Базовые концепции финансового менеджмента

Концепция – определенный способ понимания и трактовки какого-либо явления (conceptio – лат. «понимание, система»). Основополагающие концепции фин. менедж.: 1) денежного потока – предполагает а) идентификацию денеж. потока, его продолжит-ть и вид; б) оценку факторов, определяющих величину его элементов; в) выбор коэф-та дисконтирования, позвол-го сопоставить элементы потока, генерируемые в различные моменты времени; г) оценку риска, связанного с данным потоком и способ его учета; 2) временной ценности денежных ресурсов – денежная единица, имеющаяся сегодня и денежная единица, ожидаемая к получению через какое-то время, не равноценны. Три причины неравноценности: инфляция; риск неполучения ожидаемой суммы (договор может быть не исполнен или исполнен частично); оборачиваемость (вложенные денежные средства должны генерировать доход по ставке); 3) компромисса между риском и доходностью – получ. любого дохода в бизнесе чаще всего сопряжено с риском, причем, чем выше ожидаемая доходность, тем выше и степень риска, связанного возможным неполучением этой доходности. Должно достигаться разумное соотношение между риском и доходностью; 4) стоимости капитала – обслуживание того или иного источника обходится компании не одинаково. Каждый источник финансирования имеет свою стоимость (проценты за банковский кредит). Ст-ть капитала показывает миним. уровень дохода, необход-го по покрытию затрат для поддержания данного источника и позволяющего не оказаться в убытке. Количественная оценка ст-ти капитала имеет ключевое значение в анализе инвестиционных проектов и выборе альтернативных вариантов финансир-я деят-ти компании; 5) эффективности (информационная) рынка капитала – степень эф-ти рынка хар-тся уровнем его информац. насыщенности и доступности инф-ции участникам рынка. В условиях эффективного рынка любая инф-ция о ст-ти, например, акции немедленно отражается на ее цене, и на действиях инвесторов. Если рынок информационно неэффективен – данные поступают поздно и даже детализированный анализ не позволит получить возможно высокие доходы. Создание эффективного рынка на практике практически нереализуемо; 6) асимметричности инф-ции –отдельные категории лиц могут владеть инф-цией, недоступной всем участникам рынка в данной мере. Каждый потенциальный инвестор имеет свое мнение о выгодности тех или иных вложений. Эта инф-ция может использоваться различ. способами, в завис-ти от того, какой эффект, «+» или «-», может иметь ее обнародование. Чем больше инвесторов с одинаковой инф-цией по данной акции, например, тем более активно идет ее купля-продажа; 7) агентских отношений – большинству фирм присущ разрыв между ф-цией владения и ф-цией управления (контроля). Интересы владельцев и управленч. персонала совпадают не всегда. Чтобы ограничить возмож-ть нежелательных действий со стороны менеджеров, владельцы несут агентские издержки, их величина учитывается при принятии решений фин. хар-ра; 8) альтернативных затрат (затрат упущенных возможностей) – принятие решения в пользу фин-го проекта А предполагает отказ (полный, частичный) от проекта Б. Решение приним-ся в рез-те сравнения альтернативных затрат (чаще всего в виде относительных показателей). Альтернативные затраты – доход, кот. могла бы получить компания если бы предпочла др. вариант использ-я имеющихся у нее ресурсов; 9) временной неограниченности функционир-я хозяйствующего субъекта –владельцы компаний исходят из стратегических, долгосрочных установок, а не из сиюминутной выгоды. Концепция важна и для фин. менеджера и для бухгалтера, так как дает основание применять учетные оценки в прогнозно-аналитической работе. Предусматривается основными нормативными докум-ми законод-ва РФ.

Дата добавления: 2015-07-02