Рейтинговая оценка платежеспособности организаций

Модель Сайфуллина и Кадыкова

Модель Зайцевой

Модель Спрингейта

Модель Таффлера

Х факторная модель Лисса (для Великобритании)

Двухфакторная модель Альтама

Z=A+B*Kт.л.+С*уд.вес ЗК(%)

А= -0,3877

В= 1,0736

С= 0,0579

Если Z<0, то вероятность банкротства невелика

Если Z>0, то высокая вероятность банкротства

Z=0,063*x1+0,092*x2+0,057*x3+0,001*x4

Х1 – оборотный капитал/активы

Х2 – прибыль от продаж/активы

Х3 – нераспределенная прибыль/активы

Х4 – СК/ЗК

Более 0,037 – платежеспособное и финансово устойчивое

Z=0,53*X1+0,13*X2+0,18*X3+0,16*X4

Х1 – прибыль от продаж/краткосрочные обязательства

Х2 – оборотные активы/заемный капитал

Х3 – краткосрочные обязательства/активы

Х4 – выручка/активы

Более или равно 0,3 финансово устойчивое

Z=1,3*X1+3,07*X2+0,66*X3+0,4*X4

X1 – собственные оборотные средства/активы

Х2 – прибыль до уплаты налогов/активы

Х3 – прибыль балансовая/текущие обязательства

Х4 – выручка/активы

Более или равно 0,862 – финансово устойчивое

Оценочные модели в определенной степени учитывают специфику российской экономики.

Z= 0,25*X1+0,1*Х2+0,2*Х3+0,25*Х4+0,1*Х5+0,1*Х6

Х1 – чистый убыток/собственный капитал (если есть убыток – 0)

Х2 – кредиторская/дебиторская задолженность (норматив 1)

Х3 – краткосрочные обязательства/ДС+кратк.фин.влож. (норматив 7)

Х4 – убыточность реализации продукции (чистый убыток/выручка 0)

Х5 – коэф. Фин. левереджа (ЗК/СК) 0,7

Х6 – коэф. Загрузки активов (активы/выручка) норматив = величина предыдущего периода – если предыдущий период лучше

По данной модели рассчитывается нормативное значение, рассчитывается фактический и сравнивается с нормативным: если Zф больше нормативного – вероятность банкротства велика, если меньше – мала.

Z=2*X1+0,1*X2+0,08*X3+0,45*X4+Х5

Х1 – коэффициент обеспеченности СК (СОК/ТА)

Х2 – текущая ликвидность (краткосрочные обязательства-доходы будущих периодов)

Х3 – оборачиваемость активов

Х4 – рентабельность продаж

Х5 – рентабельность СК (по чистой прибыли)

Если больше 1, то ФСП достаточно удовлетворительно.

Модель Иркутской государственной экономической академии.

Z=8,38*Х1+Х2+0,054*Х3+0,063*Х4

Х1 - оборотный капитал/активы

Х2 – чистая прибыль/СК

Х3 – выручка/активы

Х4 – чистая прибыль/интегральные затраты (полные издержки)

Меньше 0 – максимальная вероятность (90-100%)

От 0 до 0,18 – высокая (60-80%)

От 0,18 до 0,32 – средняя (35-50%)

0,32 – 0,42 – низкая (20%)

Более 0,42 – минимальная (до 10%)

Учитывая многообразие финансовых процессов, множественность показателей финансового состояния, различия в уровне критических оценок, складывающуюся степень отклонения от них фактических значений коэффициентов и возникающих в связи с этим сложностей в общей оценке финансового положения организации, рекомендуется проводить рейтинговую оценку финансового состояния.

Сущность такой методики заключается в классификации организаций по уровню финансового риска, то есть любая анализируемая организация может быть отнесена к определенному классу в зависимости от "набранного" количества баллов, исходя из фактических ее финансовых коэффициентов.

1-й класс - это организации с абсолютной финансовой устойчивостью и абсолютно платежеспособные, чье финансовой состояние позволяет быть уверенными в своевременном выполнении обязательств в соответствии с договорами. Это организации, имеющие рациональную структуру имущества и его источников, и, как правило, довольно прибыльные.

2-й класс - это организации с нормальным финансовым состоянием. Их финансовые показатели в целом находятся очень близко к оптимальным, но по отдельным коэффициентам допущено некоторое отставание. У этих организаций, как правило, неоптимальное соотношение собственных и заемных источников финансирования, сдвинутое в пользу заемного капитала. При этом наблюдается опережающий прирост кредиторской задолженности по сравнению с приростом других заемных источников, а также по сравнению с приростом дебиторской задолженности. Обычно это рентабельные организации.

3-й класс - это организации, финансовое состояние которых можно оценить как среднее. При анализе бухгалтерского баланса обнаруживается слабость отдельных финансовых показателей. У них либо платежеспособность находится на границе максимально допустимого уровня, а финансовая устойчивость нормальная, либо наоборот - неустойчивое финансовое состояние из-за преобладания заемных источников финансирования, но есть некоторая текущая платежеспособность. При взаимоотношениях с такими организациями вряд ли существует угроза потери средств, но выполнение обязательств в срок представляется сомнительным.

4-й класс - это организации с неустойчивым финансовым состоянием. При взаимоотношениях с ними имеется определенный финансовый риск. У них неудовлетворенная структура капитала, а платежеспособность находится на нижней границе допустимых значений. Прибыль у таких организаций, как правило, отсутствует вовсе или очень незначительная, достаточная только для обязательных платежей в бюджет.

5-й класс - это организации с кризисным финансовым состоянием. Они неплатежеспособны и абсолютно неустойчивы с финансовой точки зрения. Эти предприятия убыточные..

Дата добавления: 2015-04-24