Визначення вартості звичайної акції

Модель оцінки вартості акції при її використанні протягом невизначеного тривалого періоду часу має наступний вид:

(8.13)

де Po – реальна вартість акції, використовуваної протягом невизначеного тривалого періоду часу;

D – сума дивідендів, передбачуваний до одержання в кожнім n-ному періоді;

Ks – очікувана норма валового інвестиційного прибутку (прибутковості) за акціями, виражена десятковим дробом;

n – число періодів, включених у розрахунок.

Дивіденди можуть бути стабільні, можуть рівномірно збільшуватись або збільшуватись нерівномірно.

Модель оцінки вартості акцій зі стабільним рівнем дивідендів має наступний вид:

(8.15)

де Po – реальна вартість акцій зі стабільним рівнем дивідендів;

D – річна сума постійного дивіденду;

Модель оцінки вартості акцій з постійно зростаючим рівнем дивідендів (вона відома як «Модель Гордона») має наступний вид:

(8.16)

де Р₀ – реальна вартість акції з постійно зростаючим рівнем дивідендів;

Д₁ – сума останнього виплаченого дивіденду;

g – темп приросту дивідендів, виражений десятковим дробом;

Модель оцінки вартості акцій з коливним рівнем дивідендів по окремих періодах має наступний вид:

(8.17)

де P₀ – реальна вартість акції з рівнем дивідендів, що змінюється, по окремих періодах;

D₁-D_n – сума дивідендів, прогнозована до одержання в кожнім n -ому періоді;

Оцінка реальної вартості фінансового інструмента в порівнянні з ціною його поточної ринкової котировки або розрахована очікувана норма валового інвестиційного прибутку (доходності) по ньому є основним критерієм прийняття управлінських рішень по здійсненню тих чи інших фінансових інвестицій. Разом з тим, у процесі прийняття таких управлінських рішень можуть бути враховані й інші фактори – умови емісії цінних паперів, галузева чи реґіональна приналежність емітента, рівень активності звертання тих чи інших інструментів фінансового інвестування на ринку й інші.

Дата добавления: 2014-11-06