Факторные модели

Методы и модели оценки вероятности банкротства

Для диагностики вероятности банкротства используются различные системы показателей и различные модели.

1. Трендовый анализ системы признаков или критериев

2. Ограниченный круг показателей

3. Факторные модели

4. Интегральные показатели

5. Рейтинговые оценки

В рамках 2й группы показателей рассматриваются в частности систем показателей по Биверу, а так же показатели экспресс-анализа различных видов кризиса на предприятии.

Система показателей диагностики банкротства по Биверу.

Название	Расчет	Величина показателей
Благополучное предприятие	За 5 лет до банкротства	За 1 год до банкротства
Коэффициент Бивера	Чистая прибыль/сумма ДО и КО	0,4-0,5	0,1-0,2	Отрицат.
Рентабельность активов	Чистая прибыль/активы	0,05 и более	До 0,04	Ниже 0,01
Финансовый левередж	Заемные ср-ва/капитал	Не более 0,4	Более 0,5	Более 0,8
Коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом (СОК)	СОК/активы	0,4	Менее 0,3	Менее 0,1
Текущая ликв.	ТА/ТО	3,2	2-3	Менее 1

Следующий метод – оценка вида кризиса на предприятии. По характеру кризиса рассматриваются 3 вида:

1. Стратегический – когда инновационный потенциал организации практически исчерпан и нет возможности его воспроизводства.

Основные причины упущенной возможности инновационного развития и неэффективная маркетинговая система.

2. Кризис результатов (рентабельности) – постоянное снижение рентабельности продукции и наличие убытков.

Основная причина – ошибка управляющих.

3. Кризис ликвидности – может возникать из-за внезапных ограничений кредиторов в связи с тем, что у предприятия возникают проблемы возврата краткосрочных кредитов. В связи с этим и возникают убытки, являющиеся причиной неплатежеспособности. Данный вид кризиса переходит в фазу банкротства.

Алгоритм экспресс-анализа

Показатели	Виды кризиса
Стратегический	Кризис результатов	Кризис ликвидности	Банкротство
Снижение показателей общей рентабельности	+
Снижение показателей оборачиваемости запасов	+
Снижение объема продаж	+
Наличие убытков		+
Рост кредиторской задолженности		+
Коэффициент абсолютной ликвидности меньше 0,3			+
Коэффициент текущей ликвидности меньше 1,5			+
Коэффициент автономии меньше 0,5			+
Коэффициент обеспеченности собственными средствами менее 1				+
Коэффициент текущей ликвидности менее 1,2				+

Наиболее распространенная модель – 5ти факторная Альтмана.

В основе модели взвешенная сумма финансовых показателей. Следует обратить внимание на некоторое разночтение расчетов, включаемых в модель факторов.

Z=1,2x1+1,4x2+3,3x3+0,6x4+0,99x5

X1- СОК (либо ЧОА, оборотный капитал)

Х2 – нераспределенная прибыль (либо реинвестированная в производство)/сумма активов

Х3 – балансовая прибыль/сумму активов

Х4 – СК/ЗК (либо на весь капитал)

Х5 – оборачиваемость активов

Дата добавления: 2015-04-24