Состав внеоборотных активов предприятия и особенности финансового управления ими

Управление внеоборотными активами

Тема 3.3

Основные вопросы:

1. Состав внеоборотных активов предприятия и особенности финансового управ-ления ими.

2. Управление обновлением внеоборотных активов.

3. Управление финансированием внеоборотных активов.

147

= ЧОА

Разнообразие видов и элементов внеоборотных активов предприятия определяет необходимость их предварительной классификации в целях обеспечения целенаправ-ленного управления ими. С позиций финансового менеджмента эта классификация строится по следующим основным признакам:

1. По основным функциональным видам операционные внеоборотные активы подразделяются следующим образом:

а) Основные средства. Они характеризуют совокупность материальных активов предприятия в форме средств труда, ожидаемый срок полезного использования кото-рых превышает один год, которые многократно участвуют в операционном процессе и переносят на продукцию свою стоимость частями, финансовый учет выделяет сле-дующие группы основных средств: земельные участки; капитальные расходы на улучшение земель; здания, сооружения и передающие устройства; машины и обору-дование; транспортные средства; инструменты, приборы, инвентарь; прочие основ-ные средства; прочие внеоборотные материальные активы, используемые в операци-онном процессе.

б) Нематериальные активы. Они характеризуют совокупность немонетарных активов, не имеющих материальной формы, срок использования которых в операци-онной деятельности предприятия превышает один год.

2. По характеру обслуживания отдельных направлений операционной дея-тельности выделяют:

а) Внеоборотные активы, обслуживающие процесс производства продукции. К ним относятся все виды основных средств и нематериальных активов предприятия, которые принимают непосредственное участие в производстве продукции.

б) Внеоборотные активы, обслуживающие процесс реализации продукции. К ним относятся все виды основных средств и нематериальных активов предприятия, которые обеспечивают продажу произведенной продукции.

в) Внеоборотные активы, обслуживающие процесс управления операционной деятельностью. К ним относятся все виды основных средств и нематериальных акти-вов предприятия, обеспечивающих процесс управления этой деятельностью.

3. По характеру владения операционные внеоборотные активы предприятия подразделяются на такие группы:

а) Собственные внеоборотные активы. К ним относятся долгосрочные активы предприятия, принадлежащие ему на правах собственности и владения, отражаемые в составе его баланса.

б) Арендуемые внеоборотные активы. Они характеризуют группу активов, ис-пользуемых предприятием на правах пользования в соответствии с договором аренды (лизинга), заключенным с их собственником.

4. По формам залогового обеспечения кредита и особенностям страхования выделяют следующие группы внеоборотных активов:

а) Движимые внеоборотные активы. Они характеризуют группу долгосрочных имущественных ценностей предприятия, которые в процессе залога (заклада) могут быть изъяты из его владения в целях обеспечения кредита (машины и оборудование, транспортные средства, долгосрочные фондовые инструменты и т.п.).

б) Недвижимые внеоборотные активы. К ним относится группа долгосрочных имущественных ценностей предприятия, которые не могут быть изъяты из его владе-

ния в процессе залога, обеспечивающего кредит (земельные участки, здания, соору-жения, передаточные устройства и т.п.).

5. По характеру отражения износа внеоборотные активы подразделяются на следующие группы:

а) Амортизируемые внеоборотные активы. К ним относятся основные средства и часть нематериальных активов, по которым физический и функциональный (мо-ральный) износ отражаются в учете посредством начисления амортизации.

б) Неамортизируемые внеоборотные активы. К ним относится остальная часть внеоборотных активов предприятия, уровень износа которых финансовым учетом не отражается.

Особенности управления операционными внеоборотными активами в значи-тельной мере определяются спецификой цикла их стоимостного кругооборота. Вне-оборотные операционные активы в процессе полного цикла стоимостного кругообо-рота проходят три основные стадии.

На первой стадии сформированные предприятием внеоборотные операционные активы (основные средства и нематериальные активы) в процессе своего использова-ния и износа переносят часть своей стоимости на готовую продукцию; этот процесс осуществляется в течение многих операционных циклов и продолжается до полного износа отдельных видов внеоборотных операционных активов.

На Второй стадии в процессе реализации продукции износ внеоборотных опе-рационных активов накапливается на предприятии в форме амортизационного фонда.

На третьей стадии средства амортизационного фонда как часть собственных финансовых ресурсов предприятия направляются на восстановление действующих (текущий и капитальный ремонт) или приобретение аналогичных новых видов (инве-стиции) внеоборотных операционных активов.

