Рынка ценных бумаг

РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

1. Понятие и правовые основы регулирования

Действующее законодательство не содержит правового определения рынка ценных бумаг. В экономической теории рынок ценных бумаг рассматривается как одна из составляющих финансового рынка. При этом под финансовым рынком понимается механизм пе­рераспределения капитала между кредиторами и заемщиками при помощи посредников на основе спроса и предложения на капитал.

Анализ экономической и правовой литературы дает возможность предложить следующее определение рынка ценных бумаг. Рынок ценных бумаг - это сфера обращения определенных видов ценных бумаг, осуществляемого по установленным правилам между субъ­ектами, обладающими правами и обязанностями.

Классификацию рынков ценных бумаг можно провести по раз­личным основаниям.

1. В зависимости от территории выделяют национальный и меж­дународный рынки. Национальный рынок ценных бумаг, в свою очередь, может быть подразделен на местный, региональный и федеральный.

2. Рынок ценных бумаг делится на первичный и вторичный. Первичный рынок возникает в момент эмиссии ценных бумаг, на нем мобилизуются финансовые ресурсы. На вторичном рынке эти ресурсы перераспределяются. Вторичный рынок, по признаку участия или неучастия в нем фондовой биржи в качестве посредника при совер­шении сделок купли-продажи, подразделяется на биржевой и не­биржевой.

3. в зависимости от срока, на который привлекаются денежные средства выделяют денежный рынок и рынок капиталов. Под денежным рынком понимается рынок краткосрочных операций, т.е. со сроком привлечения денег до одного года. Рынок капитала охваты­вает средне- и долгосрочные кредиты.

Правовое регулирование рынка ценных бумаг представлено законо­дательными и подзаконными нормативными актами. Назовем основные из них.

1. Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»¹ (далее - Закон о РЦБ) регулирует отношения, возникающие при эмиссии и обращении эмиссионных ценных бумаг независимо от типа эмитента, при обращении иных ценных бумаг в случаях, предус­мотренных федеральными законами, а также особенности создания и I Деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг.

2. Федеральный закон от 11 ноября 2003 г. № 152-ФЗ «Об ипотечных Ценных бумагах» регулирует отношения, возникающие при выпуске, эмиссии, выдаче и обращении ипотечных ценных бумаг, за исключени­ем закладных, а также при исполнении обязательств по указанным ипотечным ценным бумагам.

3.Федеральный закон от 5 марта 1999 г. № 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» устанавливает меры, направленные на обеспечение государственной и общ_ес1 венной защиты прав и законных интересов физических и юридических лиц, объектом инвестирования которых являются эмиссионные ценные бумаги, а также определяет порядок выплаты компенсаций,, предоставления иных форм возмещения ущерба инвесторам - физическим лицам, причиненного противоправными действиями профессиональных участников рынка ценных бумаг.

4. Предметом регулирования Федерального закона от 23 июня 1999 г. № 117-ФЗ «О защите конкуренции на рынке финансовых услуг» являются отношения, влияющие на конкуренцию на рынке финансовых услуг, в том числе услуг на рынке ценных бумаг.

5. Федеральный закон от 29 июля 1998 г. № 136-ФЗ «Об особеннос­тях эмиссии и обращения государственных и муниципальных цен­ных бумаг» устанавливает порядок эмиссии государственных и му­ниципальных ценных бумаг и исполнения обязательств Российской Федерацией, субъектами Российской Федерации, муниципальными образованиями; процедуру эмиссии государственных и муници­пальных ценных бумаг и особенности их обращения; порядок рас­крытия информации эмитентами указанных ценных бумаг.

6. Большая роль в правовом регулировании рынка ценных бумаг от­водится подзаконным нормативным актам. В качестве примера мож­но назвать Указ Президента РФ от 4 ноября 1994 г. № 2063 «О мерах по государственному регулированию рынка ценных бумаг в Россий­ской Федерации»³, Постановление Правительства РФ от 12 августа 1998 г. № 934 «Об утверждении порядка наложения ареста на ценные бумаги».

Особое место среди источников правового регулирования рынка ценных бумаг занимают акты, которые принимались Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг. В настоящее время это функция Федеральной службы по финансовым рынкам.

Нормативные акты, регулирующие рынок ценных бумаг, прини­маются и иными органами в пределах их компетенции: Министер­ством финансов РФ, Министерством юстиции РФ, Центральным банком РФ.

Характеризуя систему источников правового регулирования рынка ценных бумаг, следует сказать и о нормативных актах, опре­деляющих правовой режим ценных бумаг. Это в первую очередь Гражданский кодекс РФ, Федеральный закон от 26 ноября 1995 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах» и другие законодательные подзаконные нормативные правовые акты.

Некоторые отношения, возникающие при осуществлении деятельности рассматриваемой сфере, регулируются актами других отраслей права. Например, Федеральным законом от 7 мая 1998 г. № 75-ФЗ «О негосударственных пенсионных фондах» определяется порядок размещения пенси­онных резервов в ценные бумага и хранения таких пенсионных резервов.

Дата добавления: 2014-01-20