Финансовое оздоровление предприятий

Программы финансового оздоровления обладают значительной общностью с программами развития фирмы. В нестабильных условиях необходимо выделить принципиальные отличия этих двух видов программ. Рассмотрим основные из них:

программы развития разрабатываются для стабильно работающих предприятий, нацеленных на укрепление позиций, расширение деятельности, а задачами программ финансового оздоровления являются стабилизация производственной, финансовой и инвестиционной деятельности, вывод предприятия из состояния убыточности;

замена задолженности на права собственности, передача пакета акций для «расшивки» неплатежей. При этом может быть использована и цепочка «предприятие – государство» и наоборот «государство – предприятие»;

сокращение избыточного персонала;

улучшение управления дебиторской задолженностью;

обеспечение расчетов в срок;

реструктуризация кредиторской задолженности (рассрочка, продажа, обмен);

поиск новых партнеров в бизнесе;

реструктуризация системы управления, внедрение элементов контроллинга.

Оперативная реструктуризация в кризисной ситуации в значительной степени осложняется нехваткой денежных средств. Как правило, убыточное предприятие не имеет собственных источников. Кредит, в том числе и кредит доверия, исчерпан. Поиск средств – очень трудная задача. Наиболее часто в этом случае предприятия прибегают к привлечению средств акционеров, продаже части ненужного имущества, реструктуризации задолженности. Инвестиции в кризисной ситуации в первую очередь направляются на латание дыр, страхование от катастроф, затем постепенно – на обновление основных средств и на другие меры в соответствии с выбранной концепцией финансового оздоровления.

Успешное проведение оперативной реструктуризация создает предпосылки для стратегической реструктуризации. Основой стратегической реструктуризации каждого конкретного предприятия является разработка мероприятий, позволяющая сформировать концепцию финансового оздоровления, предусматривающая многовариантность развития при условии, когда:

определение вида деятельности наиболее перспективен;

направления расширения бизнеса;

развития инноваций;

На основе этого формируется стратегия будущей деятельности для финансового оздоровления:

а) все направления деятельности фирмы остаются прежними;

б) фирма диверсифицирует деятельность, частично меняется управление и т.д.;

в) деятельность фирмы меняется полностью.

В соответствии с выбранным путем развития возможны следующие меры стратегической реструктуризации для финансового оздоровления предприятия:

дробление имущественного комплекса на отдельные предприятия, часть из них подводится под банкротство;

слияние, поглощение, вхождение в холдинг;

ввод новых мощностей, освоение новых технологий;

реализация медленно- и труднореализуемых активов, эффективность использования которых мала (включая ценные бумаги);

приобретение, аренда, лизинг нового высокопроизводительного оборудования;

создание рыночной инфраструктуры, обеспечивающей сбыт; переподготовка кадров, наем нового персонала;

реструктуризация системы управления, внедрение системы контроллинга;

поиск новых источников капитала, привлечение средств на долгосрочной основе;

поиск новых источников вложения капитала и обеспечение их эффективного использования;

оптимизация основных производственных, организационных и финансовых структур; создание необходимой информационной системы.

Стратегическая реструктуризация предусматривает реализацию следующих мер:

управление ассортиментом: выделение продукции, выпуск которой абсолютно убыточен и бесперспективен; продукции, имеющей рынок сбыта, производство которой убыточно; продукции, рентабельность которой снижается;

перепрофилирование, диверсификация сфер деятельности;

освобождение от объектов социальной и непроизводственной сферы;

реструктуризация уставного капитала: изменение структуры собственников – привлечение новых акционеров (может иметь негативные последствия для существующих акционеров из-за распыления прав собственности) или внесение дополнительных взносов в уставный капитал существующими акционерами;

финансовая реструктуризация (изменение структуры и цены капитала).

Основными признаками оздоровления являются восстановление платежеспособности, увеличение чистых денежных потоков, а также рост заработной платы работников, налоговых выплат и капитализации.

Стратегия и тактика финансового оздоровления зависит от совокупности возрождающих управленческих действий, которые могут проводиться менеджерами предприятия как на предкризисной или ранней стадии кризиса, так и на более глубокой его стадии во время внешней санации. Однако в зависимости от глубины кризиса финансовому оздоровлению могут способствовать и деструктурирующие меры – добровольная ликвидация, банкротство. Во многих странах банкротство используется как способ вывода хотя бы части денег из неэффективного бизнеса и сохранения их для организации нового бизнеса. Банкротство должника может также служить финансовому оздоровлению его кредиторов, которые получат возможность возвратить себе хотя бы часть средств через конкурсное производство. Таким образом, путями преодоления кризиса являются конкретные действенные меры, а не попытки оттянуть кризис, превратить его в вялотекущий процесс.

Вопросы для самоконтроля по теме 2:

1. Чем может отличаться программа финансового оздоровления предприятия от обшей программы ее развития?

2. Какие признаки возможности развития кризиса вы можете назвать, даже не прибегая к анализу бухгалтерской отчетности?

3. Какие существуют центры повышенной опасности в деятельности предприятия?

4. Какие меры, на ваш взгляд, могут быть включены в оперативную реструктуризацию?

5. Какие задачи решает стратегическая реструктуризация и какие меры ей обычно сопутствуют?

6. Чем отличается программа финансового оздоровления отдельного предприятия в условиях:

а) общего благоприятного экономического развития и в кризисных условиях;

б) внешней санации и попытке выхода из кризиса собственными силами?

Тесты по теме 2:

1. Особенности государственного регулирования определяются:

а) общей для всех развитых стран долгосрочной тенденцией развития;

б) степенью глубины кризиса;

в) политической ситуацией;

г) уровнем концентрации и централизации капитала;

д) бюджетными возможностями государства.

2. Реформы, проводные государством должны быть направлены на:

а) создание высокоразвитой конкурентной экономики;

б) обеспечение социальной защиты и увеличение уровня жизни населения;

в) укрепление положения страны в международном содружестве;

г) переобучение работников предприятия.

3. Правовое регулирование – это осуществление:

а) налоговой и кредитной политики;

б) управления предприятиями;

в) валютного регулирования;

г) отношений собственности.

4. Критерием несостоятельности предприятий является просрочка:

а) платежей за товары и услуги;

б) выплаты заработной платы;

в) налоговых платежей.

5. Процедуры банкротства – это:

а) продажа имущества предприятия;

б) наблюдение и финансовое оздоровление;

в) внешнее и конкурсное управление.

Дата добавления: 2015-04-29