Целевая структура капитала

Влиян. структуры кап-ла на стоимость компании.

Общая стоимость капитала кладывается из стоимостей его отдельных компонент. Приблизительное знание стоимости капитала и его отдельных компонент необходимо фин. менеджеру для оценки эффективности деятельности.

Структура капитала компании отражает соотношение заемного и собств. капиталов, привлеченных для финансирования долгосрочного развития компании.. Оптимальная структура - это соотношение заемного и собственного капиталов, при кот. достигается минимум совокупных затрат на капитал, кот. компания финансирует долгосрочное развитие, или средневзв. затрат на капитал (WACC). Стратегическая важность решений по структуре капитала связана с тем, что высокие затраты на капитал, возникающие как при недоиспользовании, так и при чрезмерном вливании кредитных ресурсов, создают препятствия для развития компании. Высокие затраты на капитал будут превращаться в тормоз для быстрого и эффективного реагирования на изменяющиеся тенденции развития рынков сбыта. Средневзвешенные затраты на капитал - один из факторов стоимости бизнеса, выполняющий роль барьерной планки доходности капитала. Достижение мин. уровня такой барьерной ставки расширяет возможности компании по осуществлению эффективных инвестиций, делает ее инвестиционную политику более гибкой, снижает оттоки ден.средств и ведет к увеличению выгод для собственников.

Процесс оптимизации предполагает установление целевой структуры капитала, т.е. соотношение собств.и заемных средств орг-ции, кот. позволяет в полной мере обеспечить достижение избранного критерия оптимизации. Конкретная целевая структура капитала обеспечивает заданный уровень доходности и риска в деятельности организации, минимизирует средневзвешенную его стоимость или максимизирует рын. стоимость организации. Показатель целевой структуры капитала отражает финна.идеологию менеджеров и входит в систему стратегических целевых нормативов ее развития. К объяснению динамичности показателя структуры капитала есть разные подходы: 1) динамизм целевой структуры капитала определяется избранным в качестве методического инструментария его установления теоретическим подходом. При этом современные теории структуры капитала подразделяют на статические (теории компромиссной концепции) и динамические (теории концепции противоречия интересов); 2) динамизм целевой структуры капитала определяется динамизмом конкретных факторов, рассматриваемых любой теорией структуры капитала.

Дата добавления: 2015-03-31