КАТЕГОРИИ: Архитектура-(3434)Астрономия-(809)Биология-(7483)Биотехнологии-(1457)Военное дело-(14632)Высокие технологии-(1363)География-(913)Геология-(1438)Государство-(451)Демография-(1065)Дом-(47672)Журналистика и СМИ-(912)Изобретательство-(14524)Иностранные языки-(4268)Информатика-(17799)Искусство-(1338)История-(13644)Компьютеры-(11121)Косметика-(55)Кулинария-(373)Культура-(8427)Лингвистика-(374)Литература-(1642)Маркетинг-(23702)Математика-(16968)Машиностроение-(1700)Медицина-(12668)Менеджмент-(24684)Механика-(15423)Науковедение-(506)Образование-(11852)Охрана труда-(3308)Педагогика-(5571)Полиграфия-(1312)Политика-(7869)Право-(5454)Приборостроение-(1369)Программирование-(2801)Производство-(97182)Промышленность-(8706)Психология-(18388)Религия-(3217)Связь-(10668)Сельское хозяйство-(299)Социология-(6455)Спорт-(42831)Строительство-(4793)Торговля-(5050)Транспорт-(2929)Туризм-(1568)Физика-(3942)Философия-(17015)Финансы-(26596)Химия-(22929)Экология-(12095)Экономика-(9961)Электроника-(8441)Электротехника-(4623)Энергетика-(12629)Юриспруденция-(1492)Ядерная техника-(1748) |
Анализ эффективности инновационных проектовВ условиях рыночных отношений при разработке и внедрении нововведений наиболее распространенным является не нормативный, а именно проектный подход. В его основе лежит принцип денежных потоков (cash flow). Целесообразно использовать следующие основные показатели эффективности инновационного проекта: • финансовая (коммерческая) эффективность, учитывающая финансовые последствия для участников проекта; • бюджетная эффективность, учитывающая финансовые последствия для бюджетов всех уровней; • народнохозяйственная экономическая эффективность, учи В основе оценки эффективности инновационного проекта лежит сравнительный анализ объема предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений. Сравниваемые величины в большинстве случаев относятся к различным временным периодам. Отсюда вытекает необходимость сопоставления доходов и затрат и приведения их в сопоставимый вид. В общем виде критерии, используемые в анализе эффективности инновационных проектов, можно подразделить на две группы в зависимости от того, учитывается или нет временной параметр: • основанные на учетных оценках (без дисконтирования); • основанные на дисконтированных оценках. К первой группе относятся критерии: • срок (период) окупаемости (РР); • коэффициент эффективности (ARR); • коэффициент покрытия долга (DCR). Ко второй группе относятся критерии: • чистый приведенный эффект (NPV); • индекс рентабельности (РI); • внутренняя норма рентабельности (IRR); • модифицированная внутренняя норма рентабельности (MIRK); • дисконтированный срок окупаемости (DPP). Метод определения срока окупаемости инвестиций в инновационные проекты (РР) следует признать одним из самых простых. Он не предполагает временной упорядоченности денежных поступлений и может быть широко распространенным в аналитической практике. Алгоритм расчета срока окупаемости (РР) зависит от равномерности распределения прогнозируемых доходов от инвестиций в инновационные проекты. Если доход распределен по годам равномерно, то срок окупаемости рассчитывается делением единовременных затрат на величину годового дохода, обусловленного ими. При получении дробного числа оно округляется в сторону увеличе- ния до ближайшего целого. Если прибыль распределена неравномерно, то срок окупаемости рассчитывается прямым подсчетом лет, в течение которых инвестиция в инновацию будет погашена кумулятивным доходом. В наиболее общем виде указанный инвестиционный проект Р представляет собой такую модель (используется алгоритмизация, принятая в странах с развитой рыночной экономикой): где 1Сi - инвестиция в инновацию в i-м году, i= 1, 2, 3,..., т (чаще всего считается, что т = 1); CFk - приток (отток) денежных средств в k-м году, где k =1, 2, 3,..., п; п - продолжительность проекта; r - коэффициент дисконтирования. Общая формула расчета показателя РР имеет вид: Если же при исчислении показателя РР учитывается временной аспект, то в этом случае в расчет принимаются денежные потоки, дисконтированные по показателю «цена» авансированного капитала (СС), а формула для расчета дисконтированного срока окупаемости (DPP) принимает вид: В случае дисконтирования срок окупаемости увеличивается, те всегда DPP> РР Иначе говоря, инновационный проект, приемлемый по критерию РР, может оказаться неприемлемым по критерию DPP. Проиллюстрируем это на простом примере Прежде всего отметим, что в оценке инвестиционных проектов критерии РР и DPP могут использоваться двояко. • проект принимается, если окупаемость имеет место, • проект принимается только в том случае, если срок окупаемости не превышает установленного в компании некоторого лимита.
Дата добавления: 2014-11-06; Просмотров: 848; Нарушение авторских прав?; Мы поможем в написании вашей работы! Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет |