Теория и практика интернет-трейдинга

Любой трейдер должен принимать торговые решения. Основа для их принятия у каждого своя. Одни могут руководствоваться чисто интуитивными соображениями, другие полагаться на волю случая, третьи применять тот или иной арсенал знаний. Мы не будем здесь анализировать положительные и отрицательные моменты, связанные с различными подходами к принятию решений, а остановимся более подробно на подходе, использующем метод анализа, включающий в себя фундаментальный и технический анализ.

Фундаментальный анализ занимается изучением всевозможных факторов, влияющих на состояние экономики в целом, отдельные отрасли, а также на положение конкретного предприятия на рынке с целью прогнозирования движения рынка.

Приверженцы такого подхода к анализу рынка полагают, что изме­нение цены происходит под воздействием факторов, которые проще анализировать, чем саму цену, в результате такого анализа появляется возможность предсказания поведения цены. Так, например, при тор­говле акциями фундаментальный анализ проводится на нескольких уровнях, начиная от макроуровня до уровня конкретного предприятия:

• анализ текущего состояния и перспектив развития компании;

• анализ текущего состояния дел и перспектив развития отраслей экономики;

• изучение состояния национальной экономики в целом;

• оценка влияния внешних факторов, как экономического, так и политического характера;

• анализ природных факторов.

Знакомство с данными финансовой отчетности предприятия по­может сопоставить его внутреннюю {балансовую) или, как ее часто называют справедливой, рыночную стоимость с фактической рыночной стоимостью финансовых инструментов, показатели эффективности использования активов предприятием, структуру его капитала и т.д. Сопоставление справедливой и фактической рыночной стоимости финансовых инструментов позволяет приверженцам фундаменталь­ного анализа выяснить, переоценен или недооценен тот или иной финансовый актив рынком. Обладая такой информацией, предпри­нимается попытка получения прибыли на имеющейся разнице цен в силу предположения того, что фактическая рыночная цена будет стремиться к справедливой рыночной цене.

Отметим достоинства и недостатки метода анализа рынка, осно­ванного на принципах фундаментального анализа. К несомненным достоинствам следует отнести то, что он помогает прогнозировать долгосрочные тенденции развития и оценивать текущее состояние экономики и финансов. К недостаткам (трудностям использования) можно отнести то обстоятельство, что каждая компания должна ана­лизироваться индивидуально, что влечет за собой достаточно боль­шой объем аналитической работы, особенно если таких компаний много, не говоря уже о достаточно сложных и неоднозначных моде­лях оценки стоимости этих компаний. Кроме этого, не так просто отделить фактическую информацию от информации подчас реклам­ного характера, или информации, искаженной в той или иной сте­пени источником аналитических обзоров.

Технический анализ занимается изучением поведения рынка, ос­новываясь при этом исключительно на ценовой информации и гра­фических ее представлениях.

Основой технического анализа являются следующие принципы:

• цена учитывает все;

• характер изменения цен не является полностью случайным;

• цена изменяется на рынке закономерно.

Дадим краткое пояснение этим основополагающим утверждени­ям технического анализа. Во-первых, текущий уровень цен на рын­ке учитывает всю информацию, которая может повлиять на этот уровень. Следовательно, изучение цены достаточно для прогнозиро­вания ее поведения в будущем. Во-вторых, изменение цен имеет определенную тенденцию, которая характеризуется одним из трех типов трендов:

• «бычий» тренд определяется ростом цен;

• «медвежий» тренд определяется спадом цен;

• «боковой» тренд, который иногда называют «флэт», характери­зуется тем, что нет заметной тенденции роста или падения цен. Таким образом, если движение цен подчиняется некоторой зако­номерности в виде тенденции, то его направление будет сохраняться в течение того или иного периода времени. И наконец, в-третьих, предполагается неизменность действия закономерностей изменения цен, которое проявляется в том, что закономерности, действовавшие в прошлом, будут действовать и в будущем.

Технический анализ проводится с целью выяснения поведения трейдера на рынке: покупать, продавать финансовый инструмент или оставаться вне рынка, т.е. не совершать никаких действий. Для этого требуется оценить текущее направление тренда, далее, опреде­лить сроки действия выявленного тренда и, наконец, оценить диа­пазон его колебаний. Хотелось бы подчеркнуть, что целью техниче­ского анализа является не прогнозирование в буквальном смысле будущих цен, а выявление различного рода тенденций, моментов их возникновения и окончания, периодов их действия и величины диа­пазонов колебания цен в эти периоды. Поэтому, если и говорится о прогнозировании цены, то в описанном выше смысле.

