Ситуація

Модель управління грошовими коштами Міллера – Орра

Модель ближча до реальності, тому що враховує невизначеність вхідних і вихідних грошових потоків.

За моделлю Міллера—Орра використовуються ті самі умови для визначення оптимального залишку грошових коштів, що й у моделі Баумола, але додається s² — дисперсія грошових потоків.

Для визначення суми грошового залишку між верхньою (показує максимальну суму залишку коштів) і нижньою (показує мінімальну суму залишку коштів) межами використовується наступна формула:

де В_оп. – операційні витрати;

σ²_г.п. – дисперсія грошових потоків;

С_% – ставка процента;

Припустимо, що:

- мінімальний залишок грошових коштів = 10 000 дол.

- дисперсія щоденних грошових потоків = 6 250 000 (еквівалентно стандартному відхиленню 2500 дол.).

- процентна ставка = 0,025 % у день.

- операційні витрати за кожним продажем або кожною купів­лею цінних паперів = 20 дол.

Розв’язання:

1. Визначаємо суму грошового залишку між верхньою і нижньою межами:

2. Визначаємо верхню межу:

ВМ = НМ + Розрив,

де ВМ – верхня межа;

НМ – нижня межа.

ВМ = 10 000 + 21634 = 31634 дол.

3. Визначаємо точку повернення:

де ТП – точка повернення.

Дата добавления: 2015-05-26