Денежно-кредитная политика

Денежно–кредитная политика (ДПК) является важнейшим направлением экономической политики государства. Денежно – кредитная политика, являясь частью общегосударственной экономической политики, должна быть «вписана» в общую цель развития национальной экономики и способствовать достижению макроэкономического равновесия.

Глобальная цель ДПК – это обеспечение стабильности цен, эффективная занятость населения, рост реального объема валового национального продукта.

Объектами ДПК являются спрос и предложение на денежном рынке.

Субъектами ДПК выступают прежде всего центральный банк в соответствии с присущими ему функциями проводника ДКП государства и коммерческие банки.

Методы ДКП – это совокупность способов, инструментов воздействия субъектов ДКП на объекты ДКП для достижения поставленных целей.

Методы проведения повседневной ДКП называют также тактическими целями денежно–кредитной политики

Прямые методы - носят характер административных мер в форме различных директив ЦБ, касающихся объема денежного предложения и цен на финансовом рынке. Реализация этих мер дает наиболее быстрый эффект с точки зрения контроля центрального банка над ценой или максимальным объемом депозитов и кредитов, особенно в условиях экономического кризиса. Однако, с точки зрения хозяйствующих субъектов, со временем прямые методы воздействия на их деятельность могут вызвать перелив, отток финансовых ресурсов в «теневую» экономику или за рубеж.

Косвенные методы регулирования денежно-кредитной сферы воздействуют на поведение хозяйствующих субъектов при помощи рыночных механизмов. Естественно, что эффективность использования косвенных методов тесно связано с уровнем развития денежного рынка. При переходной экономике, особенно на первых этапах преобразований, используются как прямые, так и косвенные инструменты с постепенным вытеснением первых вторыми.

Кроме прямых и косвенных различают общие и селективные методы осуществления ДКП центральных банков.

Общие методы являются преимущественно косвенными и оказывают влияние не денежный рынок в целом.

Селективные методы регулируют конкретные виды кредита и носят в основном директивный характер. Их применение связано с решением частных задач, таких, как ограничение выдачи ссуд некоторыми банками или ограничение выдачи отдельных видов ссуд, рефинансирование на льготных условиях отдельных коммерческих банков и т.д. Используя селективные методы, центральный банк сохраняет за собой функции централизованного перераспределения кредитных ресурсов, несвойственных центральным банкам стран с рыночной экономикой, так как они искажают рыночные цены и распределение ресурсов, сдерживают конкуренцию на финансовых рынках

Инструменты ДКП – средства, способ воздействия ЦБ как органа денежно – кредитного регулирования на объекты денежно – кредитной политики.

В мировой экономической практике ЦБ используют следующие основные инструменты ДКП:

- изменение норматива обязательных резервов или так называемых резервных требований;

- процентная политика ЦБ, т.е. изменение механизма заимствования средств коммерческими банками у ЦБ или депонирование средств коммерческих банков в ЦБ;

- операции с государственными ценными бумагами на открытом рынке;

- валютное регулирование.

Обязательные резервы представляют собой процентную долю от обязательств коммерческого банка. Эти резервы коммерческие банки обязаны хранить в ЦБ. В настоящее время изменение нормы обязательных резервов коммерческих банков или резервных требований используется как наиболее простой инструмент (прил. 4), применяемый в целях наиболее быстрой настройки денежно-кредитной сферы. Механизм действия данного инструмента денежно-кредитной политики заключается в следующем:

- если ЦБ увеличивает норму обязательных резервов, то это приводит к сокращению избыточных резервов коммерческих банков, которые они могут использовать для проведения ссудных операций. Соответственно это вызывает мультипликационное уменьшение денежного предложения, поскольку при изменении норматива обязательных резервов меняется величина депозитного мультипликатора;

- при уменьшении нормы обязательных резервов происходит мультипликационное расширение объема предложения денег.

Этот инструмент монетарной политики является, по мнению специалистов, наиболее мощным, но достаточно грубым, поскольку воздействует на основы всей банковской системы. Даже незначительное изменение нормы обязательных резервов способно вызвать существенные изменения в объеме банковских резервов и привести к модификации кредитной политики коммерческих банков.

Следовательно, денежный оборот регулируется ЦБ и в процессе осуществления кредитной политики, выражаемой в кредитной экспансии или кредитной рестрикции.

Кредитная экспансия ЦБ увеличивает ресурсы коммерческих банков, которые в результате выдаваемых кредитов увеличивают общую массу денег в обороте.

Кредитная рестрикция влечет за собой ограничение возможностей коммерческих банков по выдаче кредитов и тем самым по насыщению экономики денежными ресурсами.

Процентная политика ЦБ производится по двум направлениям: регулирование займов коммерческих банков у ЦБ и депозитная политика ЦБ, которая еще может быть названа политикой учетной ставки или ставки рефинансирования.

Ставка рефинансирования - это процент, под который ЦБ предоставляет кредиты финансово устойчивым коммерческим банкам, выступая как кредитор в последней инстанции (прил. 6).

Учетная ставка - процент (дисконт), по которому ЦБ учитывает векселя коммерческих банков, что является разновидностью их кредитования под залог ценных бумаг.

