Последовательность действий.

Выбрав минимальное и максимальное значение коэффициента g, получим диапазон изменения данного показателя для рассматриваемого листинга.

Далее, исходя из интересов инвестора, определим максимальную степень диверсификации портфеля, что выражается в максимальном количестве n различных активов в портфеле. Именно на n классов следует разделить анализируемую совокупность ценных бумаг.

Имея диапазон изменения коэффициента g для данного перечня бумаг, а также число классов n, следует разбить весь диапазон изменения коэффициента на равные интервалы длиной (g - g) / n, а затем по принадлежности значения, принимаемого коэффициентом g для каждой акции, к тому или иному интервалу сформировать классы.

Для расчетов коэффициентов b и r² для акций 16 эмитентов (табл. 1) выбраны котировки и биржевые индексы по состоянию ежедневного закрытия торгов.

Требуется:

1. Заполняя таблицу, вычислить коэффициент g.

2. Определить диапазон изменения коэффициента g.

3. Рассчитайте длину интервала значений g, если n (число классов) равно 5.

4. Определите диапазоны изменения коэффициента g для каждого класса.

5. По принадлежности к одному из перечисленных диапазонов объедините ценные бумаги в классы.

6. Осуществите инвестиционный выбор ценных бумаг, учитывая,что бумаги I и II класса относятся к категории «голубых фишек».

Таблица 1.

Классификация обыкновенных акций 16 эмитентов
Эмитент	Коэффициент b	Коэффициент r^2	Коэффициент g	Класс
7. НЛМК ао	8. 0,8516	9. 0,5741
10. Мосэнерго	11. 0,6499	12. 0,4116
13. НК «ЛУКОЙЛ»	14. 0,9200	15. 0,5699
16. Иркутскэнерго	17. 0,5807	18. 0,3211
19. Ростелеком	20. 0,8657	21. 0,4327
22. Пурнефтегаз	23. 0,6059	24. 0,2542
25. Мегионнефтегаз	26. 0,7969	27. 0,3305
28. Московская ГТС	29. 0,4563	30. 0,1696
31. Черногорнефть	32. 0,7524	33. 0,2472
34. Сбербанк	35. 0,6186	36. 0,1700
37. Уркалий-ао	38. -1,1007	39. 0,2786
40. Самарасвязь-информ	41. 0,4570	42. 0,1134
43. КамАЗ	44. 1,0000	45. 0,2253
46. Нижненовсвязь- 47. Информ	48. 0,4005	49. 0,0473
ГАЗ	0,4069	0,0417
Ноябрьск нефтегаз	0,2450	0,0243

Задание № 3.

В течение операционного дня в рамках консультаций клиентов были рассмотрены и приняты решения по следующим производственным ситуациям:

1. Необходимо выявить наиболее ликвидную акцию, учитывая, что критерием выбора является наименьшее отношение спрэда к максимальной цене спроса на акцию.

Данные для расчета. По первой акции минимальная цена предложения - 10,20 руб., максимальная цена спроса - 10,00 руб. По второй акции минимальная цена предложения - 20,50 руб., максимальная цена спроса - 20,00 руб.

2. Необходимо выявить наиболее доходную акцию, критерием выбора является наибольшая величина рендита.

Данные для расчета. Первая акция имеет дивиденд 200 %, номинал - 1,00 руб., рыночный курс - 40,00 руб. Вторая акция имеет дивиденд 100 %, номинал - 1,00 руб., рыночный курс - 10,00 руб.

3. Необходимо определить целесообразность покупки облигации с номиналом 1000 руб. по цене 950 руб. По облигации выплачивается ежегодный купонный доход по ставке 8 %. Срок погашения облигации 3 года. Следует учесть, что в банке по вкладу на 3 года выплачивается 10 %.

Дополнительное задание № 4

Установите соответствие:

1. Инвестиционный портфель.	А. Улучшение условий инвестирования путем придания совокупности ценных бумаг таких инвестиционных характеристик, которые возможны только при комбинации ценных бумаг.
2. Управление инвестиционным портфелем.	Б. Определение задач, стоящих перед портфелем в целом, разработка и реализация стратегии и тактики выполнения этих задач.
3. Смысл инвестиционного портфеля.	В. Вложения в инвестиционные объекты, управляемые как единое целое.
4. Тип портфеля.	Г. Приращение капитала.
5. Цель сбалансированного портфеля.	Д. Получение высоких текущих доходов.
	Е. Приращение капитала, получение высоких текущих доходов.
	Ж. Инвестиционная характеристика, основанная на соотношении дохода и риска.

Справочно:

Спрэд — это разрыв между минимальной ценой предложения и максимальной ценой спроса. Наиболее ликвидными являются ценные бумаги, у которых отношение спрэда к максимальной цене спроса наименьшее (от 0 до 3%).

Рендит — это относительный показатель доходности ценной бумаги. Чем выше размер рендита, тем доходнее акция.

Ли́стинг (от англ. list — список) — совокупность процедур включения ценных бумаг в биржевой список (список ценных бумаг, допущенных к биржевым торгам.

Бета-коэффициент - порождение математической статистики. На языке науки он представляет собой ковариацию доходности актива с доходностью всего рынка, деленную на дисперсию доходности рынка. «Перевод» этой фразы можно найти в любом учебнике по «матстату». А сами расчеты легко производятся в «экселе».

«Физический смысл» достаточно прост: чем выше «бета», тем выше риск вложений. Если коэффициент больше единицы, это означает, что во времена роста рынка анализируемая бумага опережает его. В условиях же снижения, наоборот, быстрее тянет ко дну. Актив с «бетой» меньше единицы не позволит инвестору снять сливки с «бычьего» рынка, зато и дешевеет такая бумага медленнее. Кстати, наилучший вариант в условиях ожидаемого падения - закупить инструменты с отрицательным значением «беты», которые способны в противовес рынку прибавлять в цене. Правда, найти такие акции сложно, если же дополнительным условием поставить высокую ликвидность, то невозможно.

Дата добавления: 2017-02-01