Методичні основи аналізу руху грошових коштів

Від обсягів і швидкості руху грошового обігу, ефективності управління ним безпосередньо залежать платоспроможність і ліквідність підприємства. Тому аналіз грошових потоків є основою оцінки і прогнозування платоспроможності підприємства, дає змогу об’єктивніше оцінити його фінансовий стан. Аналіз грошових потоків проводять по підприємству в цілому, а також у розрізі основних видів господарської діяльності і центрах відповідальності.

В аналізі руху власних коштів застосовані такі методи та прийоми фінансового аналізу:

1. Вертикальний аналіз, який полягає у визначенні у відсотках структури досліджуваного об'єкта, наприклад структури активів, пасивів, прибутку від звичайної діяльності, операційних витрат тощо.

Вертикальний (структурний) аналіз — визначення структури підсумкових фінансових показників з виявленням впливу кожної позиції звітності на результат у цілому.

За допомогою вертикального аналізу порівнюють відносні показники за підприємствами, що істотно різняться за абсолютними показниками обсягів виробництва і залучених фінансових ресурсів. Вертикальний аналіз зменшує вплив на вартісні показники інфляційного фактора.

2. Горизонтальний аналіз має на меті дослідити зміни показників у часі з розрахунками абсолютних і відносних відхилень (темпів).

Горизонтальний та вертикальний аналізи доповнюють один одного. На практиці складають аналітичні таблиці, де одночасно використовують прийоми вертикального та горизонтального аналізів.

3. Аналіз ліквідності підприємства.

Ліквідність - це здатність активів швидко перетворюватись в гроші (без втрати їх цінності) з метою погашення зобов’язань підприємства.

Усі активи підприємства залежно від ступеня їх ліквідності, тобто від здатності та швидкості перетворення в грошові кошти, можна умовно поділити на такі групи:

Найбільш ліквідні активи (А1) - це суми грошових коштів підприємства на поточному, валютному та інших рахунках, у касі, короткострокові фінансові вкладення (цінні папери), які можуть бути використані для здійснення поточних розрахунків негайно.

Активи, що швидко реалізуються (А2) (активи, для перетворення яких у наявні кошти потрібний визначений час) - це дебіторська заборгованість, платежі по якій очікуються протягом 12 місяців після звітної дати, та інші оборотні активи. Ліквідність цих активів різна і залежить від суб'єктивних та об'єктивних факторів: кваліфікації фінансових робітників, взаємовідносин підприємства з платниками та їх платоспроможності, умов надання кредитів покупцям, організації вексельного обігу тощо.

Активи, що повільно реалізуються (А3) (найменш ліквідні активи) - це запаси і витрати. Ліквідність цієї групи залежить від своєчасності відвантаження продукції, швидкості й правильності оформлення банківських документів, швидкості платіжного документообігу в банку, від якості й попиту на продукцію, її конкурентоспроможності, платоспроможності покупців, форми розрахунків тощо.

Активи, що важко реалізуються (А4), - це активи, призначені для використання в господарській діяльності протягом тривалого періоду часу. В цю статтю можна включити статті розділу І активу балансу "Необоротні активи".

Пасиви балансу залежно від ступеня зростання строків погашення зобов'язань групуються так:

Найбільш строкові зобов'язання (П1) - це кредиторська заборгованість, позики для працівників, інші короткострокові пасиви.

Короткострокові пасиви (П2) - це короткострокові позикові кредити банків та інші позики, що підлягають погашенню протягом 12 місяців після звітної дати.

Довгострокові пасиви (П3) - це довгострокові кредити банків, позикові кошти та інші довгострокові пасиви.

Постійні пасиви (П4) - це власний капітал підприємства та його складові.

Підприємство вважається ліквідним, якщо його поточні активи перевищують короткострокові зобов'язання.

Підприємство може бути ліквідним в більшій або меншій мірі, або у нього взагалі може бути відсутня ліквідність. Для оцінки реального ступеня ліквідності підприємства спочатку необхідно здійснити аналіз ліквідності балансу.

