Теория несовершенства рынка 3 страница

—разработать меры по более широкому привлечению инос­ транного капитала к решению долгосрочных социально-эко­номических проблем страны, а также к участию в реализации международных проектов, направленных на развитие энергети­ки, транспорта, информационных и коммуникационных техно­логий;

-развивать инфраструктуру внешней торговли, включаю­щую товаропроводящие сети, современные системы инфор­мационно-маркетинговой поддержки и электронной торговли, глобальные телекоммуникационные сети.

- привести национальное законодательство в соответствие с
международными нормами и принципами;

— обеспечить развитие систем сертификации и качества экс­портной продукции, признаваемых зарубежными партнерами.

Реализация вышеперечисленных мероприятий позволит Республике Беларусь глубже интегрироваться в систему миро­хозяйственных связей. Это будет способствовать ее вступлению во Всемирную торговую организацию (ВТО), развивать вне­шнеторговые отношения с другими странами на долговремен­ной стабильной основе, отстаивать и защищать национальные интересы в торгово-экономических отношениях с партнерами на общепринятых в мировой практике правовых положениях и сложившихся традициях.

Тема 4_________________________________

МЕЖДУНАРОДНОЕ ДВИЖЕНИЕ КАПИТАЛА

4.1. Международная миграция капитала: понятие, причины, пос­-
ледствия.

4.2. Формы движения капитала.

4.3. Прямые иностранные инвестиции и их классификация.

4.4. Теории прямых иностранных инвестиций.

4.5. Международные компании и их классификация. ТНК и МНК.

4.6. Портфельные инвестиции: понятие, виды.

4.7. Миграция ссудного капитала. Рынок международного кредита.

4.8. Международные финансовые центры. Транснациональные
банки.

4.9. Международный рынок генных бумаг.

4.10. Внешнеинвестиционная политика государства. Свободные
экономические зоны.

4.11. Международные и региональные финансовые институты.

4.1. Международная миграция капитала: понятие, причины, последствия

В эпоху свободной конкуренции, когда международное раз­деление труда определялось в основном природно-климатичес­кими различиями стран, господствующее положение в между­народных экономических отношениях занимала международ­ная торговля товарами. С появлением машинного производства международное разделение труда приобрело некоторые специ­фические черты. Международная конкурентоспособность во многом стала определяться быстротой разработки и внедрения в процесс производства научно-технических и технологических новшеств. Период индустриального развития общества стал ха­рактеризоваться борьбой между государствами за привлечение иностранных инвестиций. Вывоз капитала становится одной из основных форм международных экономических отношений.

До середины XX столетия капитал мигрировал, как прави­ло, из промышленно развитых стран в слаборазвитые и носил ограниченный характер. Этот этап движения капитала характе­ризовался термином «вывоз капитала». С середины 50-60-х гг. XX столетия вывоз капитала приобрел устойчивый и масштаб­ный характер. Вывозить капитал стали не только экономически

развитые страны, но и развивающиеся, включая государства, образовавшиеся после распада СССР. Многие страны мира ста­ли и экспортерами и импортерами капитала. Движение капита­ла стало сопровождаться огромными финансовыми потоками в виде доходов на вложенный капитал: предпринимательской прибыли, процентов по ссудам, дивидендов. Вывоз капитала превратился в одну из форм международных экономических отношений (МЭО) и стал характеризоваться термином «меж­дународная миграция капитала».

МЕЖДУНАРОДНАЯ МИГРАЦИЯ КАПИТАЛА (ММК)-это процесс встречного движения капиталов между различными странами, независимо от уровня их социально-экономического развития, приносящий их собственникам соответствующие до­ходы: прибыль, процент, дивиденды.

Основными причинами международной миграции капитала являются:

а) прибыль.

У богатейших стран мира образуется «избыток» капитала, который не находит прибыльного приложения внутри страны и ищет выгоду за ее пределами;

б) международное разделение труда.

В условиях современной НТР международное разделение труда приобретает характер технологической и подетальной специализации. Это значит, что узлы и детали для технически сложной продукции выгоднее производить в тех странах, кото­рые имеют сравнительные преимущества перед другими госу­дарствами;

в) таможенные барьеры.

В условиях, когда многие государства ограничивают импорт товаров путем установления высоких таможенных пошлин на ввозимые товары, экспорт капитала является одним из спосо­бов обойти эти барьеры за счет строительства предприятий за границей и продажи там производимой продукции;

г) экология.

Многие развитые страны, уделяя большое внимание собс­твенной экологической безопасности, строят за границей эко­логически вредные предприятия, ввозя в собственную страну готовую продукцию, изготовленную на этих предприятиях;

д) политика.

Вывоз капитала в виде государственных займов часто пре­следует не экономические, а политические цели. Поэтому госу-

дарственный капитал может вывозиться и в страны с высокой степенью инвестиционного риска.

На развитие процесса ММК влияют две группы факторов:

• экономические: развитие производства и поддержание тем­
пов экономического роста; глубокие структурные сдвиги как в
мировой экономике, так и в экономике отдельных стран; углуб
ление международной специализации и кооперации производс­тва; рост транснационализации мировой экономики; развитие
интеграционных процессов.

• политические: либерализация экспорта и импорта капита­ла; политика индустриализации развивающихся стран; актив-ная социальная политика государств; проведение экономичес-ких реформ в странах бывшей мировой системы социализма.

Экономическая целесообразность экспорта капитала со­стоит в: получении дополнительной прибыли; обходе протекци­онистских барьеров, выдвигаемых на пути движения товарных потоков; приближении производства к новым рынкам сбыта; получении доступа к новейшим зарубежным технологиям; эко­номии на налоговых платежах; снижении расходов на охрану окружающей среды.

