 %, что говорит, о приобретении ОАО «Севастопольгаз» большей финансовой независимости. В целом, можно было бы утверждать, что балансовые изменения относительно собственного капитала предприятия положительны, если бы не результаты анализа его структурных изменений. Так, «наживная» часть собственного капитала, а именно, резервный капитал и нераспределённая прибыль, существенно уменьшилась, а «вложенная» часть – увеличилась. Иными словами, собственный капитал увеличился в основном не за счёт эффективной деятельности предприятия.

Для того чтобы охарактеризовать основные балансовые изменения, при анализе необходимо выявить источники получения средств и направления их расходования, т. е. рассмотреть динамику активов и пассивов в единстве. С этой целью, как правило, составляют капитальный бюджет. Его формирование осуществляется на каждую отчётную дату, а потому, для основных умозаключений такая детализация, на наш взгляд, является излишней, достаточно проследить увеличения пассивов и уменьшения активов, т.е. появление финансовых средств, и увеличение активов и уменьшение пассивов, т.е. расходование этих средств. В результате такой аналитической операции можно сделать следующие выводы:

- перегруппировки статей баланса по величине не были кардинальными;

- появление финансовых средств происходило, главным образом, за счёт погашения дебиторской задолженности и увеличения собственного капитала;

- полученные средства направлялись на погашение кредиторской задолженности и приобретение основных средств.

В целом, можно утверждать, что при размещении средств учитывалась их «качественная» характеристика – продолжительность, так средства, поступившие от уменьшения дебиторской задолженности, приблизительно эквивалентны средствам, израсходованным на погашение кредиторской задолженности, а средства, поступившие на баланс как собственные, - средствам, использованным на формирование основных фондов предприятия. Таким образом, поддерживается существующая с начала исследуемого периода сбалансированность между соответствующими по сроку «жизни» на балансе активами и пассивами (из них условно долгосрочные относятся к условно краткосрочным как 3 к 7), т. е. руководство предприятия строго следует принципу формирования активов за счёт соответствующих пассивов – дюрации.

Дата добавления: 2014-12-10