Оценка финансового состояния предприятия

Одно из важнейших условий успешного управления финансами организации — анализ его финансового состояния. Финансовое состояние организации характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых средств. В рыночной экономике финансовое состояние организации по сути дела отражает конечные результаты его деятельности.

Именно конечные результаты деятельности организации интересуют собственников (акционеров) организации, его деловых партнеров, налоговые органы. Все это предопределяет важность проведения анализа финансового состояния экономического субъекта и повышает роль такого анализа в экономическом процессе.

Предметом исследования является совокупность теоретических, методических и практических вопросов анализа финансового состояния коммерческого предприятия и его изменения в результате реализации определенного объема операций в процессе хозяйственной деятельности.

Сформированное содержание понятия «финансовое состояние» показано на рисунке 10.18.

Финансовое состояние

Размещение и собственность финансовых ресурсов

Достаточность финансовых средств в каждый момент времени

Использование финансовых средств

Рисунок 10.18. Содержание понятия «финансовое состояние»

Финансовое состояние организации определяет конкурентоспособность организации, ее потенциал в деловом сотрудничестве, позволяет оценить, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров.

Основными целями финансового анализа являются состояния, приведенные на рисунке 10.19.

определение факторов, влияющих на финансовое состояние предприятия

выявление изменений показателей финансового состояния

Цели финансового анализа

определение тенденций изменения финансового состояния предприятия

оценка финансового положения предприятия на определенную дату

оценка количественных и качественных изменений финансового состояния

Для проведения финансового анализа необходимо иметь достаточное информационное обеспечение и квалифицированный персонал, способный к разработке и реализации методик финансового анализа с использованием современных компьютерных технологий.

Практика финансового анализа выработала следующие основные методы его проведения (рисунок 10.20):

методы проведения финансового анализа

вертикальный метод

горизонтальный метод

трендовый метод

Рисунок 10.20. Методы проведения финансового анализа.

Вертикальный и горизонтальный анализы отчетности позволяют получить наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений. Данные приемы используются практически во всех методиках. Различия проявляются в количестве используемых для анализа таблиц, степени детализации статей отчетности и очередности использования данных приемов в методиках анализа финансового состояния предприятий.

Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их источников. Он проводится в целях выявления удельного веса отдельных статей отчетности в общем, итоговом показателе и последующего сравнения результата с данными предыдущего периода, что позволяет отслеживать и прогнозировать структурные сдвиги в составе хозяйственных средств и источников их покрытия. В. В. Ковалев выделяет две основные черты, обусловливающие необходимость и целесообразность проведения вертикального анализа: возможность межхозяйственных сравнений и сглаживание негативного влияния инфляционных процессов.

Горизонтальный анализ позволяет выявить тенденции изменения отдельных статей или их групп, входящих в состав бухгалтерской отчетности. Этот анализ состоит в сравнении показателей отчетности с показателями предыдущих периодов.

Наиболее используемыми являются два метода горизонтального анализа:

— простое сравнение статей отчетности и анализ их резких изменений;

— анализ изменений статей отчетности в сравнении с изменениями других статей.

Горизонтальный и вертикальный анализы дополняют друг друга. Поэтому на практике нередко строят аналитические таблицы, характеризующие как структуру отчетной бухгалтерской формы, так и динамику отдельных ее показателей. Оба эти вида анализа особенно ценны при межхозяйственных сопоставлениях, поскольку позволяют сравнивать отчетность совершенно разных по роду деятельности и объемам производства предприятий.

Значительно реже применяется трендовый анализ. Он

используется, когда необходимо проследить по показателям тенденцию развития, сделать прогноз на перспективу.Трендовый анализ заключается в сравнении каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т. е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. Этот анализ основан на расчете относительных отклонений показателей отчетности за ряд лет от уровня базисного года.

Вертикальный анализ, горизонтальный и трендовый называют «видами сравнительного анализа».

В зависимости от конкретных задач, которые определяются выработанными управленческими решениями, анализ финансового состояния может осуществляться в том или ином виде. Все существующие методики анализа финансового состояния можно классифицировать по следующим признакам, приведенным в таблице10.3.

