Самофинансирование. Собственные средства предприятий

Централизованные государственные инвестиции.

Централизованные государственные инвестиции, финансируемые из республиканского бюджета, призваны обеспечить их концентрацию на приоритетных направлениях развития, на структурной перестройке экономики, наиболее важных стройках и объектах социальной сферы.

Их источники:

1) республиканский бюджет в части финансирования капитальных вложений;

2) централизованные инвестиционные фонды, создаваемые отраслевыми министерствами;

3) целевой фонд содействия конверсии военного производства;

4) другие специальные отраслевые и межотраслевые фонды, в задачи которых, согласно их статусу (уставу) входит финансирование инвестиций в отрасли народного хозяйства;

5) долгосрочные кредиты, в том числе по льготной процентной ставке, предоставляемые в установленном банком порядке;

6) иностранные инвестиции (прямые, портфельные, долгосрочные кредиты).

При всем многообразии источников и методов финансирования инвес-тиционный механизм можно свести к трем основным формам (рисунок 2):

1) самофинансирование;

2) долговое внешнее финансирование;

3) прямые или реальные инвестиции.

Потенциальный инвестор

Возврат кредита, уплата %

Банк -кредитор

Прямое внешнее инвестирование

Прямые вложения

Предприятие –инициатор инвестиционного процесса

Долговое финансирование

инвестиционной деятельности, кредит

Самофинансирование

Дивиденды, финансовый результат

Рисунок 2 – Инвестиционный механизм

Важные источники инвестиционных ресурсов – собственные средства предприятий. Российские предприятия осуществляют простое и расширенное воспроизводство основных производственных фондов за последние годы главным образом за счет собственных финансовых ресурсов. В условиях формирования рыночной экономики возрастает роль собственных средств как источника развития предприятий. С одной стороны, собственные средства служат источником капитальных вложений на техническое перевооружение, реконструкцию и расширение производства, освоение и организацию выпуска конкурентоспособной продукции, пользующейся спросом на рынке. С другой – реализация такой продукции приводит к росту выручки и прибыли, увеличению возможностей воспроизводства основного капитала. Структура собственных источников финансирования инвестиций в основной капитал предприятий представлена в таблице 6.

Таблица 6 – Структура собственных источников финансирования

инвестиций в основной капитал предприятий в 2001 – 2002 гг., %

Показатели	2001 г.	2002 г.
Инвестиции в основной капитал - всего	100,0	100,0
В том числе
- за счет собственных средств	49,4	48,0
из них:
- прибыль, остающаяся в распоряжении организаций	24,0	20,5
- амортизационные отчисления	18,5	23,5

В промышленности, сельском хозяйстве, а также у предприятий связи доля собственных средств в источниках финансирования инвестиций в основной капитал выше среднего значения, на транспорте и в строительстве – ниже. В сфере промышленности наиболее высока доля собственных средств в лесной, деревообрабатывающей и целлюлозно-бумажной промышленности, химической и нефтехимической промышленности, цветной металлургии, машиностроении и металлообработке. Существенные различия в доле собственных источников финансирования инвестиций в основной капитал наблюдаются по первичным отраслям: газовая – 14,1%, угольная – 79,2%. В ряде отраслей цветной металлургии инвестиции почти полностью финансируются за счет собственных средств: никель-кобальтовая промышленность – 98,6%, свинцово-цинковая – 100% (таблица 7).

Таблица 7 – Доля собственных средств предприятий в источниках

инвестиций в основной капитал в 2001 г.

Наименование отраслей	Доля собственных средств, %
Все отрасли	49,6
Промышленность	68,3
Электроэнергетика	64,1
Топливная промышленность	64,3
Черная металлургия	70,8
Цветная металлургия	78,6
Химическая и нефтехимическая промышленность	77,7
Машиностроение и металлообработка	76,8
Лесная, деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная промышленность	82,8
Промышленность строительных материалов	67,3
Легкая промышленность	70,2
Пищевая промышленность	70,7
Сельское хозяйство	74,9
Транспорт	35,7
Связь	72,8

Самофинансирование обеспечивается за счет собственного капитала предприятия – Уставного капитала и потока средств, формируемого в ходе деятельности предприятия.

