Характеристика инвестиционного рынка и принципы его изучения

Инвестиционный рынок представляет собой совокупность отдельных рынков объектов реального и финансового инвестирования, в составе которого можно выделить: рынок прямых капитальных вложений; рынок приватизируемых объектов; рынок недвижимости; рынок прочих объектов реального инвестирования; фондовый рынок; денежный рынок (рис. 7).

Рынок прямых капитальных вложений - это рынок капитальных вложений во всех видах: новое строительство; расширение; реконструкция; техническое перевооружение.

Рынок приватизируемых объектов - это рынок объектов приватизации, целиком продающихся на аукционах или по конкурсу. Объекты приватизации, которые вначале акционируются, а затем реализуются в виде пакетов акций, не относятся к рынку приватизируемых объектов, а относятся к фондовому рынку.

Рынок недвижимости - это рынок квартир, офисов, дач, зданий и сооружений и в перспективе земельных участков.

Рынок прочих объектов реального инвестирования - это рынок предметов коллекционирования (художественные произведения, антиквариат, нумизматические ценности и т.п.), драгоценных металлов и камней, других материальных ценностей. В странах с развитой рыночной экономикой этот рынок представлен рядом специализированных рынков (рынок золота, рынок алмазов и т.п.).

Фондовый рынок - рынок ценных бумаг - находится в РФ в процессе развития.

Денежный рынок - это рынок депозитных вкладов, свободно конвертируемой валюты.

Рис. 7 Состав инвестиционного рынка

Предложенная классификация состава инвестиционного рынка позволяет более углубленно осуществлять анализ и прогнозирование его развития в разрезе отдельных сегментов, определять приоритетные объекты инвестирования на том или ином этапе экономического развития страны.

Состояние инвестиционного рынка в целом и отдельных его сегментов их развитие и динамику, как и у любого рынка, определяют такие его элементы и их взаимодействие, как спрос, предложение, цена и конкуренция (рис.8).

Рис. 8 Основные элементы инвестиционного рынка

Состояние инвестиционного рынка, соотношение спроса, предложения, цен и уровня конкуренции определяются путем изучения рыночной конъюнктуры.

Рыночная конъюнктура представляет собой форму проявления на инвестиционном рынке в целом и отдельных его сегментах системы факторов, определяющих соотношение спроса, предложения, цен и уровня конкуренции.

Для конъюнктуры инвестиционного рынка характерны четыре стадии: подъем конъюнктуры; конъюнктурный бум; ослабление конъюнктуры; конъюнктурный спад (рис. 9).

Подъем конъюнктуры опережает активизацию рыночных процессов в связи с оживлением экономики в целом, характеризуется ростом объема спроса на объекты инвестирования, повышением уровня цен на них, развитием конкуренции среди инвестиционных посредников.

Конъюнктурный бум характеризуется резким возрастанием спроса на все инвестиционные товары (стройматериалы, активную часть основных фондов), другие объекты инвестирования, который, хотя и растет, предложение полностью закрыть не может. Растут цены на доходы инвесторов и инвестиционных посредников.

Ослабление конъюнктуры отражает снижение инвестиционной активности в связи со спадом в экономике в целом; характеризуется насыщением спроса на объекты инвестиционного рынка, некоторым избытком их предложения. Цены на объекты инвестирования стабилизируются и затем снижаются, как и доходы инвесторов и инвестиционных посредников.

Конъюнктурный спад характеризуется самым низким уровнем спроса, сокращающимся предложением объектов инвестирования, хотя предложение продолжает превышать объем спроса, значительно снижаются цены на объекты инвестирования, инвестиционные товары и услуги; соответственно падают до самой низкой отметки доходы инвесторов и инвестиционных посредников; по ряду направлений инвестиционная деятельность становится убыточной. Постоянная подвижность, цикличность развития инвестиционного рынка обуславливают необходимость систематического изучения состояния его конъюнктуры.

Рис. 9. Конъюктурный цикл инвестиционного рынка

Прогноз конъюнктуры инвестиционного рынка осуществляется по следующим трем направлениям: выбор периода прогноза, выбор глубины прогноза, выбор методов прогноза.

Глубина прогноза определяется целями инвестиционной деятельности и предполагает соответствующую углубленную сегментацию инвестиционного рынка, когда могут быть выделены отдельные отрасли, подотрасли, регионы и т.п.

Различают два основных метода прогнозирования конъюнктуры инвестиционного рынка: факторный и трендовый. Факторный метод основан на изучении отдельных факторов, влияющих на спрос, предложение, цены и уровень конкуренции, и прогнозировании возможного изменения этих факторов в предстоящем периоде. Трендовый метод основан на распространении на будущий (прогнозируемый) период, выявленной в процессе анализа конъюнктурной тенденции (с учетом изменения стадий конъюктуры). Трендовый метод может использоваться лишь для краткосрочного прогнозирования. Оба метода дополняются методом экспертных оценок.

Процесс изучения инвестиционного рынка складывается из четырех последовательных этапов.

Первый этап включает оценку и прогнозирование макроэкономических показателей развития инвестиционного рынка, характеризующих инвестиционный климат и эффективность условий инвестиционной деятельности в стране.

Второй этап предполагает оценку и прогнозирование инвестиционной привлекательности отраслей (подотраслей) экономики, что является основой возможной отраслевой диверсификации инвестиционной деятельности.

Третий этап включает оценку и прогнозирование инвестиционной привлекательности регионов, что может являться основой региональной диверсификации инвестиционной деятельности.

На четвертом этапе производится оценка инвестиционной привлекательности отдельных компаний и фирм, которая является основой последующих тактических инвестиционных решений.

Все четыре этапа в совокупности позволяют получить надежную информацию для разработки стратегии инвестиционной деятельности и формирования эффективного инвестиционного портфеля. В свою очередь, оценка и прогнозирование макроэкономических показателей рынка в целом и инвестиционной привлекательности отдельных отраслей (подотраслей) и регионов требуют формирования и мониторинга первичных показателей (первый этап), расчета на их основе аналитических показателей, на этой основе анализа и выявления тенденций инвестиционной активности инвестиционного рынка (второй этап) и прогнозирования (третий этап).

Дата добавления: 2014-12-27