Метод чистой реальной ценности проекта

Метод срока возврата инвестиций

Понятие дисконтирования в инвестиционных проектах.

Дисконтирование от англ. discounting – снижение стоимости, уценка. Дисконтированием называется операция расчета настоящей (реальной) ценности денежных сумм по отношению к будущим периодам времени.

Основные показатели, используемые для расчета инвестиционной ценности проекта:

1. чистый доход (ЧД)

2. чистый дисконтируемый доход (ЧДД)

3. внутренняя норма доходности (ВНД)

4. срок окупаемости

ЧД- накопленный эффект сальдо(разница между притоком и оттоком) денежного потока за расчетный период.

ЧДД-интегральный эффект – накопленный дисконтируемый эффект

Норма дисконта: 1) ставка рефинансирования 2) инфляционная ставка 3) доходность по облигациям

ЧД и ЧДД характеризуют превышение суммы денежных поступлений над суммарными затратами для данного проекта без учета и с учетом неравномерности эффекта, отн к разным моментам времени.

ЧД-ЧДД= дисконт проекта

Для признания проекта эффективным с точки зрения инвестора необходимо чтобы ЧДД проекта был «+». При сравнении альтернативных проектов предпочтение должно отдаваться проекту с большим значением ЧДД. Для оценки эффективности ИП значение ВНД необходимо сопоставлять с нормой дисконта. ИП, у которых ВНД > нормы дисконта, имеют «+» ЧДД и поэтому эффективны. ИП, у которых ВНД< нормы дисконта, имеют «-» ЧДД и являются неэффективными. Норма дисконта ≈ 10%. При расчете нормы дисконта учитывается риск в зависимости от страны. (в РФ = 5-9%)

54 Показатели эффективности инвестиционных проектов.

Срок окупаемости опред. по методам.

Классический метод

Определяем рентабельность

R=(2*∑П_т)/Т*(К_п-К_о)

П_т-сумма прибыли, ожидаемая к получению в т-м году; Т-число лет в расчетном периоде; К_п-цена приобретения автотранспортных средств; К_о-остаточная стоимость инвестиционного капитала

Важно когда инвестиции вернуться

Чистый доход ЧД=SЧП - SАм (ЧП без амортизации)

Tвозвр=ЧД/(Кп-Ко)

ЧД=П+А

Коэффициент дисконтирования: α=1/(1+r_н) ^{tm – to}

r_н-ставка дисконта; tm – to –момент окончания m-го шага минус момент приведения затрат и результатов

чистый дисконтированный доход: ЧДД=ЧД*α

реальная ценность проекта: РЦП=∑ЧДД - ∑К*α либо РЦП=∑ЧДД - ∑К*α + С_ликв*α

К-капиталовложения в данном году; С_ликв - ликвидационная стоимость

55 Лизинг транспортных средств.

Одним из самых современных направлений в инвестиционной политике явл-ся лизинг. Главное преимущество лизинга:

процентная ставка ниже банковской ставки по кредиту.

В системе лизинга имеются элементы:

- поставщик (продавец)

- лизингодатель

- лизингополучатель

- банк

- страховая компания

Схема лизинговой сделки: выбор подвижного состава у поставщика – поставка подвижного состава лизингополучателю – оплата ПС лизингодателем поставщику – оформление договора купли-продажи между поставщиком и лизингодателем– оформление договора финансового лизинга между лизингодателем и лизингополучателем – лизинговые платежи, выплачиваемые лизингополучателем лизингодателю – оформление кредитного договора между лизингодателем и банком – плата за кредит лизингодателем банку– оформление договора страхования имущества между лизингодателем и страховой компанией– оформление договора страхования предпринимательского риска между лизингодателем и лизинговой компанией.

Лизинг бывает:

- долгосрочный – осуществляемый в течение трех и более лет;

- среднесрочный – осуществляемый в течение от полутора до трех лет;

- краткосрочный – осуществляемый в течение менее полутора лет

- финансовый – предмет лизинга переходит в собственность лизингополучателя по истечении срока действия договора лизинга;

- возвратный – продавец предмета лизинга одновременно выступает и как лизингополучатель;

- оперативный – предмет лизинга может быть передан в лизинг неоднократно в течении полного срока амортизации предмета лизинга;

- сублизинг – особый вид отношений, возникающих в связи с переуступкой прав пользования предметом лизинга третьему лицу, что оформляется договором сублизинга.

Дата добавления: 2015-04-24