Студопедия

КАТЕГОРИИ:


Архитектура-(3434)Астрономия-(809)Биология-(7483)Биотехнологии-(1457)Военное дело-(14632)Высокие технологии-(1363)География-(913)Геология-(1438)Государство-(451)Демография-(1065)Дом-(47672)Журналистика и СМИ-(912)Изобретательство-(14524)Иностранные языки-(4268)Информатика-(17799)Искусство-(1338)История-(13644)Компьютеры-(11121)Косметика-(55)Кулинария-(373)Культура-(8427)Лингвистика-(374)Литература-(1642)Маркетинг-(23702)Математика-(16968)Машиностроение-(1700)Медицина-(12668)Менеджмент-(24684)Механика-(15423)Науковедение-(506)Образование-(11852)Охрана труда-(3308)Педагогика-(5571)Полиграфия-(1312)Политика-(7869)Право-(5454)Приборостроение-(1369)Программирование-(2801)Производство-(97182)Промышленность-(8706)Психология-(18388)Религия-(3217)Связь-(10668)Сельское хозяйство-(299)Социология-(6455)Спорт-(42831)Строительство-(4793)Торговля-(5050)Транспорт-(2929)Туризм-(1568)Физика-(3942)Философия-(17015)Финансы-(26596)Химия-(22929)Экология-(12095)Экономика-(9961)Электроника-(8441)Электротехника-(4623)Энергетика-(12629)Юриспруденция-(1492)Ядерная техника-(1748)

Где Еi-дивиденды в различные годы, P курс - курсовая стоимость акции через n лет





N Еi Pкурс

Определение курсовой стоимости акций

Методы оценки акций

Определение рыночной цены акций сложнее, чем облигаций:

Во-первых, потому что дивиденд по обыкновенным акциям заранее не объявляется и можно исходить лишь из предположения о его предстоящем уровне. Во-вторых, на выплату дивидендов идет только часть чистой прибыли компании, другая часть в виде нераспределенной прибыли остается в компании и используется на развитие производства (возможны и другие варианты). И чем больше чистая прибыль, тем больше потенциал роста прибыли компании в будущем. По существу, нераспределенная прибыль является для акционеров капитализированным дивидендом, и ее увеличение ведет к росту рыночной цены акции.

В общем случае для расчёта курсовой стоимости акций используется формула:

Рo = сумма --------------- + ------------------ (3.1)

i=1 (1+R) в ст.i (1+R) в ст.n

Однако практический расчёт по ней затруднён тем, что инвестору очень сложно оценить одновременно величины Еi и Pкурс.

Поэтому упростим задачу и рассмотрим методы расчёта стоимостных показателей акции отдельно для различных ситуаций, в которых может оказаться инвестор.

2.1. Часто бывает ситуация, когда инвестор принимает решение о покупке на основе оценки ожидаемых дивидендов и курсо­вой стоимости акции только для следующего года, (на больший срок не хватает информации). Для достижения желаемой внутренней нормы прибыли на акцию её курсовая стоимость не должна превышать расчётной величины.

 

Пример 1. На фондовом рынке продаются акции компании «Альфа». По расчетам инве­стора ожидаемые дивиденды в следующем году составят 5 руб. на акцию, а её курс достигнет 55 руб. По какой цене инвестор должен приобрести акции этой компании, чтобы обеспечить требуемую для данного вида вложений норму прибыли в размере 20% годовых?

Используя формулу (3.2), получаем:

Ро = (5+55)\(1+0,2) = 50 руб.

Если рыночный курс акций «Альфа» выше 50 руб., то инвестору следует отказаться от покупки акций, так как в этом случае не будет обеспечена требуемая норма прибыли.





Дата добавления: 2014-01-03; Просмотров: 792; Нарушение авторских прав?; Мы поможем в написании вашей работы!


Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет



ПОИСК ПО САЙТУ:


Рекомендуемые страницы:

Читайте также:
studopedia.su - Студопедия (2013 - 2021) год. Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав! Последнее добавление
Генерация страницы за: 0.001 сек.