Система показателей ИГЭА

Система показателей по модели Зайцевой

Зайцевой была разработана 6 факторная модель, которая используется следующие частные коэф-ты:

-Коэф-т убыточности предприятия(Куп), он хар-ся соотношением числового убытка = Убыток/Собствен капитал

-Коэф-т соотношения кредиторской и дебиторской зад-ти = КЗ/ДЗ

-Коэф-т соотношения краткосрочных обяз-в и наиболее ликвидных активов = КО/(ДС+КФВ)

-Еоэф-т убыточности реализации продукции харктеризуется отношением абсолютной ликвидности

-Коэф-т соотношения заемного и собственного капитала

-Коэф-т загрузки активов = величина обратная коэф-т оборачиваемости активов

Расчет показателей по 6 факторной модели осущ-ся по формуле:

Комплексное (Ккомпл) = 0,25Куп + 0,1Кз + 0,2Кс + 0,25Кур + 0,1Кфр + 0,1Кзагрузки.

Комплексный коэф-т банкротства по модели Зайцевой следует сопоставить с нормативным значением коэф-тов, которые определяются на основе рекомендуемых минимальных значений:

Кубыточности предприятия = 0

Коэф-т (Кз) = 1

Коэф-т (Кс) = 7

Кур = 0

Кфр = 0,7

Кзаг = Кзагр

Рассчитать нормативное значение если коэф-т загрузки в прошлом периоде составлял 6,7.

0,25*0+0,1*7+ 0,2*7+0,25*0+0,1*0,7+0,1* = 2,24

Если фактический коэф-т больше коэф-т нормативного, то вероятность банкротства велика, если меньше, то мала.

Учеными Иркутской гос эконом академии предложена 4-х факторная модель прогнози риска банкротства. Она внешне похожа на модель Альтмана, но может применяться для предприятий акци которых не котируются на бирже.

Интегральный показатель К4 основывается на следующих коэф-тах:

К1 – отношение оборотных активов к валюте баланса

К2 – отношение чистой прибыли к СК

К3 – оборачиваемость активов предприятия

К4 – отношение чистой прибыли к сумме(себестоимости проданных товаров+ коммерческих и управленческих расходов).

Сама модель имеет следующую форму К4(Z4) = 8,38К1 + К2 +0,054 К3 + 0,63К4.

Вероятность банкротства предприятия определяется по следующей шкале, если значение к4 меньше 0, то вероятность банкротства 90 -100%(максимальная).

Если К4 находится в диапазоне от 0 -0,18, то вероятность банкротства 60-80%(высокая);

Если в диапазоне от 0,18-0,32, то вероятность банкротства оценивается в 50-35 %(средняя).

Если значение К4 находится от 0,32-0,42, то вероятность банкротства оценивается в 15-20%(низкая)

Если больше чем 0,42, то оценивается как минимальное до 10%.

Провести диагностику банкротства по модели ликвидности баланса, Бивера, Альтмана, Сайфулина-Кадыкова, ИГЭА по следующим данным:

СОС отч периода = -93723,5 тыс.

Запасы = 41337,5тыс.руб.

ОА = 54106,5 тыс.руб., в том числе

ДЗ = 5146,2тыс.руб.

ДС = 2085,2 тыс.руб.

КФВ = 658,7 тыс.руб.

Запасы, НДС

КО = 147831 тыс.руб.

ВБ = 232008тыс.руб.

ЧП = 3159тыс.руб.

ВР = 165504тыс.руб.

СК = 82651,5тыс.руб.

Краткосрочные кредиты и займы = 100351 тыс.руб.

Решение:

Активы	Пассивы	Сравнение
А1 = ДС(2085,2)+КФВ(658,7) =2743,9	П1 = КЗ(147831 – 100351) = 47480	А1 меньше П1
А2 = ДЗ(5146,2)	П2 = Кратк. Кредиты и займы(100351)	А2 меньше П2
А3 = Запасы, НДС(46216,4)	П3 = ДСО(232008 - 82651,5 – 147831-100351) = 1525,5	А3 больше П3
А4 = ВОА (232008 – 54106,5) = 177901,5	П4 = 82651,5	А4 больше П4

Баланс не ликвиден, неудовлетворительная структура, недостаточно ДС и других высоко ликвидных средств для расчетов с поставщиками, персоналом и т.д. и недостаточность ликвидных активов для расчетов по краткосрочным кредитам и займам и высок риск того, что предприятие будет реализовывать запасы и ВНА для решения проблемы погашения задолженности по краткосрочным кредитам.

Оценить динамику изменения стр-ры баланса по данным предыдущего периода, где:

СОС = -108910 тыс.руб.

Запасы = 40 185,5 тыс.руб.

ОА = 50075тыс.руб. в том числе ДС = 2735 тыс.руб.

ДЗ = 3832 тыс.руб.

НДС = 1185 тыс.руб.