Таблица10.3. Классификация методов финансового анализа по признакам

Признак	Характеристика
1) По широте охвата исследуемых проблем	— экспресс-анализ — предназначен для получения общего представления о финансовом положении предприятия на базе форм внешней бухгалтерской отчетности; в основе экспресс анализа положен отбор небольшого количества наиболее существенных и сравнительно несложных в исчислении показателей и постоянное отслеживание их динамики; — комплексный финансовый анализ — предназначен для получения комплексной оценки финансового состояния предприятия на базе форм внешней бухгалтерской отчетности, а также расшифровок статей отчетности, данных аналитического учета, результатов независимого аудита и др.; — анализ финансового состояния как часть общего исследования хозяйственной деятельности предприятия; такой анализ предназначен для получения комплексной оценки всех аспектов деятельности предприятия – производства, финансов, снабжения, сбыта и маркетинга, менеджмента, персонала и др.; —ориентированный анализ финансового состояния— предназначен для решения приоритетной финансовой проблемы предприятия;
2) В зависимости от субъекта анализа и информационного обеспечения	— внешний, проводится такой анализ двумя группами субъектов, прежде всего, это непосредственно заинтересованные субъекты в результатах деятельности предприятия и, во"вторых, субъекты, имеющие косвенную заинтересованность в его деятельности; первую группу составляют собственники (акционеры) данного предприятия, кредиторы, инвесторы, государственные налоговые учреждения, прочие предприятия, являющиеся настоящими или потенциальными партнерами данного предприятия; вторая группа включает лиц, имеющих косвенный интерес, но защищающих интересы первой группы; это различные аудиторские и консультационные фирмы, фондовые биржи, государственные органы, информационные агентства, представители прессы, профсоюзы и пр.; внешний анализ проводится по данным публикуемой и статистической отчетности предприятия; — внутренний, субъектами анализа выступают: руководство предприятия, а также различные должностные лица (менеджеры, экономисты и пр.); данный анализ позволяет глубже исследовать финансовое состояние предприятия, выявить слабые стороны в структуре баланса и прибыли, определить причины недостаточности в уровне показателей, а также представить соответствующие рекомендации для оптимизации показателей публикуемой отчетности.
3) В зависимости от направлений исследования объекта	— ретроспективныйанализ — предназначен для анализа сложившихся тенденций и проблем финансового состояния предприятия; — план-фактныйанализ — требуется для оценки и выявления причин отклонений отчетных показателей от плановых; — перспективныйанализ — необходим для экспертизы финансовых планов, их обоснованности и достоверности с позиций текущего состояния и имеющегося потенциала; — нормативныйанализ — позволяет определить соответствие уровня сложившихся на предприятии показателей их нормативным значениям.
4) По частоте проведения	— регулярныйанализ — предназначен для постановки эффективного управления финансами предприятия на базе представления в определенные сроки, ежеквартально или ежемесячно, специальным образом обработанных результатов комплексного анализа финансового состояния; — эпизодическийанализ — предназначен для решения определенных задач как средство для принятия определенных управленческих решений.
5) В зависимости от автора методики анализа финансового состояния	— официальнаяметодика — разработана соответствующими официальными органами; — авторскаяметодика — предложена отдельным автором, либо группой авторов.
6) В зависимости от результатов анализа	— пассивныйанализ как простая констатация (разъяснение, раскрытие) сложившегося положения вещей; — активныйанализ с указанием причин, породивших данное положение, выявлением резервов, горизонтов развития, с вынесением практических рекомендаций.

Финансовое состояние предприятия складывается в результате осуществления хозяйственной деятельности. Каждая хозяйственная операция вносит свой вклад в реализацию основной цели деятельности предприятия — получение прибыли. Результаты всей совокупности хозяйственных операций в целом формируют финансовое состояние предприятия.

Роль анализа состоит в том, чтобы оценить уровень финансового состояния на конкретный момент времени, проследить динамику финансового состояния до этого момента времени, выявить причины произошедших изменений финансового состояния, перечень и направления влияния факторов, а также определить характер изменения финансового состояния в результате осуществления предстоящих операций хозяйственной деятельности. Важнейшим инструментарием анализа в данном случае служит система обобщающих и частных показателей, которые всесторонне характеризуют финансовое состояние предприятия.

Обобщающую оценку финансового состояния и его изменения дают следующие показатели (таблица 10.4.).

