Денежная эмиссия

Денежная эмиссия (лат.emissio-выпуск) – создание и поступление в денежный оборот различных платежных средств.

Данное определение денежной эмиссии дает ее понимание в широком смысле, так как набор платежных средств, используемых в хозяйственном обороте и эмитируемых его участниками, может быть достаточно велик и разнообразен в стоимостной форме (по номиналу и по сумме, а также в своей оценке исчислен в деньгах).

Денежная эмиссия в узком смысле – создание национальных валют банковской системой (в частности, ЦБ) и казначействами отдельных государств.

Таким образом, понятие денежной эмиссии неоднородно.

Под денежной эмиссией понимается выпуск в обращение дополнительного количества денежных знаков и платежных средств, приводящий к росту денежной массы.

Денежную эмиссию обусловливают следующие факторы:

- увеличение и расширение товарной массы, рост производства под влиянием увеличения числа субъектов рыночных отношений, активность и организованность производства и торговли, увеличивающие товарное предложение также другие факторы, действующие при прочих равных условия;

- дефицит и неадекватность товарного предложения;

- рост цен, не связанный с изменением свойств и качества товаров и услуг;

- спекулятивные операции участников денежного оборота;

- неадекватная налоговая политика государства при отсутствии конкретных условий формирования цен, появление различного рода посредников, усиление влияния монопольных цен или криминальной среды;

- снижение скорости обращения денег, увеличение доли наличных денег в структуре денежной массы и сбережений населения;

- политические и административные ограничения, общие и системные риски.

Под действием этих факторов формируются условия, неизменно вызывающие неоднородность денежной эмиссии и соответственно различные ее формы.

Денежную эмиссию можно рассматривать как создание различных платежных средств в наличной и безналичной формах.

При адекватной реакции государства в лице центрального банка на прогнозируемую динамику денежного оборота денежная эмиссия выступает в организованной форме. При отсутствии соответствующей реакции эмиссия принимает неорганизованную, стихийную форму.

Часто в соответствии с принятым законодательством (утвержденным парламентом законом о государственном бюджете) объемы денежной эмиссии приобретают официальную форму. Если же денежная эмиссия осуществлена без учета или в нарушении принятого законодательства, она принимает неофициальную форму.

С точки зрения соблюдения прогнозируемой или отвечающей потребностям экономии динамики объема и структуры денежной массы эмиссия принимает стабилизирующую форму. При наполнении оборота денежными суррогатами эмиссия становится дестабилизирующей.

Бюджетная эмиссия денег предстает как выпуск денег на покрытие дефицита государственного бюджета, государственных расходов путем приобретения центральным банком государственных ценных бумаг при их первичном размещении на вторичном рынке.

Банкнотная эмиссия денег (эмиссия банкнот и монет) непосредственно осуществляется центральными банками, казначейская эмиссия денег (эмиссия казначейских билетов и монет) – казначействами, обладающими эмиссионным правом.

Законодательно установленный порядок выпуска в обращение денежных средств является составной частью денежной системы государства и представляет собой эмиссионную систему.

Регулирующая эмиссия денег вносит временные корректировки в состав и структуру денежной массы и осуществляется в рамках использования отдельных инструментов денежно-кредитной политики центрального банка.

«Эмиссия денег» и «выпуск денег в хозяйственный оборот» - понятия неравнозначные.

Выпуск денег в современных условиях выступает и как поступление денег в хозяйственный оборот. Хозяйственный оборот представляет собой функционирование экономики и отдельного государства под воздействием различных внутренних и внешних хозяйственных явлений.

Выпуск денег под влиянием различных факторов означает распределение платежных средств через кредитные институты (банки) среди участников хозяйственного оборота, испытывающих потребность в деньгах. При активном выпуске платежных средств по сравнению с их возвратом (оттоком) наблюдается тенденция к увеличению денежной массы. Однако выпуск денег в хозяйственный оборот происходит постоянно и может не сопровождаться ростом денежной массы.

Большая часть денег (денежной массы) создается посредством расширения кредитов коммерческих банков благодаря увеличению их депозитной основы. Банковская система государства способна создавать и изымать безналичные деньги, реализуя тем самым фундаментальное свойство расширения или сокращения депозитов путем многократного увеличения вновь появляющихся свободных резервов, как и многократного сокращения депозитов (безналичных платежных средств) при уменьшении свободных резервов.

Этот процесс получил название депозитной эмиссии или выпуска денег в хозяйственный оборот путем создания безналичных платежных средств. Вследствие осуществления безналичных расчетов денежные средства на счетах клиентов в банках отражают записи остатков оборотов. Предоставляя кредиты клиентам, банки открывают им счета на суммы выданных кредитов, тем самым формируя долговые требования. Банки фактически превращают долговые требования к своим клиентам в платежные средства. Депозиты мобилизуются клиентами банков посредством поручений по перечислениям в процессе безналичных расчетов. Процесс создания и ликвидации депозитов имеет объективные границы, зависящие от состояния спроса на деньги, ликвидности кредитных институтов (банков), величины их свободных резервов и других факторов.