Для визначення ліквідності балансу необхідно порівняти підсумки з кожної групи активів і пасивів. Баланс вважається абсолютно ліквідним, якщо виконуються умови:

На основі порівняння активів та пасивів підприємства, визначається тип його ліквідності (таб. 1.4)

Таблиця 1.4 Типи ліквідності підприємства

абсолютно ліквідносте	ліквідне	неліквідне	Відносно неліквідне	Абсолютно неліквідне
А1 >П1	А1 < П1	А1 < П1	А1 < П1	А1 < П1
А2 > П2	А2 > П2	А2 < П2	А2 < П2	А2 < П2
А3 > П3	А3 >П3	А3 >П3	А3> П3	А3 < П3
А4 < П4	А4 >П4	А4 > П4	А4 > П4	А4> П4

Низька ліквідність, а отже і платоспроможність підприємства, спричинюється збитковою діяльністю або низьким рівнем рентабельності, оскільки прибуток є головним джерелом збільшення обсягу фінансових ресурсів, а також нераціональним розміщенням фінансових ресурсів. Все це може призвести до банкрутства та ліквідації підприємства.

Абсолютно ліквідним є баланс якщо виконуються всі нерівності. Якщо не виконується одна чи дві нерівності,це означає,що є відхилення від абсолютної ліквідності балансу.

Якщо не виконуються перші три нерівності,то остання не виконується автоматично, відповідно баланс є неліквідним,що означає,що підприємство не може своєчасно та в повному обсязі погашати свої зобов’язання.

Зазвичай на практиці ці співвідношення порушуються. Недостача коштів однієї групи активів компенсується у вартісній формі лишком іншої, при чому менш ліквідні активи заміняються більш ліквідними.

При аналізі ліквідності підприємства використовують такі відносні показники:

Коефіцієнт абсолютної ліквідності:

К_а.л = =

Цей коефіцієнт показує,яка частка боргів підприємства може бути сплачено негайно.

Нормативне значення цього коефіцієнта:0,2 – 0,35.

Коефіцієнт швидкої ліквідності:

К_ш.л= =

Цей коефіцієнт відображає платіжні можливості підприємства щодо сплати поточних зобов’язань за умови своєчасного проведення розрахунків з дебіторами.

Нормативне значення: 1 – 1,5

Коефіцієнт поточної ліквідності:

К_п.л = =

Він вимірює загальну ліквідність і показує, якою мірою поточні зобов'язання забезпечуються поточними активами.

Критичне значення коефіцієнту поточної ліквідності дорівнює 1

К_п.л ˃ 2 свідчить про те,що підприємство вчасно ліквідує борги.

Коефіцієнт співвідношення кредиторської та дебіторської заборгованості:

Кредиторська заборгованість / дебіторська заборгованість

Нормативне значення має бути більшим одиниці.

Якщо кредиторська заборгованість перевищує дебіторську заборгованість необхідно з’ясувати причини такого стану. Це може бути пов’язано з труднощами реалізації продукції тощо.

Чистий оборотний (робочий) капітал:

ЧО(Р)К = Поточні Активи – Поточні Пасиви

Його наявність та величина свідчать про спроможність підприємства сплачувати свої поточні зобов’язання та розширювати подальшу діяльність.

Робочий капітал може мати від’ємне значення.

Власні оборотні кошти:

ВОК = Власний капітал – Необоротні активи = П₄ – А₄

ВОК показує здатність підприємства фінансувати власні необоротні активи власними фінансовими ресурсами (власним капіталом).

ВОК може мати від’ємне значення,що означає,що підприємство не в змозі фінансувати власні необоротні активи виключно власними фінансовими ресурсами але при цьому воно не може фінансувати оборотні активи власними ресурсами.

У цьому випадку підприємство додатково залучає кредити банків та інші позики,а також може користуватися кредиторською заборгованістю як джерелом фінансування.

4. Аналіз фінансової стійкості підприємства.

Фінансова стійкість — це надійно гарантована платоспроможність, рівновага між власними та залученими засобами, незалежність від випадковостей ринкової кон'юнктури і партнерів, довіра кредиторів і інвесторів та рівень залежності від них, наявність такої величини прибутку, який би забезпечив самофінансування.

Вона характеризується за такими ознаками:

Наявність значної частки власних ресурсів у загальному капіталі підприємства;

Перевищення надходжень над витратами;

Здатність підприємства своєчасно та в повному обсязі погашати свої зобов’язання.