Учетную ставку устанавливает ЦБ. Уменьшение ее делает для коммерческих банков займы дешевыми. При получении кредита коммерческими банками увеличиваются их резервы, вызывая мультипликационное увеличение количества денег в обращении. И наоборот, увеличение учетной ставки делает займы невыгодными. Более того, некоторые коммерческие банки, имеющие заемные средства, пытаются возвратить их, так как эти средства становятся очень дорогими. Сокращение банковских резервов приводит к мультипликационному сокращению денежного предложения.

Определение размера учетной ставки - один из наиболее важных аспектов кредитно-денежной политики, а изменение учетной ставки выступает показателем изменений в области кредитно-денежного регулирования.

Операции ЦБ на открытом рынке в настоящее время являются в мировой экономической практике основным инструментом денежно-кредитной политики. ЦБ продает или покупает по заранее установленному курсу ценные бумаги, в том числе государственные, формирующие внутренний долг страны. Этот инструмент считается наиболее гибким инструментом регулирования кредитных вложений и ликвидности коммерческих банк.

Операции ЦБ на открытом рынке оказывают прямое влияние на объем свободных ресурсом, имеющихся у коммерческих банков, что стимулирует либо сокращение, либо расширение объема кредитных вложений в экономику, одновременно влияя на ликвидность банков. Такое воздействие осуществляется посредством изменения ЦБ цены покупки у коммерческих банков или продажи им ценных бумаг. При жесткой рестрикционной политике, результатом которой должен стать отток кредитных ресурсов со ссудного рынка, ЦБ уменьшает цену продажи или увеличивает цену покупки, тем самым увеличивая или уменьшая ее отклонение от рыночного курса.

Под валютным регулированием понимается управление валютными потоками и внешними платежами, формирование валютного курса национальной денежной единицы.

На валютный курс оказывает влияние множество факторов: состояние платежного баланса; экспорта и импорта; доля внешней торговли в валовом внутреннем продукте; дефицит бюджета и источников его покрытия; экономическая и политическая ситуации и др.

Реальный в конкретных условиях валютный курс может быть определен в результате свободных предложений по купле и продаже валюты на валютных биржах. Эффективной системой валютного регулирования является валютная интервенция. Она заключается в том, что центральный банк вмешивается в операции на валютном рынке с целью воздействия на курс национальной валюты путем купли или продажи иностранной валюты.

Для повышения курса национальной валюты центральный банк продает иностранную валюту, для снижения этого курса скупает ее в обмен на национальную. Центральный банк проводит валютные интервенции для того, чтобы максимально приблизить курс национальной валюты к его покупательной способности и в то же время найти компромисс между интересами экспортеров и импортеров. В некотором занижении курса национальной валюты заинтересованы фирмы-экспортеры, они обеспечивают основную часть поступающей валютной выручки. В некотором завышении курса национальной валюты заинтересованы организации, получающие сырье, материалы, комплектующие детали из-за рубежа, особенно тех отраслей промышленности, которые производят продукцию, неконкурентоспособную по сравнению с иностранной продукцией.

Контрольные вопросы

1. Товарное обращение является единственной базой возникновения кредитных отношений?

2. Чем отличаются кредитные отношения от денежных?

3. Должник и заемщик – понятия одинаковые? Обоснуйте ответ примерами.

4. Какими отношениями (экономическими, человеческими и т. д.) определяется долг?

5. Можно ли считать банки коллективными заемщиками?

6. Чем обусловлена экономическая зависимость заемщика от кредитора?

7. В современном денежном хозяйстве один и тот же субъект может ли выступать одновременно и как кредитор, и как заемщик?

8. Почему значимой чертой ссуженной стоимости является ее авансирующий характер?

9. За счет чего стоимость, «уходящая» от кредитора к заемщику, сохраняется в своем движении?

10. Почему не всегда на практике реализуется фундаментальное качество кредита – это сохранение стоимости?

11. Переходит ли от кредитора к заемщику собственность на стоимость, передаваемую на определенный срок?

12. Имеет ли кредит границы? Приведите примеры межтерриториального (межгосударственного), отраслевого (межотраслевого и внутриотраслевого) перераспределения стоимости.

13. Какая из стадий движения кредита является наиболее важным моментом в практической деятельности банков?

14. Может ли использоваться полученный кредит для погашения ранее образовавшихся долгов?

15. Что перераспределяется с помощью кредита?

16. В чем заключается выражение единства зависимости кредита от других экономических категорий и его относительной самостоятельности?

17. В чем заключается роль законов кредита (их соблюдение) в регулировании экономики страны?

18. Раскройте суть признаков, содержащихся в следующем предложении:

«Банковская система выступает как система закрытого типа, обладает характером саморегулирующей системы и является динамичной и управляемой системой».

19.Охарактеризуйте различия между распределительной и рыночной банковскими (кредитными) системами.

20.Раскройте особенности аккумуляции средств банками.

21.В чем заключаются преимущества распространенных моделей организации центральных банков?

22.Какова роль денежно-кредитной политики ЦБ России в обеспечении роста ВВП и снижении инфляции?

Дата добавления: 2014-12-27