Эмиссия безналичных денег первична и может осуществляться посредством зачисления дополнительно выпускаемых денег на корреспондентские счета в кредитных институтах (банках) в виде кредитов центрального банка или бюджетных ассигнований. Прежде чем наличные деньги появятся в обороте, они должны отражаться в виде записей на депозитных счетах кредитных институтов (банков).

Выделяются внешняя и внутренняя безналичная денежная эмиссия.

Источниками внешней безналичной денежной эмиссии (с учетом внутреннего валютного рынка) являются:

- приобретение центральным банком иностранной валюты,

- выручка от использования заграничной собственности;

- получение кредитов от международных финансовых организаций;

- иностранные инвестиции (особенно портфельные);

- покупка-продажа наличной иностранной валюты населением, стимулированная неорганизованным импортом,

Источниками внутренней безналичной денежной эмиссии в границах страны являются предоставляемые банковской системой кредиты экономике, государству, а также иностранным государствам. Во всех трех случаях внутренней безналичной денежной эмиссии происходит превращение в платежные средства банковских требований к участникам хозяйственного оборота.

Кредитные институты (банки) могут выдавать кредиты только в пределах имеющихся у них ресурсов, т.е. тех средств, которые они мобилизовали в виде собственного капитала и средств, находящихся на депозитных счетах.

Кредитный характер денежной эмиссии является одним из основополагающих принципов организации денежной системы государства. Причем безналичная денежная эмиссия как объективно действующий процесс, влияющий на хозяйственный оборот. основывается на действии механизма банковской мультипликации.

Банковский мультипликатор представляет собой количественную оценку процесса мультипликации (увеличения) денег на депозитных коммерческих банков.

Механизм банковской мультипликации действует постоянно и определяется с помощью коэффициентов:

1) коэффициента банковской мультипликации:

; (6)

2) коэффициента изменения денежной массы:

, (7)

где: - денежная масса на начало года;

- денежная масса на конец года;

- наличные деньги на начало года;

Механизм банковской мультипликации может работать только в рамках двухуровневой банковской системы: центральный банк (первый уровень) управляет этим механизмом, коммерческие банки (второй уровень) заставляют его действовать, причем действовать автоматически, независимо от желания руководителей отдельных банков.

Механизм банковской мультипликации действует независимо от того, предоставлены кредиты коммерческим банкам или правительству. Деньги в данном случае поступят на бюджетные счета в коммерческих банках, а эти деньги тоже относятся к привлеченным ресурса, в результате включается механизм банковской мультипликации. Причем он может быть задействован и в ситуациях, когда центральный банк покупает у коммерческих банков ценные бумаги или валюту. Включить этот механизм центральный банк может и в случае, если он уменьшит норму отчислений в обязательный резерв, что обусловит увеличение свободного резерва системы коммерческих банков, следовательно, и рост объема кредитования.

Из всех вложений коммерческих банков в активные операции только кредитные вложения создают новые депозиты, т.е позволяют выполнять эмиссионную функцию банковской системе страны в целом. Таким образом. чем больше уделенный вес кредитов в ее активах, тем больше объем ее эмиссионной деятельности.

Если в результате действия банковского мультипликатора у данного коммерческого банка возрастает величина денег на депозитных счетах, то увеличиваются потребности клиентов в наличных деньгах и свободный резерв коммерческого банка.

Расчетно-кассовые центры обязаны выдавать коммерческим банкам наличные деньги в пределах их свободных резервов. Если у коммерческих банков возрастет потребность в наличных деньгах, а поступление денег в их операционные кассы РКЦ эквивалентно не возрастет, то РКЦ вынуждены будут увеличить выпуск наличных денег в обращение. Для этого они на основе разрешения территориального управления центрального банка переведут наличные деньги из резервного фонда в оборотные РКЦ. Для данных РКЦ это будет являться эмиссионной операцией, хотя в целом по стране эмиссия наличных денег может и не произойти.

Сведениями о том, что произошла или не произошла в конкретный день наличная эмиссия, располагает только центральный банк, где составляет ежедневно эмиссионный баланс. Деньги, выпускаемые РКЦ в обращение, поступят в операционные кассы предприятий или непосредственно населению в результате их списания со счетов клиентов. Следовательно, наличные деньги, трансформируясь в безналичные деньги, находящиеся на депозитных счетах, представляют собой составную часть денежной массы, созданной коммерческими банками в результате действия механизма банковского мультипликатора.

Дата добавления: 2014-12-27