Лекция. Понятие лизинга, его участники

Дополнительная

Основная

1. Бюджетная система Российской Федерации: Учебник / Под ред. О.В. Врублевской, М.В. Романовского.- М.: Юрайт-Издат, 2003

2. Годин А.М. Бюджетная система РФ: Учебник/А.М.Годин, А.В.Максимова, И.В.Подпорина.- М.: Дашков и К, 2004.

3. Колпакова Г.М. Финансы. Денежное обращение. Кредит: Учебное пособие.- 2-е изд. –М.: Финансы и статистика, 2003

4. Мысляева И.Н.Государственные и муниципальные финансы: Учебник.- 2-е изд., перераб. и доп.-М: Инфра-М, 2007.

5. Пансков В.Г. Налоги и налоговая система РФ.- М.: Финансы и статистика, 2005

6. Родионова В.М., Шлейников В.И. Финансовый контроль: Учебник. — М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2002.

7. Романовский М.В., Врублевская О.В., Сабанти Б.М. Финансы.-2-е изд.- М.: Юрайт, 2006

8. Фетисов В.Д. Бюджетная система Российской Федерации: Учебное пособие для вузов. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003

9. Финансово-кредитный энциклопедический словарь / Под общ. ред. А.Г. Грязновой. — М.: Финансы и статистика, 2002.

10. Шуляк П.Н., Белотелова Н.П. Финансы: Учебное пособие.- 2-е изд.- М.: Дашков и К, 2001

1. Архипов А.И., Погосов И.А., Караваева И.В. Финансы: Учебник.- М.: Велби, 2007

2. Вавилов Ю.Я., Грязнова А.Г., Маркина Е.В., Орналюк-Малицкая Л.А. Финансы.- М.: Финансы и статистика, 2007

3. Гринкевич Л.С., Сагайдачная С.К. Государственные и муниципальные финансы России.- М.: КНОРУС, 2007

4. Ермасова Н.Б. Государственные и муниципальные финансы: теория и практика в России и зарубежных странах.- М.: Высшее образование, 2008

5. Иванова Н.Г., Маковник Т.Д. Казначейская система исполнения бюджетов. — Спб.: Питер, 2001.

6. Карелин В.С. Финансы.- М.: Проспект Велби, 2008

7. Котельникова Е.А. Финансы.- М.: Юнити, 2008

8. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник / Под ред. Л.Н. Красавиной. — М.: Финансы и статистика, 2000.

9. Поляк Г.Б. Территориальные финансы.- М.: Вузовский учебник, 2006

10. Руденко В.И. Финансы, денежное обращение, кредит.- М.: Дашков и К, 2007

11. Финансы.- 5-е изд. - М.: Финансы и статистика, 2007

Лизинг – это вид инвестиционной деятельности, направленной на инвестирование временно свободных или привлечённых финансовых средств, когда по договору финансовой аренды (т.е. лизинга) арендодатель (т.е. лизингодатель) обязуется приобрести в собственность обусловленное договором имущество у определённого продавца и предоставить это имущество арендатору (т.е. лизингополучателю) за плату во временное пользование.

Лизинг как форма кредитного инструмента представляет собой соглашение между собственником имущества (арендодателем) и арендатором о передаче этого имущества в пользование на оговорённый период по установленной ренте, выплачиваемой ежегодно, ежеквартально или ежемесячно.

Различают три формы лизинга: прямой, возвратный и смешанный. Прямой лизинг предусматривает по окончании срока аренды переход права собственности на объект лизинга к арендатору. Сущность возвратного лизинга заключается в том, что предприятие продаёт своё имущество лизинговой фирме и сразу же берёт его обратно в долгосрочную аренду. По окончании лизингового контракта право собственности на имущество вновь переходит предприятию-арендатору. Такая ситуация может возникнуть в том случае, когда предприятие испытывает временный недостаток в оборотных средствах. Смешанный лизинг предусматривает долевое участие арендатора и лизинговой фирмы в затратах по приобретению объекта лизинга. Эта форма аренды применяется обычно в отношении дорогостоящего имущества и является весьма распространённой формой финансирования деятельности предприятий в период их становления. Долевые расходы арендатора по приобретению имущества составляют, как правило, до 20% стоимости имущества. По окончании срока аренды право собственности на имущество переходит к арендатору.

Субъектами лизинговых операций, в которых объектом лизинга выступает оборудование, являются обычно три стороны:

· поставщик (производитель) оборудования;

· лизингодатель (арендодатель, лизинговая фирма);

· лизингополучатель (арендатор).

Известны две формы лизинга – операционный и финансовый.

Операционный лизинг заключается на срок, меньший, чем амортизационный период арендуемого имущества, и предусматривает возврат объекта лизинга владельцу по окончании срока действия контракта. Как правило, техническое обслуживание, ремонт, страхование и другие обязательства в этом случае принимает на себя лизингодатель. Теоретически в этом случае общая сумма выплат арендатора за имущество не покрывает расходов арендодателя по его приобретению, поэтому, как правило, такое имущество сдаётся в операционный лизинг неоднократно. Нередко операционный лизинг предусматривает возможность досрочного возврата арендуемого имущества по желанию арендатора с выплатой определённого штрафа за расторжение лизингового контракта. Существуют две основные причины, обусловливающие выбор арендатора в пользу операционного лизинга:

1)арендуемое имущество необходимо арендатору лишь на время, например, для реализации какого-либо проекта или работы разового характера; после окончания проекта надобность в этом имуществе полностью отпадает;

2)арендуемое имущество подвержено сравнительно быстрому моральному старению, т.е. арендатор считает, что по истечении определённого времени (в частности, срока аренды) на рынке могут появиться новые, более эффективные аналоги данного имущества (например, вычислительная техника).

