Особенности коэффициента производственного левериджа

- Показатель К_пл имеет большую инертность. Это связано с тем, что его уровень отражает сложившееся соотношение постоянных и переменных затрат, которое непосредственно зависит от специфики хозяйственной деятельности компании (отраслевой принадлежности, вида выпускаемой продукции, особенностей региона, в котором ведется деятельность, масштаба бизнеса и т.д.). Сформировавшиеся пропорции между постоянными и переменными затратами, в свою очередь, влияют на величину и состав активов, которые не могут быть изменены быстро.

- Снижение величины К_пл приводит к уменьшению эффекта производственного левериджа, т.е. снижает способность компании генерировать операционную прибыль.

Эффект производственного левериджа проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает иное, более сильное изменение прибыли. Разрыв в темпах прироста выручки и операционной прибыли до вычета процентов и налогов происходит из-за наличия постоянных затрат в составе совокупных операционных расходов, а уровень этого разрыва зависит от соотношения переменных и постоянных затрат в их сумме. Чем выше удельный вес постоянных затрат, тем более способна компания к опережающему приросту операционной прибыли по сравнению с приростом выручки (при условии ее нахождения в зоне прибыли). Это значит, что при одинаковых темпах прироста объема реализации компания, имеющая более высокий К_пл при прочих равных условиях, всегда будет иметь более высокие темпы прироста операционной прибыли по отношению к организации, К_плкоторой ниже. Для компании с высоким уровнем производственного левериджа даже незначительное изменение объемов производства может привести к существенному изменению прибыли. Необходимо отметить, что эта зависимость характерна для всех случаев: как увеличения объема продаж, так и его снижения. Последнее крайне важно: в условиях существенного спада хозяйственной деятельности компании с высоким К_пл «падают» более стремительно по сравнению с другими, у которых этот показатель ниже.

Соотношение прироста операционной прибыли и объема реализации продукции, получаемое при определенном значении коэффициента производственного левериджа, характеризует показатель «эффект производственного левериджа».

который может быть рассчитан по формуле:

,

где Э_пл - эффект производственного левериджа;

В- выручка;

З_пер - переменные затраты

Пример 9.4

В базовом году деятельность компании характеризуется следующими данными:

- выручка - 1000 тыс. руб.;

- совокупные затраты - 700 тыс. руб., из них: переменные - 400 тыс. руб. и постоянные - 300 тыс. руб.;

- EBIT - 300 тыс. руб.

Планом развития компании на два следующих года определено: выручка должна увеличиваться ежегодно на 20% по отношению к предшествующему периоду; постоянные затраты будут сохранены на базовом уровне. Определить EBIT для каждого из плановых периодов.

Решение

1. Рассчитаем эффект производственного левериджа базового года:

Согласно расчету . Это означает, что изменение выручки на 1% приведет к росту EBIT на 2% (2 = 1 х 2,0). Поэтому если в следующем году запланирован рост выручки на 20%, то операционная прибыль должна вырасти на 40% (40 = 20 × 2,0). Тогда ее величина должна составлять:

EBIT₁ = 300 × 1,4 = 420 тыс. руб.

2. На основе полученных данных определим исходные условия для второго расчетного года. Выручка - 1200 тыс., переменные - 480 тыс., постоянные - 300 тыс., EBIT₁ - 420 тыс. руб. Рассчитаем эффект производственного левериджа первого расчетного года ():

Для рассматриваемого периода , т.е. при росте выручки на 20% операционная прибыль должна увеличиться на 34,28% (34,28=20×1,714), т.е. в абсолютном измерении прибыль должна составить и достичь

EBIT₂=420×1,3428=564 тыс. руб.

2. Для проверки корректности выполненных расчетов составим табл. 9.3.

Таблица 9.3 – Расчет операционной прибыли компании

Показатель	Годы
Базовый	1-й расчетный	2-й расчетный
Выручка от реализации, тыс. руб.
Темпы прироста выручки к предшествующему году, %	-	20,0	20,0
Совокупные затраты, тыс. руб.,
в том числе:
- переменные
- постоянные
EBIT, тыс. руб.
Темпы прироста EBIT к предшествующему году, %	-	40,0	34,28

Как показывают данные табл. 9.3 все предшествующие расчеты верны.

Справочно (табл.9.4)

Таблица 9.4 – Динамика Э_ПЛ и точки безубыточности

Показатель	Годы
Базовый	1-й расчетный	2-й расчетный
ЭПЛ	2,0	1,714	1,532
Точка безубыточности, тыс. руб.

Из данных табл. 9.4 видно, что по мере удаления от точки безубыточночти эффект производственного левериджа ослабевает.

Дата добавления: 2015-03-31