Период времени, в течение которого совершается полный цикл кругооборота стоимости конкретных видов операционных внеоборотных активов характеризует срок их службы. Он рассчитывается по следующей формуле (3.3.1):

ПО = 100, (3.3.1) а

где ПОва – период времени полного оборота (срок службы) конкретных видов операционных внеоборотных активов, лет;

На – годовая норма амортизации соответствующего вида активов, %.

С учетом особенностей цикла стоимостного кругооборота операционных вне-оборотных активов строится процесс управления этими видами долгосрочных акти-вов предприятия. Несмотря на многообразие состава операционных внеоборотных ак-тивов по отдельным видам и группам, цель финансового менеджмента в этой области относительно проста – обеспечить своевременное их обновление и повышение эф-фективности использования.

С учетом этой цели процесс управления операционными внеоборотными акти-вами осуществляется на предприятии по следующим основным этапам:

1. Анализ операционных внеоборотных активов предприятия в предшест-вующем периоде. Этот анализ проводится в целях изучения динамики общего их объема и состава, степени их годности, интенсивности обновления и эффективности использования.

149

ва

Н

На первой стадии анализа рассматривается динамика общего объема операци-онных внеоборотных активов предприятия – темпы их роста в сопоставлении с тем-пами роста объема производства и реализации продукции, объема операционных оборотных активов, общей суммы внеоборотных активов. В процессе этого анализа изучается изменение коэффициента участия операционных внеоборотных активов в общей сумме операционных активов предприятия (3.3.2):

	КУ		=				,

ОВАср

ова ОВАср + ОАср

(3.3.2)

где КУова – коэффициент участия операционных внеоборотных активов в общей сумме операционных активов предприятия;

ОВАср – средняя стоимость операционных внеоборотных активов предпри-ятия в рассматриваемом периоде;

ОАср – средняя сумма оборотных активов предприятия в рассматриваемом периоде.

На второй стадии анализа изучается состав операционных внеоборотных акти-вов предприятия и динамика их структуры. В процессе этого изучения рассматрива-ется соотношение основных средств и нематериальных активов, используемых в опе-рационном процессе предприятия; в составе производственных основных средств анализируется удельный вес движимых и недвижимых их видов (которые в производ-ственной деятельности характеризуют соответственно активную и пассивную их час-ти); в составе нематериальных активов рассматриваются отдельные их виды.

На третьей стадии анализа оценивается состояние используемых предприяти-ем операционных внеоборотных активов по степени их изношенности (амортизации). В процессе такой оценки используются следующие основные показатели.

Коэффициент износа основных средств. Он рассчитывается по следующей фор-муле (3.3.3):

КИос = Иос, (3.3.3) ос

где КИос – коэффициент износа основных средств;

Иос – сумма износа основных средств предприятия на определенную дату; ПСос – первоначальная стоимость основных средств на определенную дату.

Коэффициент годности основных средств. Для его расчета используется сле-дующая формула (3.3.4):

КГос = ОСос, (3.3.4) ос

где КГос – коэффициент годности основных средств;

ОСос – остаточная стоимость основных средств предприятия на определен-ную дату;

ПСос – первоначальная стоимость основных средств предприятия на опреде-ленную дату.

Коэффициент амортизации нематериальных активов. Его расчет производится по следующей формуле (3.3.5):

КА = на, (3.3.5) на

где КАна – коэффициент амортизации нематериальных активов;

Ана – сумма амортизации нематериальных активов предприятия на опреде-ленную дату;

ПСна – первоначальная стоимость нематериальных активов предприятия на определенную дату.

Коэффициент годности нематериальных активов. Он определяется по сле-дующей формуле (3.3.6):

КГна = ОСна, (3.3.6) на

где КГна – коэффициент годности нематериальных активов;

ОСна – остаточная стоимость нематериальных активов предприятия на опре-деленную дату;

ПСна – первоначальная стоимость нематериальных активов предприятия на определенную дату.

Сводный коэффициент годности операционных внеоборотных активов, исполь-зуемых предприятием. Он рассчитывается по следующей формуле (3.3.7):

ОВА

ова ОВА

(3.3.7)

где КГова – сводный коэффициент годности операционных внеоборотных акти-вов используемых предприятием;

ОВАос – сумма всех используемых предприятием операционных внеоборот-ных активов по остаточной стоимости на определенную дату;

ОВАпс – сумма всех используемых предприятием операционных внеоборот-ных активов по первоначальной стоимости на определенную дату.

