Государственный кредит выполняет две функции: фискальную и регулирующую

Через фискальную функцию государственного кредита осуществляется формирование централизованных денежных фондов государства. Выступая в качестве заемщика, государство обеспечивает дополнительные средства для финансирования своих расходов. Положительное воздействие фискальной функции государственного кредита заключается в том, что с ее помощью налоговое бремя более равномерно распределяется во времени. Налоги, которые взимаются в период финансирования расходов за счет государственного займа, не увеличиваются. В случае производительного вложения мобилизованных капиталов построенный объект после вступления в действии начинает приносить прибыль, за счет которой и погашается заем. При непроизводительном использовании мобилизованных средств единственным источником их погашения становятся налоги либо новые займы. Размещение новых государственных займов для погашения задолженности по уже выпущенным называется рефинансированием государственного долга.

Регулирующая функция государственного кредита. Вступая в кредитные отношения, государство вольно или невольно воздействует на состояние денежного обращения, уровень ставок на рынке капиталов, на производство и занятость. Например, чем выше спрос государства, тем выше уровень ссудного процента, тем более дорогим кредит становится для предпринимателей. Дороговизна заемных средств вынуждает бизнесменов сокращать инвестиции в сферу производства, в то же время она стимулирует накопление в виде приобретения государственных ценных бумаг

Классификация государственных займов:

1) по субъектам заемных отношений займы делятся на размещаемые центральными и местными органами управления;

2) в зависимости от места размещения государственные займы делятся на внутренние и
внешние;

3) в зависимости от обращения на рынке заемные инструменты бывают рыночные и
нерыночные. Рыночные займы свободно продаются и покупаются. Они являются основными
при финансировании бюджетного дефицита. Нерыночные не подлежат обращению на рынке
ценных бумаг. Обычно выпускаются государством, чтобы привлечь определенных инвесторов.

4) в зависимости от срока привлечения средств государственные займы делятся на
краткосрочные (со сроком погашения до 1 года), среднесрочные (от 1 до 5 лет), долгосрочные
(от 5 лет и выше).

5) в зависимости от обеспеченности долговых обязательств - закладные и беззакладные.
Закладные облигации обеспечиваются чем-то конкретным, например, определенным
имуществом. Такие облигации обычно выпускаются местными органами власти. Беззакладные
не обеспечиваются ничем определенным. В качестве обеспечения служит все имущество
государства или данного муниципалитета. Центральные органы управления обычно выпускают
беззакладные облигации.

6) по характеру выплачиваемого дохода - выигрышные, процентные, с нулевым купоном.
Выплата дохода по выигрышным облигациям осуществляется на основе лотереи. Процентные
облигации- доход по которым выплачивается 1,2 или 4 раза в год. Облигации с нулевым
купоном продаются со скидкой, а выплачиваются по номиналу.

7) в зависимости от метода определения дохода: с твердым доходом (фиксированная ставка) и
с плавающим доходом (процент может пересчитываться).

8) в зависимости от сроков погашения: с правом досрочного погашения, без права досрочного
погашения. Вопрос о досрочном погашении становится актуальным, когда на финансовом
рынке происходят существенные изменения. Например, заемщик выпустил облигации с
ежегодным финансовым доходом в 12%, а через год ставка упала и составила 6%. В этом
случае заемщик терпит потери, поэтому он погашает займы.

Погашать займы можно единовременно и частями.

Управление государственным кредитом (долгом) - это направление финансовой политики государства, связанного с его деятельностью в качестве заемщика, кредитора и гаранта.

В процессе управления государственным кредитом решаются следующие задачи:

1. Минимизация стоимости долга для заемщика;

2. Недопущение переполнения рынка заемными обязательствами государства и резкого
колебания их курса;

3. Эффективное использование мобилизованных средств и контроль за целевым использованием
выделенных кредитов;

4. Обеспечение своевременного возврата кредитов;

5. Максимальное решение задач, определенных финансовой политикой.

Управление государственным кредитом возлагается на Министерство финансов и Центральный банк.

Дата добавления: 2014-01-03