1. Уставный капитал (УК) характеризует первоначальную величину собственного капитала предприятия, инвестированную в формирование его активов в целях начала хозяйственной деятельности. В зависимости от организационно-правовой формы предприятия УК формируется как акционерный и долевой.

2. Амортизация. В 1994 году был введен механизм ускоренной амортизации в отраслях с высокими технологиями. Он позволял предприятиям удваивать суммы амортизационных отчислений и направлять их на обновление основных фондов.

На капитальные вложения использовалось не более 50-60% от общей суммы амортизационных отчислений. Это объяснялось высоким уровнем инфляции и неплатежей предприятий-потребителей.

По данным Минэкономики РФ только незначительное число предприятий в различных секторах применяло ускоренную амортизацию.

Многие предприятия, напротив, занижали отчисления по сравнению со стоимостью основных фондов, прошедших переоценку. Основная причина – ускоренная амортизация увеличивает себестоимость и, как правило, цену изделий, что тормозит реализацию готовой продукции.

Амортизация во всех странах рассматривается как важнейший источник внутренних инвестиционных средств компании. При этом система налоговых отчислений от прибыли предприятий, норма амортизации, льгот по инвестиционному кредиту и ставок налогообложения физических лиц увязывается в единую взаимосвязанную систему. Например, при повышении ставок налогообложения прибыли поощряются методы ускоренной амортизации и вводятся льготы по инвестиционному кредиту. Амортизационный фонд – основное средство реинвестирования действующего основного капитала. Реинвестирование – перемещение капитала из одних активов в другие более эффективные объекты инвестирования в процессе осуществления инвестиционной деятельности.

Нельзя допускать использование амортизации на текущие расходы, повышение заработной платы, премирование.

Государственное регулирование амортизационной политики состоит в контроле над возвратом средств на обновление основных фондов предприятий.

В 2001 г. амортизационные отчисления в промышленности составили 165,5 млрд. руб. или 30% общего объема инвестиций в основной капитал. Действует целый ряд факторов, сдерживающих рост амортизационных отчислений.

Во-первых, в результате низких объемов выбытия и обновления основных производственных фондов в их массе сохраняется высокая доля физически изношенных элементов. В частности, на конец 2001 г. на долю оборудования старшей возрастной группы – свыше 20 лет – приходился 41,6% всего производственного оборудования. Так как средний нормативный срок эксплуатации оборудования в промышленности – 21,5 года, следовательно, возраст более трети производственного оборудования превышает нормативные сроки службы: по такому оборудованию амортизация не начисляется.

Во-вторых, низкие темпы роста инвестиций в основной капитал (за исключением 2000г.) обуславливают слабый прирост основных производственных фондов, что также замедляет увеличение объема амортизационных отчислений.

В-третьих, предприятия, особенно инновационно активные, еще редко применяют методы ускоренной амортизации.

Методы и порядок расчета амортизационных отчислений определены в Положении по бухгалтерскому учету, утвержденном Минфином РФ в 2001 г.

Положением предусмотрены следующие принципы и правила.

Организация, включая объект в бухгалтерский учет, определяет срок его полезного использования исходя из прогнозируемого срока использования этого объекта в соответствии с ожидаемой производительностью или мощностью, ожидаемого физического износа, зависящего от режима эксплуатации (количества смен), естественных условий и влияния агрессивной среды, системы проведения ремонтов и технического обслуживания; нормативно-правовых и других ограничений использования объектов (например, срок аренды).

Начисление амортизационных отчислений по объектам основных средств производится одним из следующих способов: линейным; способом уменьшае­мого остатка; способом списания стоимости по сумме чисел лет срока полезно­го использования; списанием стоимости пропорционально объему продукции (работ). В течение отчетного года амортизационные отчисления по объектам основных средств начисляются ежемесячно независимо от применяемого способа начисления в размере 1/12 годовой суммы. Начисление амортизацион­ных отчислений по объектам основных средств производится независимо от результатов деятельности организации в отчетном периоде. Объекты основных средств стоимостью не более 2000 руб. за единицу, а также приобретенные книги, брошюры и другие издания разрешается списывать на затраты на производство (расходы на продажу) по мере отпуска их в производство или эксплуатацию.