На четвертой стадии анализа определяется период оборота используемых предприятием операционных внеоборотных активов. Он рассчитывается по следую-щей формуле (3.3.8):

ОВАсрова ср

ова

(3.3.8)

где ПОова – период оборота используемых предприятием операционных внеобо-ротных активов, лет;

ОВАпс – среднегодовая сумма всех используемых предприятием операцион-ных внеоборотных активов по первоначальной стоимости;

Иова – среднегодовая сумма износа всех используемых предприятием опера-ционных внеоборотных активов.

На пятой стадии анализа изучается интенсивность обновления операционных внеоборотных активов в предшествующем периоде. В процессе изучения использу-ются следующие основные показатели.

Коэффициент выбытия операционных внеоборотных активов. Он характеризу-ет долю выбывших операционных внеоборотных активов в общей их сумме и рассчи-тывается по формуле (3.3.9):

	КО		=		КВ

ОВА ова ОВА

(3.3.9)

где КВова – коэффициент выбытия операционных внеоборотных активов;

ОВАв – стоимость выбывших операционных внеоборотных активов в отчет-ном периоде;

ОВАн – стоимость операционных внеоборотных активов на начало отчетного периода.

Коэффициент ввода в действие новых операционных внеоборотных активов. Он характеризует долю вновь введенных операционных внеоборотных активов в общей их сумме и рассчитывается по формуле (3.3.10):

КВДова = ОВА, (3.3.10) к

где КВДова – коэффициент ввода в действие новых операционных внеоборотных активов;

ОВАвд – стоимость вновь введенных операционных внеоборотных активов в отчетном периоде;

ОВАк – стоимость операционных внеоборотных активов на конец отчетного периода.

Коэффициент обновления операционных внеоборотных активов. Он характери-зует прирост новых операционных внеоборотных активов в общей их сумме и рас-считывается по формуле (3.3.11):

ОВА − ОВА

ова ОВА

(3.3.11)

где КОова – коэффициент обновления операционных внеоборотных активов; ОВАвд – стоимость вновь введенных операционных внеоборотных активов в

отчетном периоде;

ОВАв – стоимость выбывших операционных внеоборотных активов в отчет-ном периоде;

ОВАк – стоимость операционных внеоборотных активов на конец отчетного периода.

Скорость обновления операционных внеоборотных активов. Она характеризует средний период времени полного обновления oneрационных внеоборотных активов. Расчет этого показателя осуществляется по формуле (3.3.12):

	СО		=		ОР		,

ова КВДова

(3.3.12)

где СОова – скорость обновления операционных внеоборотных активов, лет; КВДова – коэффициент ввода в действие операционных внеоборотных акти-

вов в отчетном году (или в среднем за ряд последних лет).

Указанные показатели рассчитываются в процессе анализа не только по опера-ционным внеоборотным активам в целом, но и в разрезе их видов – основных средств и нематериальных активов.

На шестой стадии анализа оценивается уровень эффективности использования операционных внеоборотных активов в отчетном периоде. В процессе такой оценки используются следующие основные показатели.

Коэффициент рентабельности операционных внеоборотных активов. Коэффициент производственной емкости операционных внеоборотных акти-

вов. Он характеризует среднюю стоимость операционных внеоборотных активов, приходящуюся на единицу объема реализации продукции (или объема ее производст-ва). При расчете этого показателя используется следующая формула (3.3.13):

КПЕова = ОВАср, (3.3.13)

где КПЕова – коэффициент производственной емкости операционных внеоборот-ных активов;

ОВД – средняя стоимость операционных внеоборотных активов предприятия в отчетном периоде;

ОР – объем реализации продукции (или объем ее производства) в отчетном периоде.

2. Оптимизация общего объема и состава операционных внеоборотных ак-тивов предприятия. Такая оптимизация осуществляется с учетом вскрытых в про-цессе анализа возможных резервов повышения производственного использования операционных внеоборотных активов в предстоящем периоде. К числу основных из таких резервов относятся: повышение производительного использования операцион-ных внеоборотных активов во времени (за счет прироста коэффициентов сменности и непрерывности их работы) и повышение производительного использования операци-онных внеоборотных активов по мощности (за счет роста производительности от-дельных их видов в пределах предусмотренной технической мощности). В процессе оптимизации общего объема операционных внеоборотных активов из их состава ис-

ключаются те их виды, которые не участвуют в производственном процессе по раз-личным причинам.

