Риски принимающего решения, связанные с изменчивостью доходов от объекта инвестиций

Связь между вознаграждением и показателями объекта инвестиций

Права, которые сохраняют другие стороны

Степень самостоятельности при принятии решений

Отношения агента и принципала

© Дополнительные указания МСФО (IFRS) 10 могут повлиять на инвестиционные компании и инвестиционных менеджеров. Совет включил в стандарт разъяснения отношений агента и принципала, которого раньше не было.

© Инвестиционные менеджеры, возможно, должны будут консолидировать инвестиции, которыми они управляют, исходя из ряда факторов. Исходя из конкретных фактов или обстоятельств, каждому фактору присваивается свой вес.

© Нужно оценить степень и уровень самостоятельности принимающего решения.

© Если принимающий решения сам определяет и формулирует свои права, это говорит о том, что он имел шанс и желание получить возможность управлять соответствующей деятельностью.

© Если какая-либо из сторон может сместить принимающего решения без объяснения причин, это само по себе является показателем того, что принимающий решения – агент.

© Инвестор, который должен получить от других сторон одобрение своих действий, как правило, агент.

© Если для смещения принимающего решения без указания причин нужно согласие нескольких сторон, право сместить принимающего решения не является достаточным, чтобы сделать вывод о том, что принимающий решения – агент.

© Чем больше сторон должны договариваться для того, чтобы исполнить свое право сместить принимающего решения, и чем большее поле для маневра связано с другими экономическими решениями принимающего решения, тем меньший вес следует присвоить данному фактору.

© Ограничения самостоятельности принимающего решения, которые возникают из прав, принадлежащих другим, увеличивают вероятность того, что принимающий решения – агент.

© Вознаграждение принимающего решения, которое изменяется не так, как у других совладельцев, может говорить о том, что принимающий решения агентом не является.

© Чем выше риск принимающего решения, связанный с переменчивостью результатов, с учетом всех организационных отношений, тем больший вес следует присвоить данному фактору и тем более вероятно, что принимающий решения – не агент.

© При оценке полномочий нужно учитывать только материальные права и права, которые не являются протекционистскими. При этом следует принимать во внимание следующие факторы:

S Получит ли сторона, обладающая правами, выгоду от реализации таких прав;

S Есть ли какие-либо препятствия, не позволяющие инвестору реализовать свои права (такие как штрафы, ограничения, обоснованные механизмы, предусмотренные действующим законодательством)

S Нужно ли согласие нескольких сторон для того, чтобы права стали осуществимыми или действительными.

© Инвестор может контролировать объект инвестиций, даже если у других сторон есть протекционистские права.

© Протекционистские права касаются фундаментальных изменений в деятельности объекта инвестиции или используются только в исключительных обстоятельствах (например, право кредитора ограничить деятельность заемщика, которая может существенно изменить его кредитный риск).

© Инвестор, у которого есть только протекционистские права, не может иметь полномочий.

Дата добавления: 2014-12-29