Аналіз фінансової стійкості здійснюється за такими показниками:

- коефіцієнт автономії (незалежності) або коефіцієнт концентрації власного капіталу – показує фінансову незалежність від зовнішніх інвесторів та кредиторів (в динаміці має не значно збільшуватись);

К_авт. = , ≥ 0,5

- коефіцієнт маневреності власного капіталу – показує частку власних ресурсів направлених на фінансування оборотних активів.

К_ман. = , > 0,5

Якщо значення коефіцієнта буде від’ємним що пов’язано з «-» значенням ВОК, то підприємству варто додатково залучати ресурси;

- коефіцієнт забезпечення власними обіговими коштами запасів -

показує здатність підприємства профінансувати запаси(поточну діяльність підприємства) власними фінансовими ресурсами. Позитивною є динаміка до збільшення показника.

К_заб. = .

Трьохкомпонентний показник фінансової стійкості:

ВОК = ВК + ДП – НА

ВК – власний капітал;

ДП – довгострокові зобов’язання;

НА – необоротні активи.

НДФЗ = ВОК +БКрОК + ТКрЗ

НДФЗ – нормальні джерела фінансування;

БКрОК – банківські кредити для формування обігових коштів;

ТКрЗ – кредиторська заборгованість товарного характеру.

ЗВ= З+ ВМП

ЗВ – запаси і витрати;

ВМП – витрати майбутніх періодів;

З – запаси.

Абсолютна фінансова стійкість: ЗВ < ВОК

Нормальна фінансова стійкість: ВОК > ЗВ > НДФЗ

Критична фінансова стійкість: ЗВ < НДФЗ

Аналіз грошових потоків здійснюється також за такими коефіцієнтами:

Коефіцієнт ліквідності ГП:

КЛгп = ПГП/НГП (Коеф.знач. більше > 1)

Синхронність формування позитивного і негативного грошового потоків у розмірі окремих інтервалів звітного періоду, розгядається динаміка залишків грошових активів підприємства, що відображає рівень цієї синхронності і забезпечує абсолютну платоспроможність.

Позитивний (додатній, вхідний) – кошти які надходять на підприємство (виручка, повернення дебіт. заборгованості, % за депозитами, кредитні надлишкові сплачені суми)

Надходження ≠ Доходу

Прибуток = доходи – витрати

Д > B = Прибуток

B > Д = Збиток

H > B = Надлишок

B > H = Нестача (Дефіцит)

Негативний (вихідні, від`ємні) – на приклад: з/п, комунальні платежі, розрахунки з постачальниками, бюджетом, оренда, повернення кредитів.

Коефіцієнт ефективності грошових потоків

Кегп = ЧГП/ВГП

Відображає величину ЧГП, що припадає на кожну гривню негативного грошового потоку.

Ліквідний грошовий потік

ЛГП = (ДКк + ККк – ГКк) – (ДКп + ККп – ГКп).

Де:

ЛГП – ліквідний грошовий потік.

ДКк – довгострокові кредити на кінець періоду.

ККк – короткострокові кредити на кінець періоду.

ГКк – грошові кошти на кінець періоду.

ДКп – довгострокові кредити на початок періоду.

ККп – короткострокові кредити на початок періоду.

ГКп – грошові кошти на початок періоду.

Тривалість оборотності грошових коштів

Період обороту ГК = (Середній залишок ГК * Т) / В

Т – тривалість календарного періоду в днях

В – виручка від реалізації за звітний період

В динаміці цей показник має зменшуватись в днях. Період обороту ГК означає швидкість обертання (в днях) в середньому за певний період.

Також вважаємо необхідним розрахувати коефіцієнт обслуговування боргу, який характеризує здатність підприємства обслуговувати свої зобов'язання за рахунок чистого грошового потоку підприємства від операційної діяльності. Даний показник є одним з найбільш важливих в системі коефіцієнтної оцінки грошових потоків підприємства як основи управління ними, оскільки на його основі відбувається прийняття найбільш важливих рішень, що базується на оцінці ліквідності, платоспроможності та кредитоспроможності підприємства, а саме рішення щодо кредитування підприємства, що досліджується.

