Государственные ценные бумаги

Переход России к рыночной экономике, сокращение госу­дарственной собственности в результате приватизации, струк­турная перестройка экономики, высокий уровень инфляции и многое другое сделали неизбежным выпуск государственных долговых ценных бумаг, которые для государства стали инстру­ментом для получения капитала через фондовый рынок. Цели выпуска государственных ценных бумаг:

— финансирование текущего бюджетного дефицита;

— сглаживание неравномерности поступления налоговых пла­тежей;

— погашение и рефинансирование ранее размещенных займов;

— обеспечение коммерческих банков ликвидными активами;

— финансирование конкретных проектов и целевых про­грамм, имеющих государственное значение.

На российском фондовом рынке обращаются следующие виды государственных ценных бумаг.

Государственные краткосрочные облигации (ГКО). Главной целью выпуска этих ценных бумаг является финансирование дефицита государственного бюджета по минимально возможной цене. Эмитентом ГКО (выпускаемых в бескупонной форме) выс­тупает Министерство финансов РФ. Банк России проводит раз­мещение, обслуживание и погашение облигаций. Эмиссия про­изводится отдельными выпусками на срок три, шесть и две­надцать месяцев в безбумажной форме.

Облигации внутреннего валютного займа. В результате бан­кротства Внешэкономбанка СССР (ВЭБ) на его счетах оказались «замороженными» средства юридических и физических лиц. Со­гласно Указу Президента РФ, задолженность ВЭБ перед юриди­ческими лицами покрывается облигациями внутреннего валютного займа со сроком погашения от 1 года до 15 лет. Выпущен займ был в мае 1993 г. общим объемом 7,9 млрд дол. Номинал облигаций: 1000, 10 000 и 100 000 дол. Облигации были выпу­щены пятью сериями. Облигации ВЭБ выступают документар­ными бумагами на предъявителя. Эмитент облигации — Мини­стерство финансов РФ. Частью каждой облигации является ком­плект купонов, по которым производятся годовые выплаты про­центов. Купонная ставка — 3 % годовых — выплачивается 14 мая каждого года.

Облигации федерального займа с переменным купонным про­центом (ОФЗ-ПК). ОФЗ-ПК выпускаются в соответствии с Ге­неральными условиями выпуска и обращения облигаций феде­ральных займов, утвержденными постановлением Правительства РФ № 458 от 15 мая 1995 г. ОФЗ с переменным купонным дохо­дом являются именными среднесрочными государственными цен­ными бумагами и предоставляют их владельцам право на полу­чение номинальной стоимости облигации при ее погашении и на получение купонного дохода в виде процента к номинальной стои­мости облигации.

Облигации федерального займа с фиксированным купонным доходом (ОФЗ-ФД.) Эмитентом облигаций федерального займа с фиксированным купонным доходом является Министерство фи­нансов Российской Федерации. Облигации являются именными купонными государственными ценными бумагами и предостав­ляют их владельцам право на получение номинальной стоимости облигации при ее погашении и на получение купонного дохо­да в виде процента к номинальной стоимости облигаций. Эмис­сия облигаций осуществляется в форме отдельных выпусков в сроки, устанавливаемые эмитентом.

Облигации федерального займа с амортизацией долга. Феде­ральный закон «Об особенностях эмиссии и обращения государ­ственных и муниципальных ценных бумаг» является основным документом, определяющим условия эмиссии и обращения об­лигаций федерального займа с амортизацией долга.

Порядок эмиссии и обращения облигаций федерального зай­ма с амортизацией долга (ОФЗ-АД) устанавливается Генеральны­ми условиями эмиссии и обращения облигаций федеральных зай­мов. Эмитентом облигаций является Министерство финансов РФ.

ТЕМА 1: ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ

Дата добавления: 2014-01-20