Принципиальная формула для определения необходимого общего объема опера-ционных внеоборотных активов предприятия в предстоящем периоде имеет следую-щий вид (3.3.14):

ОПова к − ОВА)×(1+D КИв)×(1+D КИм)×(1+D ОР), (3.3.14)

где ОПова – общая потребность предприятия в операционных внеоборотных ак-тивах в предстоящем периоде;

ОВАк – стоимость используемых предприятием операционных внеоборотных активов на конец отчетного периода;

ОВАнп – стоимость операционных внеоборотных активов предприятия, не принимающих непосредственного участия в производственном процессе, на конец отчетного периода;

дКИв – планируемый прирост коэффициента использования операционных внеоборотных активов во времени;

дКИм – планируемый прирост коэффициента использования операционных внеоборотных активов по мощности;

дОРп – планируемый темп прироста объема реализации продукции, выра-женный десятичной дробью.

Пример: Определить необходимый объем операционных внеоборотных активов предприятия на предстоящий период исходя из следующих данных: стоимость опера-ционных внеоборотных активов предприятия на конец отчетного периода составила 150 тыс. ден. ед.; из общей стоимости операционных внеоборотных активов предпри-ятия отдельные виды активов на общую сумму 10 тыс. ден. ед. не принимали в отчет-ном периоде непосредственного участия в производственном процессе; в планируе-мом периоде за счет увеличения сменности работы предприятия коэффициент ис-пользования операционных внеоборотных активов во времени с 0,7 увеличится до 0,8; за счет намечаемого более производительного использования основных видов оборудования общий коэффициент использования операционных внеоборотных акти-вов по мощности возрастет в предстоящем периоде на 0,1; планируемый темп при-роста объема реализации продукции составляет 20%.

Подставляя указанные показатели в вышеприведенную формулу, получим: ОПова = (150−10)×(1+0,1)×(1+0,1)×(1+0,2) = 203 тыс. ден. ед.

По указанной принципиальной формуле может быть рассчитан также необходи-мый объем операционных внеоборотных активов в разрезе отдельных их видов и элементов, что позволяет оптимизировать их стоимостной состав в рамках общей по-требности.

3. Обеспечение правильного начисления амортизации операционных вне-оборотных активов. Важную роль в обеспечении начисления амортизации внеобо-ротных активов играет соответствие избираемых методов амортизации политике формирования финансовых ресурсов для обновления этих активов.

4. Обеспечение своевременного обновления операционных внеоборотных активов предприятия. В этих целях на предприятии определяется необходимый уровень интенсивности обновления отдельных групп операционных внеоборотных

154

=(ОВА

нп

п

активов; рассчитывается общий объем активов, подлежащих обновлению в пред-стоящем периоде; устанавливаются основные формы и стоимость обновления раз-личных групп активов.

5. Обеспечение эффективного использования операционных внеоборотных активов предприятия. Такое обеспечение заключается в разработке системы меро-приятий, направленных на повышение коэффициентов рентабельности и производст-венной отдачи операционных внеоборотных активов.

Используя в процессе управления эффективностью операционных внеоборотных активов эти показатели, следует учитывать два важных момента, обеспечивающих объективность оценки разрабатываемых мероприятий. Первый из них состоит в том, что при оценке всегда должна использоваться восстановительная стоимость опера-ционных внеоборотных активов на момент проведения оценки (в этом случае будет учтен фактор инфляции, который в прибыли и объеме реализации продукции отража-ется автоматически). Второй из них состоит в том, что при оценке следует использо-вать остаточную стоимость операционных внеоборотных активов, так как большая их часть в процессе износа теряет часть своей производительности.

Рост эффективности использования операционных внеоборотных активов позво-ляет сократить потребность в них (за счет механизма повышения коэффициентов их использования во времени и по мощности), так как между этими двумя показателями существует обратная зависимость. Следовательно, мероприятия по обеспечению по-вышения эффективности использования операционных внеоборотных активов можно рассматривать как мероприятия по сокращению потребности в объеме их финансиро-вания и повышению темпов экономического развития предприятия за счет более ра-ционального использования собственных финансовых ресурсов.

6. Выбор форм и оптимизация структуры источников финансирования опе-рационных внеоборотных активов. Принципиально обновление и прирост опера-ционных внеоборотных активов могут финансироваться за счет собственного капита-ла, долгосрочного заемного капитала (долгосрочного банковского кредита, финансо-вого лизинга и т.п.) и за счет смешанного их финансирования.

Дата добавления: 2015-04-29