Таким чином, детальний коефіцієнтний аналіз грошових потоків підприємства дозволяє визначити їх достатність та адекватність, а також дозволяє в повній мірі уточнити результати фінансового аналізу діяльності підприємства в аспекті руху грошових коштів підприємства, а як наслідок є ґрунтовним та змістовним інформаційним забезпеченням подальшого менеджменту грошових потоків підприємства.

2.1 Загальна характеристика підприємства ТОВ «Мультіплекс-Холдінг»

Основні відомості про Товариство Публічне акціонерне товариство «МУЛЬТІПЛЕКС-ХОЛДИНГ» є правонаступником ТОВ “Мультіплекс-Холдинг”, зареєстрованого Печерською районною у м. Києві державною адміністрацією 03.03.2004р. Місцезнаходження: м. Київ, вул. Інститутська, 28. Ідентифікаційний код суб`єкта підприємницької діяльності в Єдиному державному реєстрі підприємств та організацій 32850366. Номер запису в ЄДР 1 070 145 0000 045312. Основні види діяльності за КВЕД: 47.11 – роздрібна торгівля в неспеціалізованих магазинах переважно продуктами харчування та тютюновими виробами; 68.20 – надання в оренду й експлуатацію власного чи орендованого нерухомого майна; 77.39 – надання в оренду інших машин, устаткування; 73.11 – рекламна діяльність; 59.13 – розповсюдження кіно-та відео, телевізійних програм. ПАТ «МУЛЬТІПЛЕКС-ХОЛДИНГ» має філії: Донецька філія ПАТ «МУЛЬТІПЛЕКС-ХОЛДИНГ» (код ЄДРПОУ 34349369); Миколаївська філія ПАТ «МУЛЬТІПЛЕКС-ХОЛДИНГ» (код ЄДРПОУ 33784516); Київська філія ПАТ «МУЛЬТІПЛЕКС-ХОЛДИНГ» (код ЄДРПОУ 35143186); Криворізька філія ПАТ «МУЛЬТІПЛЕКС-ХОЛДИНГ» (код ЄДРПОУ 35480349); Рівненська філія ПАТ «МУЛЬТІПЛЕКС-ХОЛДИНГ» (код ЄДРПОУ 36844618); Херсонська філія ПАТ «МУЛЬТІПЛЕКС-ХОЛДИНГ» (код ЄДРПОУ 38388621); Хмельницька філія ПАТ «МУЛЬТІПЛЕКС-ХОЛДИНГ» (код ЄДРПОУ 37318752); Житомирська філія ПАТ «МУЛЬТІПЛЕКС-ХОЛДИНГ» (код ЄДРПОУ 37956914). ПАТ «МУЛЬТІПЛЕКС-ХОЛДИНГ» має невідокремлені структурні підрозділи: Київський структурний підрозділ; Запорізький структурний підрозділ; Сімферопольський структурний підрозділ; Маріупольський структурний підрозділ. Національна комісія з цінних паперів та фондового ринку видала ПАТ «МУЛЬТІПЛЕКС-ХОЛДИНГ»

У період з 2004 по 2012 рік мережа багатозальних кінотеатрів ПАТ «МУЛЬТІПЛЕКС-ХОЛДИНГ» вийшла на перше місце за об’ємом касових зборів в Україні, це значною мірою зумовило ріст обороту роздрібної торгівлі та рекламної діяльності холдингу. На даний момент компанія експлуатує 16 багатозальних кінотеатрів (76 кінозалів) у містах Києва, Донецька, Кривого Рогу, Миколаєва, Рівного, Хмельницького, Житомира, Херсона, Маріуполя, Запоріжжя, Сімферополя, та 2 кінотеатри в Черкасах знаходяться в оперативному управлінні. У 2014 році планується ввести в експлуатацію два кінотеатри в Києві та один у Дніпропетровську. Досягнуто домовленості щодо ряду інших об'єктів. ПАТ «МУЛЬТІПЛЕКС-ХОЛДИНГ» при створені об’єктів основних засобів (зали кінотеатрів), для передачі їх в оренду, використовує найновітніші технології, які є привабливими для користувачів послуг.

Фінансова звітність, що додається, не містить коригувань, необхідних у тому випадку, якщо б Підприємство не могло продовжувати свою діяльність відповідно до принципу безперервності діяльності. Генеральний директор Базильчук А.В.

Дата добавления: 2015-08-31