Таблица 10.4. Показатели оценки финансового состояния предприятия

Показатель оценки	Характеристика
1) Коэффициент текущей ликвидности	Коэффициент текущей ликвидности — его соответствие нормативному уровню и изменение в соответствующие моменты времени: до и после реализации определенного объема операций в процессе хозяйственной деятельности — уровневый показатель.
2) Коэффициент общей платежеспособности	Коэффициент общей платежеспособности — его соответствие нормативу, степень и характер изменения за анализируемый период времени: предшествующий или предстоящий — динамический показатель.
3) Коэффициент независимости	Коэффициент независимости — его сравнение с установленным и рассчитанным нормативным значением, а также оценка изменения за счет действия соответствующих факторов — уровневый показатель.
4) динамический показатель	Продолжительность оборота всех активов и его изменение в процессе хозяйственной деятельности, в том числе за счет действия установленных факторов. Рентабельность имущества и ее изменение за анализируемые промежутки времени, в том числе за счет действия соответствующих факторов

Таблица 10.4. Показатели оценки финансового состояния предприятия.

При оценке финансового состояния предприятия на основе системы показателей неизбежным становится сравнение фактического уровня показателей с их нормативными значениями. Важность наличия нормативных значений показателей обусловлена задачами анализа финансового состояния предприятия. В частности, нормативы дают возможность (таблица 10.4):

— оценить устойчивость финансового состояния анализируемого предприятия;

— выявить характер изменения финансового состояния предприятия в результате реализации определенного объема операций в процессе хозяйственной деятельности;

— установить перечень и размер влияния факторов на полученные в результате хозяйственной деятельности значения показателей финансового состояния предприятия, отличающиеся от нормативных значений;

— разработать при необходимости мероприятия для корректировки, изменения финансового состояния предприятия.

Таблица 10.6. Сводная таблица нормативов для детализированной оценки финансовой устойчивости

Наимено-вание норматива	Нормативное значение	Экономическое содержание	Формула расчета для конкретного предприятия
Kоэффициент текущей ликвидности	Существует две точки зрения: 1)≥ 2; 2)≥ 1	Финансовое состояние предприятия считается устойчивым в соответствии с методическими положениями ФУДН. Обусловлен тем, что оборотных средств должно быть по меньшей мере достаточно для погашения краткосрочных обязательств
Kоэффициент общей Платежеспособности	≥1	1. Все расходы должны иметь источники покрытия; 2. Обеспечение сбалансированности между доходами и расходами предприятия при положительной разнице между штрафами и пенями полученными, и штрафами, и пенями, уплаченными; 3. 100% расчета деньгами	Предлагаются два подхода: 1. Если остаток денежных средств соответствует нормативу, разработанному предприятием, то норматив коэффициента общей платежеспособности равен 1 2. Если остаток денежных средств не соответствует нормативу, то:
Kоэффициент независимости	≥ 0,5	Большая часть предприятия принадлежит его собственникам, а не кредиторам.	1) Производственные 2)
Оборачиваемость всех активов	Норматив имеет индивидуальное значение для каждого предприятия	Характеризует зависимость оборачиваемости в целом от нормативного значения совокупных доходов, получаемых от использования всех активов (капитала) предприятия
Рентабельносткапитала, авансировано-го в имущество	Больше или равен банковскому проценту по депозитным вкладам	Отражает зависимость эффективности хозяйственной деятельности предприятия в целом от эффективности использования как собственных, так и заемных средств. Размещение собственных средств на банковском депозите является альтернативой их использования в предпринимательской деятельности	((СК + КЗ) ×СтД× ×(1 СтН /100) + КЗС× ×СтКк + ДО× ×СтК)/К 100
Kоэффициент независимости в формиро-вании запасов и затрат	≤1	Реальная величина запасов должна равняться, либо превышать обоснованную потребность
Kоэффициент маневренности собственного капитала	Норматив имеет индивид. значение для каждого предприятия	Обеспечивает финансовую независимост от заемных источников Нормативное значение обусловлено нормативами собственных оборотных средств и собственного капитала
Kоэффициент производственного оснащения	Норматив имеет индивидуальное значение для каждого предприятия	Характерзует относительную величину имущества производстве-нного назначения	Определяется соотношением нормативного значения имущества производственного назначения к стоимости имущества предприятия