Финансовый лизинг заключается на весь амортизационный период арендуемого имущества и, как правило, не предусматривает досрочного расторжения лизингового контракта. Таким образом, платежи арендатора в этом случае превышают расходы арендодателя по приобретению этого имущества. Финансовый лизинг используется при аренде дорогостоящих объектов: земля, здания, дорогое оборудование.

Важным элементом лизинговой операции является установление графика выплат – лизинговых платежей, которые включают в себя следующие элементы:

· амортизацию финансируемого актива (согласно условиям договора);

· издержки лизингодателя (расходы, связанные с привлечением капитала, т.е. процентные платежи по кредиту; операционные издержки лизингодателя, связанные с заключением и управлением лизинговым контрактом);

· прибыль лизингодателя.

В зависимости от количества участников (субъектов) сделки различают:

· двусторонние лизинговые сделки (прямой лизинг), при которых поставщик имущества и лизингодатель выступают в одном лице;

· многосторонние лизинговые сделки (косвенный лизинг), при которых имущество в лизинг сдаёт не поставщик, а финансовый посредник, в качестве которого выступает лизинговая компания. Классическим вариантом этого вида сделки является трёхсторонняя сделка, в которой участвуют поставщик оборудования, лизингодатель и лизингополучатель.

По типу имущества различают:

· лизинг движимого имущества (рабочие машины и оборудование для различных отраслей промышленности, средства вычислительной и оргтехники, транспортные средства и т.п.);

· лизинг недвижимого имущества (производственные здания и сооружения).

В зависимости от сектора рынка, где производятся лизинговые операции, выделяют:

· внутренний лизинг, при котором все участники сделки представляют одну страну;

· внешний (международный) лизинг, при котором лизингодатель и лизингополучатель находятся в разных странах. Продавец имущества может находиться в одной из этих стран или в другом государстве.

В свою очередь, международный лизинг может быть экспортным и импортным. В международной сделке лизингополучатель участвует в импортном лизинге, а лизингодатель – в экспортном. Для России в настоящее время характерен импортный лизинг.

В зависимости от формы лизинговых платежей различают:

· лизинг с денежным платежом, при котором выплаты производятся в денежной форме;

· лизинг с компенсационным платежом (компенсационный лизинг), при котором лизингополучатель рассчитывается с лизингодателем товарами, как правило, произведёнными на арендуемом имуществе, или путём оказания встречных услуг;

· лизинг со смешанным платежом, при котором одна часть платежа поступает в денежной форме, а другая – в виде товаров и услуг.

По объёму обслуживания передаваемого имущества лизинг подразделяется на:

· чистый лизинг (net leasing) – отношения, при которых всё обслуживание имущества берет на себя лизингополучатель. Поэтому в данном случае расходы по обслуживанию оборудования не включаются в лизинговые платежи. Данная модель характерна для финансового лизинга и является классической;

· лизинг с дополнительным обслуживанием (wet leasing) предполагает обязательное техническое обслуживание оборудования, его ремонт, страхование и другие операции, которые лежат на лизингодателе. Кроме этих услуг по желанию лизингополучателя лизингодатель может взять на себя обязанности по подготовке квалифицированного персонала, маркетингу и рекламе готовой продукции, поставке сырья и т.п. Следует отметить, что для оперативного лизинга характерен в основном лизинг с дополнительным обслуживанием.

В связи с тем, что в России пока еще не сложился развитый рынок лизинговых услуг, и практически нет лизинговых компаний, которые могли бы обеспечить качественное техническое обслуживание объектов лизинга, наиболее распространённым видом лизинга является чистый.

В зависимости от степени риска лизингодателя различают:

· необеспеченный лизинг (лизингополучатель не предоставляет дополнительных гарантий по выполнению своих обязательств);

· частично обеспеченный лизинг предполагает внесение лизингополучателем страхового депозита на срок до полного погашения определенной суммы договорных платежей или другое обеспечение (залог и т.п.);

· гарантированный лизинг организуется с учетом распределения рисков между несколькими гарантами лизингополучателя или путем страхования объекта лизинга и выплаты лизинговых платежей.

Кроме того, интерес представляют такие виды лизинга, как:
1)сублизинг — лизингополучатель передает предмет лизинга по договору лизинга третьим лицам (лизингополучателям по договору сублизинга);
2)возобновляемый лизинг — предусматривает периодическую замену оборудования новыми, более совершенными образцами того же рода;
3)револьверный лизинг — предоставляет право пользователю по истечении определенного срока обменять предмет лизинга на другое оборудование, которое в соответствии с технологическими особенностями процесса производства последовательно необходимо ему.

Дата добавления: 2014-01-04