Основные этапы политики управления оборотными активами

Составные элементы операционного цикла

В процессе управления оборотными активами в рамках операционного цикла выделяют 2 его составляющие:

а) производственный цикл – период полного оборота материальных элементов оборотных активов;

б) финансовый цикл – период полного оборота денежных средств, инвестированных в оборотные активы.

1. Продолжительность операционного цикла включает временной период от момента расходования предприятием средств на приобретение входных запасов материальных оборотных активов до поступления денег от дебиторов за реализованную им продукцию, и определяется как:

П_оц = П_да+П_мз+П_гп+П_дз , дней,

где П_да – период оборота среднего остатка денежных активов, дней;

П_мз – продолжительность оборота материальных запасов в составе оборотных активов, дней;

П_гп – продолжительность оборота запаса готовой продукции в днях;

П_дз – продолжительность инкассации дебиторской задолженности в днях.

2. Продолжительность производственного цикла – период полного оборота материальных элементов оборотных активов, которые используются для обслуживания производственного процесса, начиная с момента поступления сырья, материалов и полуфабрикатов на предприятие и завершая моментом отгрузки изготовленной из них готовой продукции покупателям:

П_пц = П_см+П_нз+П_гп, дней,

где П_см – период оборота сырья, материалов и полуфабрикатов.

3. Продолжительность финансового цикла – период полного обращения средств, инвестированных в оборотные активы, начиная с момента погашения кредиторской задолженности за полученные сырье, материалы и полуфабрикаты, и заканчивая инкассацией дебиторской задолженностью за поставленную готовую продукцию:

П_фц = П_пц+П_дз-П_кз, дней,

где П_кз – период оборота кредиторской задолженности.

Политика управления оборотными активами (ОА) – формирование необходимого объема и состава оборотных активов, оптимизация структуры источников их финансирования.

Политика управления ОА разрабатывается поэтапно:

1. Анализ ОА предприятия в предшествующем периоде.

2. Определение принципиальных подходов к формированию оборотных активов:

- консервативный – удовлетворение не только текущей потребности во всех их видах, обеспечивающий нормальный ход операционной деятельности, но и создание высоких размеров их резервов на случай непредвиденный ситуаций;

- умеренный – полное удовлетворение текущей потребности во всех видах ОА и создание нормальных страховых резервов;

- агрессивный – минимизация всех форм страховых резервов.

3. Оптимизация объема ОА:

- определяется система мероприятий по реализации резервов, направленная на сокращение операционного цикла;

- нормирование суммы ОА и периода их оборота;

- определяется общий объем ОА на предстоящий год.

4. Оптимизация соотношения постоянной и переменной частей ОА. Сумма постоянной части ОА определяется по формуле:

где ОА – средняя сумма ОА в предстоящем периоде;

К_min – коэффициент минимального уровня оборотных активов по результатам графика «сезонной волны».

5. Обеспечение необходимой ликвидности ОА.

6. Обеспечение повышения рентабельности ОА.

7. Обеспечение минимизации потерь ОА в процессе их использования.

8. Формирование принципов финансирования отдельных видов ОА: консервативный, умеренный, агрессивный.

9. Формирование оптимальной структуры источников финансирования (ОА).

Политика управления ОА состоит в разработке финансовых нормативов:

- норматив собственных оборотных активов предприятия;

- система нормативов оборачиваемости основных видов ОА и продолжительности операционного цикла;

- система коэффициентов ликвидности ОА;

- нормативное соотношение отдельных источников финансирования оборотных активов.

Дата добавления: 2014-12-07