Инвестиционная программа как средство реализации стратегических планов

В экономической ли­тературе инвестиционная программа предприятия обычно рассматрива­ется как совокупность реализуемых инвестиционных проектов. Но некоторые авторы не считают это определение достаточно полным и точным. Хотя основным содержанием инвестиционной программы являются, конечно, предусматриваемые ею инвестиционные проекты, но в то же время она не сводится к простому перечню инвес­тиционных проектов. Инвестиционную программу можно идентифици­ровать следующим образом:

– как средство реализации стратегического плана предприятия;

– как самостоятельный плановый документ, тесно связанный со стра­тегическим планом предприятия, но разрабатываемый и утвержда­емый в особом порядке;

– как раздел годового бизнес-плана предприятия.

Инвестиционное планирование является в своей основе стратегиче­ским планированием. Хотя посредством инвестиций решаются и неко­торые проблемы текущей производственной, но главным в инвестиционной де­ятельности является решение стратегических задач. Цель стратегического плана обычно заключается в обеспечение конкурентоспособности и устойчивого функционирования предприятия и длительной перспективе. Содержание стратегического плана зависит, прежде всего, от того, какую базовую стратегию оно реализует — стра­тегию развития (роста), стратегию стабилизации (ограниченного роста) или стратегию выживания. Если базовой является стратегия развития, то инвестиционная стратегия является ее главной составной частью. Осуществление базовой страте­гии развития в основном зависит от того, какую удастся сформировать инвестиционную стратегию и в какой мере (желательно, конечно, полностью), она будет реализована.

Разработка стратегического инвестиционного плана предусматривает:

– определение основных направлений и целей инвестиционной дея­тельности на установленный перспективный период, приоритетных задач, на решение которых должны быть направлены инвестиции в первую очередь;

– определение стратегии формирования инвестиционных ресурсов, то есть примерной потребности в инвестициях, возможных размеров собственных источников средств и рациональных, реально доступ­ных источников заимствования и привлечения инвестиционных ре­сурсов;

– оценку имеющихся инвестиционных проектов, отбор проектов, под­лежащих реализации, но принятым руководством критериям их эф­фективности и окупаемости.

Инвестиции направлены на решение коренных проблем функциони­рования предприятия, обеспечение его конкурентоспособности, упроче­ние конкурентных позиций на рынке. С помощью инвестиций решается весь комплекс проблем жизнедеятельности предприятия:

– технические. Это проблемы обновления и совершенствования производственного аппарата, реконструкции и модернизации про­изводства, приобретения машин, оборудования, транспортных средств и т.п.;

– технологические. Это вложения в совершенствование применяемых и освоение новых технологических процессов, в том числе приобре­тение патентов, лицензий и «ноу-хау»;

– организационно-экономические. Это инвестиции в совершенство­вание управления, информационных систем, развитие рыночной ин­фраструктуры, разработку программ управления затратами, инвес­тиции в реорганизацию производства, создание на базе структур­ных подразделений бизнес-единиц, дочерних предприятий и т.п.;

– социальные. Это инвестиции в формирование социальной инфраст­руктуры, создание условий эффективной деятельности персонала;

– экологические. Это инвестиции в создание очистных сооружений, приобретение и установку фильтров и т.п.

Общепринятое утверждение, что в инвестиционную программу включаются проекты, отвечающие требованию оптимального сочетания максимальной доходности с минимальным риском, справедливо по от­ношению к сторонним для предприятия инвесторам — инвестицион­ным компаниям, коммерческим банкам и любым иным инвесторам, рас­полагающим средствами, но никак не связанным с необходимостью их использования по конкретному назначению. Для них, действительно, главное состоит в том, чтобы выгода была больше, риск меньше, а уве­личение риска должно перекрываться кратным ростом доходности.

Но при формировании инвестиционной программы предприятия эти требования могут, а в ряде случаев (когда есть возможности выбора) должны учитываться, но в качестве общего правила не являются опре­деляющими. Для предприятия инвестиционная программа, как и стратегический план, реализации которого она служит, подчинена задаче обеспечения конкурентоспособности предприятия, финансовой устой­чивости в длительной перспективе. Поэтому в инвестиционную про­грамму могут и должны включаться проекты, не дающие эффекта в об­щепринятом понимании, то есть их реализация не дает прямого -эффек­та в виде прироста прибыли, дохода, но необходима для обеспечения ус­тойчивого функционирования предприятия. Можно сказать, что в таких случаях эффект реализации проекта состоит в предупреждении потерь, которые были бы неизбежны, если бы проект не был осуществлен. В ря­де случаев этот эффект, не предусмотренный никакими методическими рекомендациями, вполне может быть рассчитан, хотя и с определенной степенью приближения.

Таким образом, формирование инвестиционной программы — сложный процесс, который вовсе не сводится к приводимой в методиче­ских рекомендациях стандартной оценке соотношения «доходность-риск», а требует учета ряда факторов, в том числе специфических для каждого предприятия.

Инвестиционная программа, как один из разделов бизнес-плана дей­ствующего предприятия, содержит ряд расчетов, форм и показателей, не привязанных к отдельному инвестиционному проекту, а отражающих их совокупное влияние на производственную деятельность предприя­тия, ее финансовые результаты.

Дата добавления: 2014-12-27