При линейном способе годовая сумма амортизационных отчислений определяется исходя из первоначальной стоимости или текущей (восстанови­тельной) стоимости (в случае проведения переоценки) объекта основных средств и нормы амортизации, исчисленной исходя из срока полезного использования этого объекта.

При способе уменьшаемого остатка годовая сумма амортизационных отчислений определяется исходя из остаточной стоимости объекта основных средств на начало отчетного года и нормы амортизации, исчисленной исходя из срока полезного использования этого объекта.

Коэффициент ускорения применяется по перечню высокотехнологичных отраслей и эффективных видов машин и оборудования, утверждаемому федеральными органами исполнительной власти.

При способе списания стоимости пропорционально объему продукции (работ) начисление амортизационных отчислений производится исходя из натурального показателя объема продукции (работ) в отчетном периоде и соотношения первоначальной стоимости объекта основных средств и предпо­лагаемого объема продукции (работ) за весь срок полезного использования объекта основных средств.

Методы и порядок расчета амортизационных отчислений для налогообложения прибыли определены Налоговым кодексом Российской Федерации.

Амортизируемым имуществом признается имущество, результаты интеллектуальной деятельности и иные объекты интеллектуальной собственности, которые находятся у налогоплательщика на праве собственности, используются им для извлечения дохода и стоимость которых погашается путем начисления амортизации. К амортизируемому имуществу не относятся земля и иные объекты природопользования (вода, недра и иные природные ресурсы), а также материально-производственные запасы, товары, ценные бумаги, финансовые инструменты срочных сделок (в том числе форвардные, фьючерсные контракты, опционы).

Амортизируемое имущество распределяется по амортизационным группам в соответствии со сроками его полезного использования. Сроком полезного использования признается период, в течение которого объект основных средств и (или) объект нематериальных активов служит для выполнения целей деятельности налогоплательщика. Этот срок определяется налогоплательщиком самостоятельно на дату ввода в эксплуатацию того или иного объекта амортизируемого имущества на основании классификации основных средств, определяемой Правительством Российской Федерации.

Амортизируемое имущество объединяется в следующие амортизационные группы:

- первая группа - все недолговечное имущество со сроком полезного использования от 1 года до 2 лет включительно;

- вторая группа - имущество со сроком полезного использования свыше 2 лет до 3 лет включительно;

- третья группа - имущество со сроком полезного использования свыше 3 лет до 5 лет включительно;

- четвертая группа - имущество со сроком полезного использова­ния свыше 5 лет до 7 лет включительно;

- пятая группа - имущество со сроком полезного использования свыше 7 лет до 10 лет включительно;

- шестая группа - имущество со сроком полезного использования свыше 10 лет до 15 лет включительно;

- седьмая группа - имущество со сроком полезного использования свыше 15 лет до 20 лет включительно;

- восьмая группа - имущество со сроком полезного использования свыше 20 лет до 25 лет включительно;

- девятая груп­па - имущество со сроком полезного использования свыше 25 лет до 30 лет включительно;

- десятая группа - имущество со сроком полезного использова­ния свыше 30 лет.

Классификация основных средств, включаемых в амортизационные группы, утверждена постановлением Правительства РФ в 2002 г., и может использоваться для целей бухгалтерского учета.

Для тех видов основных средств, которые не указаны в амортизационных группах, срок полезного использования устанавливается налогоплательщиком в соответствии с техническими условиями и рекомендациями организаций-изготовителей.

Налогоплательщики начисляют амортизацию линейным или нелинейным методом. Сумма амортизации для целей налогообложения определяется налогоплательщиком ежемесячно. Линейный метод начисления амортизации применяется к зданиям, сооружениям, передаточным устройствам, входящим в восьмую - десятую амортизационные группы, независимо от сроков ввода в эксплуатацию.

