Платежный баланс страны

Весь спектр международных торгово-финансовых операций страны с другими странами отражает платежный баланс страны, который представляет собой итоговую запись всех экономических сделок (трансакций) между данной страной и другими странами в течение года. Он характеризует соотношение между валютными поступлениями в страну и платежами, производимыми данной страной другим странам и является основой для разработки монетарной, фискальной, валютной и внешнеторговой политики страны и управления государственным внешним долгом.

Платежный баланс основан на принципе двойной записи, поскольку любая сделка имеет две стороны – дебет и кредит.

· По дебету отражается приток ценностей (реальных и финансовых активов) в страну, за которые страна платит иностранной валютой. Поэтому дебетовые операции записываются со знаком «–», так как они увеличивают предложение национальной валюты и создают спрос на иностранную валюту (это импортоподобные операции).

· По кредиту отражается отток ценностей из страны, за которые платят иностранцы. Эти операции показываются со знаком «+» и являются экспортоподобными – они создают спрос на национальную валюту и увеличивают предложение иностранной валюты.

С бухгалтерской точки зрения платежный баланс всегда находится в равновесии. Но по его основным разделам либо имеет место активное сальдо, если поступления превышают платежи, либо пассивное – если платежи превышают поступления валюты.

Структура платежного баланса включает в себя три раздела: счет (или баланс) текущих операций, счет движения капитала и счет официальных резервов.

Эти части платежного баланса взаимосвязаны. Дефицит баланса текущих операций означает, что экспорт товаров и услуг недостаточен для оплаты импорта товаров и услуг. Осуществить финансирование этого дефицита можно либо взяв займы за рубежом, либо продав иностран­ным экономическим агентам материальные и финансовые активы своей страны, что отражается в балансе финансовых операций с капиталом. Следовательно, дефицит баланса текущих операций финансируется притоком денежных поступлений на счет финансовых операций с капиталом.

И наоборот, положительное сальдо первого счета сопровождается покупкой зарубежных материальных и финансовых активов, то есть оттоком денежных средств по второму балансу. Несбалансированность платежного баланса по текущим операциям и движению капиталов регулируется изменением официальных резервов (запасов иностранной валюты в Центральном банке страны). В сумме сальдо счета текущих операций, сальдо счета финансовых операций с капиталом и изменение официальных резервов должны составить нуль. Это означает, что платежный баланс в итоге должен быть сведен без остатка.

Рис. 15.8. Структура платежного баланса страны

1. Баланс (или счет) текущих операций состоит из: торгового баланса, который показывает разницу между товарным экспортом страны и ее товарным импортом; и баланса услуг и некоммерческих платежей.

· Торговый баланс. Показатели внешней торговли традиционно занимают важное место в платежном балансе. Поскольку значительная часть внешней торговли осуществляется в кредит, существуют различия между показателями торговли, платежей и поступлений, фактически произведенных за соответствующий период.

Экономическое значение актива или дефицита торгового баланса применительно к конкретной стране зависит от ее положения в мировом хозяйстве, характера ее связей с партнерами и общей экономической политики. Для стран, отстающих от лидеров по уровню экономического развития, активный торговый баланс необходим как источник валютных средств для оплаты международных обязательств по другим статьям платежного баланса. Для ряда промышленно развитых стран (Япония, Германия и др.) активное сальдо торгового баланса используется для создания второй экономики за рубежом.

Пассивный торговый баланс считается нежелательным и обычно оценивается как признак слабости внешнеэкономических позиций страны. Это правильно для развивающихся стран, испытывающих нехватку валютных поступлений. Для промышленно развитых стран это может иметь иное значение. Например, дефицит – торгового баланса США (с 1971 г.) объясняется активным продвижением на их рынок междуна­родных конкурентов (стран Евросоюза, Японии, Гонконга, Тайваня, Южной Корей и других стран) по производству товаров все большей сложности. В результате складывающегося международного разделения труда более эффективно используются ресурсы в мировых масштабах. Зеркальным отражением дефицита внешней торговли США служит активное сальдо по этим операциям у упомянутых партнеров, которые используют валютные поступления для заграничных капиталовложений, в том числе в США.

· Баланс услуг включает платежи и поступления по: транспортным перевозкам; страхованию; электронной, телекосмической, телеграфной, телефонной, почтовой и другим видам связи; международному туризму; обмену научно-техническим и производственным опытом; экспертным услугам; содержанию дипломатических, торговых и иных представительств заграницей; передаче информации; культурным и научным обменам; различным комиссионным сборам; ярмаркам и т. д.

Услуги представляют собой динамично развивающийся сектор ми­ровых экономических связей; его роль и влияние на объем и структуру платежей и поступлений постоянно возрастают.

По принятым в мировой статистике правилам в раздел «услуги» входят выплаты доходов по инвестициям за границей и процентов по международным кредитам – чистые факторные доходы из-за рубежа, хотя по экономическому содержанию они ближе к движению капиталов и услуг.

В платежном балансе выделяются статьи: предоставление военной помощи иностранным государствам, военные расходы за рубежом. Они как бы примыкают к операциям услуг.

По методике МВФ принято также показывать определенной пози­цией в платежном балансе односторонние переводы – баланс текущих международных трансфертов:

· государственные операции — субсидии другим странам по линии экономической помощи, государственные пенсии, взносы в меж­дународные организации;

· частные операции – переводы иностранных рабочих, специалистов, родственников на родину.

Перечисление операции услуг, движения доходов от инвестиций, сделки военного характера и односторонние переводы называют «неви­димыми» операциями, подразумевая, что они не относятся к экспорту и импорту товаров, то есть осязаемых ценностей.

Сальдо счета текущих операций представляет собой чистый экспорт и может быть как положительным (профицитным), так и отрицательным (дефицитным).

