Метод галузевих коефіцієнтів. Основні відмінності методів ринку капіталу й угод

Основні відмінності методів ринку капіталу й угод

Метод угод застосуємо для випадку, коли інвестор має намір закрити підприємство або суттєво скоротити обсяг випуску продукції. Крім того, його використовують при угодах по злиттю й поглинанню компаній. На відміну від методу ринку капіталу тут уже врахована премія за контроль, а якщо буде потреба оцінки неконтрольного пакета акцій знижка може становити приблизно 40 %.

Технології застосування методу компанії-аналога й методу угод практично збігаються, відмінність укладається тільки в типі вихідної цінової інформації: або ціна однієї акції, що не дає ніяких елементів контролю, або ціна контрольного пакета, що включає премію за елементи контролю.

Метод галузевих коефіцієнтів укладається у визначенні орієнтовної вартості підприємства з використанням співвідношень або показників, заснованих на даних про продажі компаній по галузях, що й відображають їхню конкретну специфіку. Галузеві коефіцієнти розраховуються спеціальними аналітичними організаціями в результаті досить тривалих статистичних спостережень за співвідношенням між ціною власного капіталу підприємства і його найважливішими виробничо-фінансовими показниками. Також галузеві співвідношення можуть бути самостійно розроблені оцінювачем на основі аналізу галузевих даних.

Усі різновиди коефіцієнтів (мультиплікаторів) являють собою відносні оцінки (на відміну від методу дисконтирования грошових потоків, що відображає абсолютні оцінки).

Даний метод доцільно використовувати тільки у випадках, коли подібні підприємства часто продаються, а оцінювач має досвід оцінки об'єктів даного виду. Найбільш типові співвідношення, використовувані при визначенні орієнтовної вартості бізнесу в ринкових країнах, наведені в табл. 2.

Таблиця 2

Дата добавления: 2014-10-23