Индекс постоянного Актива

Норматив имеет индивидуал-ное значение для каждого предприятия

Нормативное значение определено нормативом коэффициен-том маневрен-ности (и) долей долгосрочных заемных средств в нормативном собственном капитале. Отражает долю собственного капитала, который должен быть направлен на формирова-ние иммобилиза-ционных активов

Возможны две ситуации: 1. Если предприятие не пользуется долгосрочными кредитами: 1 – K м. норм 2. Если предприятие пользуется долгосрочными кредита" ми: 1 – K м. норм + + ДО/СK норм Одновременно не должно быть просроченной кредиторской задолженности

Информационное обеспечение анализа финансового состояния. По своему составу информация, аккумулирующаяся на предприятии, весьма разнообразна. Анализ же финансового состояния базируется на определенной информационной системе. По объему она должна содержать только те данные, которые необходимы для формулирования результатов анализа.

Наиболее полная информационная система предприятия, фиксирующая практически все хозяйственные операции — система бухгалтерского учета. В ее рамках осуществляется сбор, регистрация и обобщение информации в денежном выражении об имуществе, обязательствах предприятия и их движении «путем сплошного, непрерывного и документального учета всех хозяйственных операций».

В российской теории и практике в понятие «бухгалтерский учет» в качестве важнейшего элемента включается система сбора, накапливания и хранения информации об объектах учета. Она включает, во(первых, оперативную бухгалтерскую отчетность: ведомости, регистры, журналы,ордера и т. п., в которых ведется первичный бухгалтерский учет. Сюда также можно отнести различные сводки (обобщение) информации, которые, как правило, используются внутри предприятия и не выходят за его пределы.

Во вторых, квартальную и годовую бухгалтерскую отчетность. Все факты, касающиеся финансового состояния предприятия и результатов его деятельности, представляются в виде данных бухгалтерского учета. Они собираются, группируются, подытоживаются и находят свое отражение в отчетности. В самом общем виде бухгалтерская отчетность представляет собой конечный продукт бухгалтерского учета на предприятии.

В третьих, периодическую (квартальную) отчетность по налогам и отчислениям во внебюджетные фонды. Она включает сводки, в которых содержатся расчеты по каждому виду налогов и отчислений — начисленных, уплаченных и причитающихся к уплате сумм.

В четвертых, периодическую (квартальную и годовую) отчетность органам государственной статистики.

Понятие «бухгалтерская отчетность» рассматривается шире понятия «финансовая отчетность». Первое понятие, помимо финансовой отчетности, включает внутрихозяйственную информацию (отчетность), предназначенную для выполнения менеджментом компании функций планирования, регулирования производственных процессов, контроля. Форма и содержание такой информации определяются менеджментом исходя из его потребностей.

Отправным источником информации для анализа финансового состояния является бухгалтерская финансовая отчетность.

Использование финансовой отчетности как информационной базы анализа финансового состояния имеет ряд преимуществ. К ним относятся единообразие формы отчетности для различных предприятий (что позволяет использовать одни методы расчета показателей), открытость (что позволяет использовать отчетность для оценки предприятия как внутренними, так и внешними пользователями).

Анализ финансовых результатов и рентабельности деятельности организации. Результативность и экономическая целесообразность функционирования предприятия измеряются абсолютными и относительными показателями.

Экономический смысл показателей рентабельности заключается в подсчете прибыли, приходящейся на рубль выручки от продаж, расходов, активов, капитала. Коэффициенты рентабельности показывают, насколько прибыльна деятельность организации.

Анализируя показатели рентабельности за различные периоды деятельности предприятия, необходимо принимать во внимание особенности этих показателей, существенные для формулирования обоснованных выводов:

- снижение рентабельности в отчетном периоде нельзя рассматривать как негативную характеристику текущей деятельности, если предприятие переходит на новые перспективные технологии или виды продукции, требующие инвестиционных вложений, поскольку показатели рентабельности определяются результативностью работы отчетного периода и не отражают планируемый эффект долгосрочных инвестиций;

- управленческие решения, приносящие высокую норму прибыли, связаны с высоким риском, что в итоге может привести к потере финансовой устойчивости;

- числитель и знаменатель коэффициентов рентабельности выражены в денежных единицах разной покупательной способности.

Показатели рентабельности не имеют рекомендованных значений. Чем выше их величина, тем эффективнее работает предприятие (таблица 10.7).

Таблица 10.7 Расчет показателей рентабельности предприятия