Инвестиционные качества ценных бумаг

ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ПОРТФЕЛЬНЫХ ИНВЕСТИЦИЙ

Ценная бумага – как форма фиктивного капитала, где сам капитал отсутствует, но ценная бумага является носителем специфического финансового актива, который может:

- вноситься в уставной капитал АО;

- отдаваться в залог;

- обращаться на рынке в форме специфического товара (актива);

- приносить доход;

- заменять деньги и улучшать доходность оборотных и внеоборотных активов предприятия;

- отражать имущественные права;

- выполнять функции обмена, обладая меневой стоимостью, и т.д.;

- решать инвестиционные задачи, т.к. обладает финансовым инструментарием.

Ценные бумаги, как и другие финансовые инструменты, привлекаемые в инвестиционную деятельность, обладают:

- стоимостью;

- ликвидностью;

- доходностью;

- наличием самостоятельного оборота;

- скоростью обращения;

- инвестиционным потенциалом.

Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществления или передачи которых возможны только при предъявлении.

Производя оценку инвестиционной ценной бумаги, рекомендуется обращаться внимание на:

- надежность;

- безопасность;

- ликвидность;

- доходность;

- степень инвестиционного риска.

Отличительной особенностью инвестиционного качества ценных бумаг является наличие управленческих функций, к которым относят:

- контроль;

- наличие прав по распоряжению ЦБ;

- наличие возможностей управления активами, которые находятся в обеспечение ЦБ.

Для оценки инвестиционных качеств ценных бумаг и принятия соответствующего управленческого решения необходим анализ инвестиционного риска ценных бумаг.

Существуют различные подходы к оценке инвестиционного качества ценных бумаг.

Показателями, характеризующими инвестиционную привлекательность ценных бумаг, являются:

- значительная сумма собственных средств в активах;

- наличие размера активов и их структура;

- максимальная прибыль от имеющихся активов;

- соотношение собственного капитала к заемным и привлеченным средствам и т.д.

Таблица 6

Характеристик и управленческих возможностей инвестиционных качеств отдельных ценных бумаг

Вид ценной бумаги	Управленческая функция	Инвестиционные качества
Государственные казначейские обязательства	Регуляция налоговой задолженности	¾ Освобождение от налогового бремени на сумму обязательств. ¾ Государственная гарантия вложения
Государственные краткосрочные облигации	1. Сохранность капитала 2. Приращение капитала	¾ Незначительный риск. ¾ Стабильная доходность. ¾ Надежность и безопасность государственных вложений. ¾ Высокая ликвидность.
Муниципальные облигации	1. Участие в инвестиционных проектах МО. 2. Сохранность капитала. 3. Получение дохода	¾ Гарантированная доходность. ¾ Ликвидность ¾ Обеспечение надежности. ¾ Обеспечение безопасности вложении муниципалитетом
Обыкновенные акции	1. Право управления общественным путем голосующих акций на общественном собрании. 2. Право на распределение прибыли. 3. Право на получение дивиденда. 4. Право на получение части собственности в случае ликвидации общества.	¾ Надежность. ¾ Незначительный риск при деловой активности, финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидации АО. ¾ Доходность при незначительном участии собственного капитала, стабильном росте объема реализации товаров и услуг, существенных показателей эффективности использования имеющихся ресурсов. ¾ Конвертируемость при наличии необходимости.
Привилегированные акции	1. Право на получение фиксированных дивидендов. 2. Первоочередное право на части имущества при его ликвидации. 3. Право на участие в голосовании собраниях в части выплаты дивидендов. 4. Возможность, накапливать начисляемые дивиденды при отсутствии прибыли с последующим их получением.	¾ Стабильность. ¾ Конвертируемость. ¾ Известность выплаты суммы дивидендов. ¾ Незначительная рискованность.
Депозитные сертификаты	1. Вложение на договорной основе временно свободных денежных (финансовых) ресурсов. 2. Наличие прав передачи от одного лица к другому.	¾ Фиксированный уровень доходности. ¾ Срочность. ¾ Возвратность. ¾ Высокая ликвидность. ¾ Устойчивая доходность. ¾ Фиксированный размер банковских гарантий.
Векселя	1. Возможность сокращения неплатежей. 2. Обеспечение организации непрерывного товарного оборота и производственного процесса. 3. Увеличивает плажеспособность при ограничении ресурсов. 4. Свободный выпуск неэмиссионных ценных бумаг, не зависящих от участия государства.	¾ Высокая ликвидность ¾ Незначительная доходность. ¾ Ограниченный риск. ¾ Надежность зависит от финансовой состоятельности эмитента. ¾ Корпоративные векселя кроме денежной формы имеют и товарное покрытие. ¾ Банковские вклады гарантируют выплату векселедержателя. ¾ Конвертируемость на другие векселя, ценные бумаги и другое имущество.
Чеки	1. Увеличение скорости денежного обращения. 2. Ускорение товарного обращения. 3. Расчет без личного участия чекодателя.	¾ Отсутствие доходности. ¾ Абсолютная ликвидность. ¾ Наличие банковской гарантии. ¾ Определение срока использования.
Фьючерсные контракты	1. Установление фиксированных базисных цен. 2. Наличие фиксированных доходов (убытков). 3. Управление товарным оборотом. 4. Управление валютным оборотом.	¾ Высокая доходность. ¾ Высокий риск. ¾ Средняя ликвидность. ¾ Невысокий уровень конвертируемости. ¾ Надежность. ¾ Безопасность.
Опционы	1. Прогнозирование и управление финансовым оборотом. 2. Прогнозирование и управление денежным оборотом. 3. Прогнозирование и управление товарным оборотом.	Право владельца на: покупку; продажу акций, облигаций, и прочих ценных бумаг.

Дата добавления: 2014-12-27