Выбранный налогоплательщиком метод начисления амортизации приме­няется в отношении объекта амортизируемого имущества, входящего в состав соответствующей амортизационной группы, и не может быть изменен в течение всего периода начисления амортизации по этому объекту. Начисление осуществляется в соответствии с нормой амортизации, определенной для данного объекта исходя из срока его полезного использования.

Если применяется линейный метод, то сумма начисленной за один месяц амортизации в отношении объекта амортизируемого имущества определяется как произведение его первоначальной (восстановительной) стоимости и нормы амортизации, определенной для данного объекта. При этом норма амортизации по каждому объекту амортизируемого имущества исчисляется по формуле:

К= (1/п)100%, (3.1)

где К - норма амортизации в процентах к первоначальной (восстанови­тельной) стоимости объекта амортизируемого имущества;

п - срок полезного использования данного объекта амортизируемого имущества, выраженный в месяцах.

При нелинейном методе сумма начисленной за один месяц амортизации в отношении объекта амортизируемого имущества рассчитывается как произве­дение остаточной стоимости объекта амортизируемого имущества и нормы амортизации, определенной для данного объекта.

При нелинейном методе норма амортизации объекта амортизируемого имущества определяется по формуле:

К = (2 / п) 100%, (3.2)

где К - норма амортизации в процентах к остаточной стоимости, применяемая к данному объекту амортизируемого имущества;

п - срок полезного использования данного объекта амортизируемого имущества, выраженный в месяцах.

При этом с месяца, следующего за месяцем, в котором остаточная стои­мость объекта амортизируемого имущества достигнет 20% первоначальной (восстановительной) стоимости этого объекта, амортизация по нему исчисля­ется в следующем порядке: остаточная стоимость объекта амортизируемого имущества в целях начисления амортизации фиксируется как его базовая стоимость для дальнейших расчетов; сумма начисленной в отношении него за один месяц амортизации определяется путем деления базовой стоимости данного объекта на количество месяцев, оставшихся до истечения срока его полезного использования.

Как видим, методы ускоренной амортизации можно применять при ее расчете для бухгалтерского учета и для налогообложения прибыли. Суть уско­ренной амортизации в том, что в пределах срока полезного использования средств труда наибольшая сумма амортизации начисляется в первый год службы, затем ежегодно амортизационные отчисления уменьшаются.

К методам ускоренной амортизации при расчете ее для целей бухгалтерского учета относятся метод уменьшаемого остатка и метод списания стоимости по сумме чисел лет срока полезного использования, при расчете амортизации для целей налогообложения прибыли - нелинейный метод.

Ускоренная амортизация дает возможность инновационно активным предприятиям быстрее компенсировать большую часть стоимости данного средства труда, чтобы иметь финансовые ресурсы для приобретения нового.

Инвестиции в основной капитал по многим предприятиям могут быть увеличены исключением не целевого использования средств амортизации.

В 2001 г. на инвестиции в основной капитал в среднем по всем отраслям было направлено 54,9% всех амортизационных отчислений. Ниже этого общего показателя уровни использования амортизации в строительстве (46,3%) и в сельском хозяйстве (48,3%).

В промышленности на инвестиции использовалось 76,2% амортизационных отчислений. Наиболее высокий уровень использования амортизации - в химической и нефтехимической, топливной, лесной, деревообрабатывающей и целлюлозно-бумажной промышленности и в электроэнергетике. Наиболее низкий уровень - в легкой и пищевой промышленности (таблица 8).

Таблица 8 - Уровень использования амортизации как источника

инвестиций в основной капитал в 2001 г.

