Сравнительная хар-ка типов реструктуризации

Стоимость собств. капитала в виде обыкн.акций.

Модель прибыли на акцию. Данная модель оценки стоимости собств. капитала базируется на показателе прибыли на акцию, а не на величине дивидендов. Показатель величины прибыли на акцию отражает реальный доход, получаемый акционерами, независимо от того, выплачивается ли он в виде дивидендов или реинвестируется с тем, чтобы принести инвесторам выгоды в будущем. Инвесторы пристально следят за показателем прибыли на одну акцию, который публикуется в отчетных документах компании, а управляющие компанией стремятся не создавать ситуаций, приводящих к падению этого показателя. Стоимость собственного капитала определяется по формуле

, где П - величина прибыли на одну акцию,

Р - рыночная цена одной акции.

Реструктуризация предприятия – целенаправленный процесс изменения производственной, организационной структуры предприятия, структуры его капитала, кот. не явл. частью повседневного делового цикла и направлен на увеличение стоимости предприятия.

Реструктуризация посредством расширения осуществляется следующими методами: 1) слияние; 2) присоединение; 3) поглощение.

1. Слияние. - понимается любое объединение нескольких хоз-их субъектов. В результате слияния образ. новый хоз. субъект из двух предпр., кот. теряют самостоятельность, прекращают свое существование как юр. лица.

2. Присоединение. Под присоединением признается ситуация, когда в результате объединения нескольких юр. лиц одно из них «выживает», а остальные прекращают деятельность. 3. Поглощение. Понятия слияние и поглощение близки между собой. Различие между ними заключается в том, что поглощение чаще всего явл. враждебным.

Выделяют 3 основных типа слияния: 1) горизонтальное; 2) вертикальное; 3) конгломерат.

При гориз. слиянии объед. предприятия, выпускающие однотипную продукцию Осн. мотивом данного слияния явл. экономия за счет масштаба. Вертик. слияние представляет собой объед. предприятий, осуществ.разные стадии единого технологического процесса. Конгломерат образуется в результате объединения нескольких предприятий, чьи технол. процессы не связаны между собой.

Реструктуризация посредством сокращения осуществляется методамив: 1) отделение; 2) отчуждение; 3) сокращение капитала; 4) ликвидация.

1. Отделение. - передача части активов новому предприятию. Две разновидности отделения: «Расщепление» - часть акционеров получает долю собственности в новом предприятии в обмен на их акции в расщепляемом. «Разбивка» все активы реструктурируемого предприятия разделяются между отделяемыми предприятиями. 2. Отчуждение- прямая продаж всех или части активов для получения ден. средств. 3. Сокращение капитала- материнское предприятие учреждает новое предприятие и предает ему свои активы.

4. Ликвидация- добровольное прекращению текущей деятельности юр. лица или подразделения.

Дата добавления: 2015-03-31