Ех – Im = Xn = Y – (С + I + G) (15.5),

где: Ех – экспорт;

Im – импорт;

Xn – чистый экспорт;

Y – ВВП страны;

(С + I + G) – абсорбции, то есть часть ВВП, реализуемая отечественным макроэкономическим агентам.

2. Баланс (или счет) финансовых операций с капиталом включает поступление средств по двум категориям:

· международному движению предпринимательского капитала;

· международному движению ссудного капитала.

Международное движение ссудного капитала классифицируется по признаку срочности:

· долгосрочные и среднесрочные операции включают государ­ственные и частные займы и кредиты, предоставленные на срок более одного года;

· краткосрочные операции включают международные кредиты сроком до года, текущие счета национальных банков в иностранных банках (авуары), перемещение денежного капитала между банками.

Сальдо данного счета может быть как положительным (чистый приток капитала в страну), так и отрицательным (чистый отток капитала из страны).

3. Баланс (или счет) официальных резервов включает в себя запасы иностранной валюты, золота и международных расчетных средств, таких, например, как СДР (специальные права заимствования – special drawing rights, называемые также «бумажным золотом»), которые представляют собой резервы страны на счетах Международного валютного фонда (МВФ) – в случае дефицита платежного баланса страна может снять свои резервы со счета МВФ, а при профиците платежного баланса – увеличить свои резервы в МВФ.

Если сальдо платежного баланса отрицательное, то есть наблюдается его дефицит, его следует профинансировать. В этом случае центральный банк идет на сокращение официальных резервов, то есть происходит интервенция (intervention – вмешательство) центрального банка.

Интервенция центрального банка представляет собой покупку или продажу центральным банком иностранной валюты в обмен на национальную. При дефиците платежного баланса в результате интервенции предложение иностранной валюты на внутреннем рынке увеличивается, а предложение национальной валюты сокращается. В результате сокращения количества национальной валюты на внутреннем рынке, ее курс повышается, что оказывает сдерживающее влияние на экономику. Напротив, если сальдо платежного баланса страны положительное, то есть имеет место профицит платежного баланса, происходит рост официальных резервов центрального банка. Так как предложение иностранной валюты на внутреннем рынке сокращается, а предложение национальной валюты увеличивается, курс последней падает, что оказывает стимулирующее воздействие на экономику.

В результате этих операций сальдо платежного баланса (ВР – balance of payments) становится равным нулю.

ВР = Xn + CF – ∆R = 0 или ВР = Xn + CF = ∆R (15.6),

где: СF – баланс счета движения капитала;

∆R – изменение величины валютных резервов.

Операции с официальными резервами используются при системе фиксированных валютных курсов с тем, чтобы курс валюты оставался неизменным. Если же курс валюты плавающий, то дефицит платежного баланса компенсируется притоком капитала в страну, и сальдо платежного баланса выравнивается без вмешательства (без интервенций) центрального банка.

Докажем это из основного макроэкономического тождества.

Y = С + I + G + Xn.

Вычтем из обеих частей тождества величину потребительских расходов и государственных закупок (С + G) и получим:

Y – С – G = С + I + G + Xn – (С + G).

В левой части уравнения мы имеем величину национальных сбережений: S = I + Xn. Перегруппировав этот уравнение, получаем: (I – S) + Xn = 0.

Величина (I – S) представляет собой превышение внутренних инвестиций над внутренними сбережениями, то есть ни что иное, как сальдо счета движения капитала, а Xn – сальдо счета текущих операций. Переписав последнее уравнение, получаем:

Xn = S – I (15.7).

Уравнение 18.4 означает, что положительное сальдо счет текущих операций соответствует оттоку капитала (отрицательному сальдо счета движения капитала), поскольку национальные сбережения превышают внутренние инвестиции, они направляются за рубеж, и страна выступает кредитором. Если же сальдо счета текущих операций отрицательное, то национальных сбережений не хватает, чтобы обеспечить внутренние инвестиции, поэтому необходим приток капитала из-за рубежа, и страна выступает заемщиком.

Если происходит приток капитала в страну, то национальная валюта дорожает, а если происходит отток капитала из страны, то национальная валюта дешевеет. Вмешательство центрального банка при режиме плавающих валютных курсов не требуется.

Методами регулирования платежного баланса являются:

§ административный – регулирование национального таможенно-тарифного законодательства;

§ финансовый – регулирование экспорта товаров и услуг;

§ кредитный – применение мер денежно-кредитной политики;

§ валютный – операции по повышению/понижению курса национальной валюты.

Помимо платежного баланса анализируется также к расчетный баланс, который характеризует состояние требований и обязательств страны по отношению к зарубежным государствам в валюте на определенную дату.

Контрольные вопросы

1. Что лежит в основе мировых цен?

2. Каково влияние спроса и предложения на мировые цены?

3. Почему возможен неэквивалентный обмен на рынке?

4. В чем заключается особая роль транснациональных корпораций в развитии мировой экономики?

5. Каким образом связаны между собой международная торговля и типы экономического роста?

6. Перечислите общие черты и назовите особенности межотраслевой и внутриотраслевой торговля.

7. Как направления и формы современной внешнеторговой политики государств Вы знаете?

8. Дайте общую классификацию инструментов внешнеторговой политики.

9. Расскажите о месте и роли России в системе международной торговли.

10. Охарактеризуйте сущность международной специализации производства.

11. Приведите примеры международной специализации стран в производстве товаров и/или услуг, укажите факторы, определившие отрасли международной специализации этих стран.

12. Чем, по Вашему мнению, можно объяснить ускоренное развитие непроизводственной сферы в мировой экономике в конце XX века?

Задание для самостоятельной работы

Дата добавления: 2014-12-29