(крупные и средние предприятия)

Отрасли экономики	Доля амортизации, направленной для инвестиций в основной капитал, в общей сумме начисленной амортизации, %
Все отрасли	54,9
Промышленность	76,2
Электроэнергетика	83,7
Топливная промышленность	83,4
Черная металлургия	77,1
Цветная металлургия	83,0
Химическая и нефтехимическая промышленность	84,1
Машиностроение и металлообработка	66,4
Промышленность строительных материалов	64,6
Легкая промышленность	38,4
Пищевая промышленность	48,4
Сельское хозяйство	48,3
Транспорт	71,0
Связь	58,3

3 Прибыль. В составе собственных средств, направленных в 2001 г. на финансирование инвестиций в основной капитал, прибыль, остающаяся в распоряжении предприятий, составила в целом по экономике 48,3%, в промышленности - 52,6 %, на транспорте – 23 %, в том числе в магистральном газопроводном транспорте - 54,7 %, в связи - 51,3 %, в строительстве - 51,6 %, в сельс­ком хозяйстве - 43,4%.

В целом на инвестирование в основной капитал было направлено 23,1% прибыли (до налогообложения), полученной прибыльными организациями. Ниже среднего показателя использование прибыли на инвестиции в строи­тельстве и на транспорте, а также в ряде отраслей промышленности: в электро­энергетике, машиностроении и металлообработке, легкой промышленности.

Общая величина использованной прибыли в топливной промышленности - свыше 100 млрд. руб., что составило более половины всей прибыли, использованной на инвестиции в основной капитал в промышленности.

В целом по экономике прибыль (до налогообложения), полученная прибыльными организациями в 2001 г., составила 1357,8 млрд. руб.

Наибольшая доля использования прибыли для инвестиций отмечается в топливной промышленности (таблица 9).

Резервом увеличения прибыли является реструктуризация крупных и средних предприятий с выделением из их состава самостоятельных специализированных предприятий, расширение сети которых должно способствовать формированию конкурентной среды на рынке товаров и услуг.

Советские предприятия носили, как правило, универсальный характер, то есть в их производственной структуре предусматривались основные и вспомогательные цехи, а также обслуживающие хозяйства. Затраты на единицу продукции и услуг во вспомогательном производстве и обслуживающих хозяйствах универсальных предприятий гораздо выше, чем в соответствующих специализированных производствах и хозяйствах.

Таблица 9 – Использование прибыли на инвестиции в основной капитал

в 2001 г. (крупные и средние предприятия)

Отрасли экономики	Доля прибыли, направленной на финансирование инвестиций в основной капитал в общей сумме полученной прибыли (до налогообложения), %
Все отрасли	23,1
Промышленность	29,1
Электроэнергетика	10,1
Топливная промышленность	39,0
Черная металлургия	34,6
Цветная металлургия	25,0
Химическая и нефтехимическая промышленность	35,1
Машиностроение и металлообработка	12,5
Лесная, деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная промышленность	32,4
Промышленность строительных материалов	26,6
Легкая промышленность	16,7
Пищевая промышленность	34,8
Сельское хозяйство	27,1
Строительство	17,9
Транспорт	19,1
Связь	26,6

В современных условиях переход от универсальных к специализированным предприятиям решается путем реструктуризации. Так, при осуществлении реструктуризации Объединенных машиностроительных заводов (группа «Уралмаш – Ижора») производства радиаторов, глушителей, продуктов питания, ремонтное, строительное и автотранспортное хозяйства были выделены в самостоятельные предприятия. В результате только затраты на автотранспорт снизились на 30%.

В 2002 г. темп прироста ВВП был значительно выше темпа прироста инвестиций в основной капитал (в текущих ценах). Это означает, что увеличение потребительского спроса граждан (номинальная заработная плата в среднем увеличилась на 35% при росте потребительских цен на 15,1%) обеспечивалось либо за счет улучшения использования имеющихся производственных мощностей, либо за счет роста импорта (второй фактор более реален: импорт потребительских товаров увеличился на 12,5%). При этом была слабо задействована возможность улучшения использования имеющихся и создания новых производственных мощностей.

В 2002 г. введена в действие глава 25 Налогового кодекса «Налог на прибыль организации». Предусмотренные в ней новации по налогообложению прибыли можно разделить на две группы:

- новации, способствующие развитию инвестиционной деятельности предприятий;

- новации, осложняющие (сдерживающие) эту деятельность.

Дата добавления: 2014-12-27