Прочие ОА = 42 323

КО = 158980,5 тыс.руб. в том числе КЗ = 68750 тыс.руб.

ВБ = 237 709 тыс.руб.

ЧП = 7 382 тыс.руб.

ВР = 155 033 тыс.руб.

СК = 77 037,5 тыс.руб.

Сделать вывод.

Актив,2012	Пассив2012	+/-	Сравнение
А1 = ДС(2735)	П1 = 68750		А1 меньше П1
А2 = ДЗ(3832)+ПОА(2 137,5) = 5969,5	П2 = 90230,5		А2 меньше П2
А3 = 40185,5+1185=41370,5	П3 = 1691		А3 больше П3
А4 = 187634	П4= 77 037,5		А4 больше П4

Кредит зад-ть очень большая, ДС не хватает, политика управления вложениями в запасы, по кредиторской зад-ти неэффективна, что приводит к неудовлетворительной стр-ре баланса.

Модель Бивера.

Доп. Данные: ЧП+А/ЗК

Амортизация по ОС = 8647,75

По НМА = 5365,3

Базовый период = по Ос =6 735,3

По НМА = 2375,6 т.р.

Коэф-т Бивера 1 = 17172,05/149356,5 = 0,12 Кризисное фин состояние

Коэф-т Бивера0 = (7382+6735,3+2375,6)/ 160671,5 = 0,104 – Кризисное фин состояние

Коэф-т текущей ликвидности0 = 50075/158980,5 = 0,31 – кризисное фин состояние

Коэф-т текущей ликвидности1=54106,5/147831 = 0,37 кризисное финансовое состояние

ЭРА 0 = 7385/237700 = 0,03 – промежуточное между кризисным и неустойчивым фин состоянием

ЭРА 1 = 3159/232008 = 0,01 – кризисное финансовое состояние

К фин левериджа 0 = 160671,5/237700 = 0,675 – промежуточное между кризисным и неустойчивым

К фин левериджа 1= 149356,5/232008 = 0,64 кризисное фин состояние

Коэф-т обеспеченности СОС 0 = -108910/50075 = -2,17 – кризисное финансовое состояние

Коэф-т обеспеченности СОС 1 = 93723,5/54106,5 = -1,73 – кризисное фин состояние

Т.о.состояние предприятия считается кризисным, а т.к. это базисный период и тенденция такова что идет к усугублению!!!

Модель Альтмана

% расходы предприятия по обслуживанию долговых обяз-в состовляют в предыдущем периоде: 16 158,3 тыс.руб.

В отч периоде = 12 322 тыс.руб.

В обращении находятся 50 тыс. акций компаний, рын ст-ть которых оценивается ниже номинальной ст-ти на 15%.

УК = 50 000 тыс. руб.

Отчетный период:

Х1 = -93723,5/232008 = 0,4

Х2 = 3159/232008 = 0,01

Х3 = (3159*120%) = (3948,75 +12322)/232008 = 0,070

Х4 = 42500 /232008 = 0,183

Капитализация = 50 т.р.*850=42500тыс.руб.

Х5 = 165504/232008 = 0,71

Z5 = 1,2*(-0,4)+1,4*0,014+3,3*0,070+0,6*0,183+0,71 = 0,48+0,0196+0,231+0,1098+0,71= 0,5856

Базисный период:

Х1 = -108910/237709 =- 0,46

Х2 = 7 382/237709 = 0,031

Х3 = (7382*120) = (8267,84+16158,3)/237709 = 0,103

Х4 = 42500/237709 = 0,179

Х5 = 155 033/237709 = 0,65

Z5 = 1,2*(-0,46)+1,4*0,031+3,3*0,103+0,6*0,179+0,65 = -0,552+0,0434+0,3399+0,1074+0,65=0,59

Данный пок-ль свид-ет, что состояние ухудшается, что на данном предприятии нереально использовать заемные ср-ва

Модель Кадыкова

Показатели по модели Сайфулина -Кадыкова	Показатели по базовому периоду	Пок-ли по текущему периоду	Динамика	Основной фактор, влияющий на динамику
Коэф-т обеспеченности собственными ср-вами=СОС/Запасы	=-2,71	=-93723,5/41337,5=-2,267	+0,44	Снижение дефицита СОС
К тек ликв-ти	=0,315	=54106,5/147831=0,366	0,051	Увеличение ОА, снижение КО
К обор активов	=0,652	=ВР/Активы=165504/232008=0,713	0,061	Увеличение ВР, снижение активов
К коммерческой маржи(рен продаж0	=0,048	3159/165504=0,019	-0,029	Снижение прибыли, рост затрат
Рент-ть собственного капитала	=0,096	=3159/82651,5=0,038	-0,058	Снижение ЧП, рост затрат
Рейтинговое число	-5,22	-4,39	+0,83

Пи процедуре внешнего управления управляющий должен пересмотреть поставщиков, политику нормирования запасов.

Дата добавления: 2015-06-04