Методы технического анализа можно разбить на две группы:

• графические;

• использующие фильтрацию и аппроксимацию.

39.Виды ордеров при совершении сделки электронной торговли (в области интернет-трейдинга)

Совершение сделки купли-продажи оформляется в виде заявок (приказов), называемых ордерами, которые сначала направляются в торговую систему брокера, а потом, после соответствующей обра­ботки, в торговую систему биржи. В связи с этим необходимо выяс­нить, что собой представляют ордера, и рассмотреть их виды, но сначала сделаем несколько замечаний.

Ордер — это приказ на осуществление операции купли-продажи на рынке. В нем должны быть указаны следующие реквизиты: на­именование финансовых инструментов, с которыми совершается сделка, объем сделки в виде количества лотов, время действия орде­ра. В некоторых ордерах не указывается конкретное значение цены сделки, а другие требуют указания такой цены.

На практике используется достаточно большое количество раз­личных ордеров. Мы остановимся на некоторых из них, которые поддерживаются большинством электронных торговых систем бирж.

Market order — ордер по рыночной цене, или рыночный ордер. Ордер на исполнение операции купли-продажи финансового ин­струмента по наилучшей, существующей на момент исполнения ор­дера цене. Как уже отмечалось выше, при продаже — это ask price, а при покупке — bid price. Отметим, что в параметрах этого ордера цена не указывается, а указывается только наименование инстру­мента {ticker), вид сделки (купля или продажа) и объем заявки, на­пример количество акций.

Положительным моментом таких ордеров является их безуслов­ное исполнение на рынке. К отрицательным моментам относится возможное ухудшение цены в результате исполнения ордера, по сравнению с ценой в момент выставления ордера, в частности часть заявки может быть исполнена по одной цене, а другая ее часть — по другой, менее выгодной. Такая ситуация может возникнуть в случа­ях сильных движений на рынке.

Limit order — ордер по определенной цене. Этот ордер исполняет­ся по указанной в нем или лучшей цене. Определенность цены ис­полнения, несомненно, является положительным моментом, кото­рый компенсируется необязательностью исполнения ордера. Чтобы ордер был исполнен, необходимо выполнение следующих условий: если это ордер на покупку, то указанная в нем цена должна совпасть с ценой спроса, а если это ордер на продажу, то — с ценой предложе­ния, т.е. ордер должен стать рыночным. В качестве параметров в нем указываются наименование инструмента, цена, вид сделки, объем заявки, а также могут быть некоторые дополнительные условия.

Отметим, что эти два типа ордеров после их выставления попада­ют в биржевую торговую систему. Такой механизм используется не для всех типов ордеров. Так, например, стоп-ордер сначала помеща­ется в торговую систему брокера и только при выполнении опреде­ленных условий попадает в биржевую торговую систему.

Stop order — стоп-ордер. Это тип ордеров, в которых используется вспомогательное (сигнальное, активирующее) значение цены для задания тех или иных условий. Например, заданным условием может быть значение цены последней сделки, меньшее или равное активи­зирующему значению цены. Только при выполнении заданного в ордере условия он вводится в торговую систему биржи. При этом различают два вида стоп-ордеров: Stop limit order и Stop market order.

Stop limit order — стоп-лимит ордер на определенную цену. Этот ордер устанавливается как на покупку, так и продажу. В случае вы­полнения заданного в нем условия, а это может быть условие, свя­занное с ценой последней сделки, с ценой спроса или предложения, ордер активируется и поступает в биржевую торговую систему как ордер по определенной цене, которая должна быть в нем указана помимо цены активации.

Stop market order — стоп-ордер по рыночной цене. Условия акти­вации этого ордера и механизм его попадания на биржу такие же, как и у стоп-лимит ордера, но отличие заключается в том, что в нем не надо указывать цену исполнения сделки, так как он попадает на бир­жу как рыночный ордер.

Часто в процессе торговли возникает потребность либо ограни­чения убытков в случае, если котировки будут двигаться в неблаго­приятном для трейдера направлении, либо фиксации полученной прибыли, достигшей определенного уровня. В этих случаях можно использовать стоп-ордера типа Stop Loss и Take Profit, которые могут быть как рыночными, так и лимитированными.

Дата добавления: 2015-04-24