Экономическая целесообразность импорта капитала опре­деляется: возможностью развития на качественно новой основе отечественных производств; ростом научно-технического по­тенциала страны; созданием дополнительных рабочих мест.

Участие страны в процессах ММК отражается в абсолют­ных и относительных показателях. К абсолютным показателям относят: объем экспорта капитала; объем импорта капитала; сальдо экспорта-импорта капитала; число предприятий с иност­ранным капиталом в стране и количество занятых на них и др.

Основными относительными показателями являются:

2) коэффициент экспорта капитала (Кэк), отражающий долю экспортируемого капитала (ЭК) в ВВП:

1) коэффициент импорта капитала (Кик), отражающий долю иностранного капитала (ИК) в ВВП страны:

4.2. Формы движения напитала

Вывоз капитала осуществляется в двух основных формах: предпринимательской и ссудной. Такое деление вывозимого капитала обусловлено характером его использования и формой получения дохода. К предпринимательскому капиталу относят­ся прямые и портфельные иностранные инвестиции (см. вопро­сы 4.3 и 4.6). Ссудный капитал включает банковские депозиты, международные займы и иностранную помощь.

ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКАЯ форма вывоза капитала пред­полагает его вложения в промышленные, сельскохозяйствен­ные, финансовые и торговые предприятия. Причем это могут быть как самостоятельные предприятия, так и филиалы, отделе­ния или дочерние предприятия фирм - экспортеров капитала.

Вывоз капитала в предпринимательской форме сохраняет за его владельцем право собственности на вывезенный в другую страну капитал и возможность непосредственного контроля за его использованием.

Целью вывоза предпринимательского капитала является получение предпринимательской прибыли (дохода) на основе преимуществ, получаемых в стране приложения капитала.

Вывоз ССУДНОГО капитала осуществляется путем предо­ставления государственных и частных внешних займов с целью получения дохода в виде процентов, уровень которых заранее фиксируется. Этот вывоз капитала осуществляется либо путем размещения иностранных облигаций в стране, экспортирующей капитал, либо путем прямого предоставления иностранным частным или государственным организациям средств взаймы.

Особенностью вывоза ссудного капитала является то, что этот капитал направляется в другую страну на заранее установ­ленный срок, причем кредитор сохраняет право собственности на представленный в ссуду капитал, но право использования этого капитала переходит к заемщику - правительствам или предпринимателям иностранных государств.

По характеру собственности вывозимого капитала различают:

- вывоз частного капитала,

- государственные заграничные капиталовложения,

- капитал международных организаций (МВФ, МБРР и др.).

Для частного капитала в большей степени характерна пред­принимательская форма его вывоза, в то время как ссудный ка­питал в большей степени вывозится государствами или между­народными финансовыми организациями.

Многообразные формы вывоза капитала — прямые частные инвестиции, государственные займы, кредиты международных финансовых организаций стали сегодня важнейшей движущей силой, развивающей и углубляющей мирохозяйственные связи.

В последние годы в структуре экспорта капитала произошли существенные изменения, отражающие особенности развития мировой экономики. Наиболее важным из них является ог­ромный рост международных кредитов и образование мировой кредитно-финансовой сферы. Резко возросло в связи с этим значение международного рынка ссудных капиталов.

В современных условиях огромный дисбаланс международ­ных платежей стал основной проблемой международной финан­совой системы. Для смягчения этого дисбаланса все больше используется кредит. К средне- и долгосрочным займам стали обращаться Центральные банки стран, имеющих дефициты платежных балансов. В числе этих стран находятся не только развивающиеся, но и высокоразвитые страны. Финансовый кризис, начавшийся в конце 2008 года, наглядное тому под­тверждение.

Усиливая зависимость экономики одних государств от со­стояния хозяйственной конъюнктуры и экономической полити­ки других государств. Международный рынок ссудных капита­лов обостряет соперничество и конкуренцию между странами. Попытки регулирования этого рынка со стороны национальных органов и межгосударственных институтов носят ограничен­ный характер и не всегда дают должный эффект.

4.3. Прямые иностранные инвестиции и их классификация

ПРЯМЫЕ ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ (ПИИ) - это долгосрочные заграничные вложения капитала в промышлен­ные, торговые и иные предприятия, предоставляющие инвесто­ру полный контроль над ними.

Экспорт капитала в форме ПИИ осуществляется посредс­твом строительства или покупки за границей предприятий, со­здания там «дочерних» филиалов. Значительная доля прямых иностранных инвестиций реализуется в форме частного вы­воза капитала. В настоящее время основным субъектом ПИИ являются транснациональные компании (ТНК), доля которых в мировых ПИИ резко возросла после распада мировой системы социализма (с средины 80-х гг.). В последние 20 лет темпы рос­та ПИИ в 4 раза превышали темпы роста мирового ВВП.

Для прямых инвестиций характерны следующие черты:

• при прямых зарубежных инвестициях инвесторы, как пра­вило, лишаются возможности быстрого ухода с рынка;

• большая степень риска, чем при портфельных инвестициях;

• более длительный срок капиталовложений, что усиливает
к ним интерес стран-импортеров ПИИ.

В экономической науке прямые иностранные инвестиции классифицируют по следующим основным признакам:

а) Относительно объекта приложения:

- материальные инвестиции: в здания, оборудование, запа­сы готовой продукции;

- нематериальные инвестиции: в подготовку кадров, иссле­дования и разработки, рекламу и др.;

б) По характеру использования:

- первичные инвестиции, осуществляемые при основании
или при покупке предприятия;

- инвестиции, направляемые на расширение производствен­ного потенциала;

- реинвестиции, т. е. использование свободных доходов, по­
лученных в результате реализации инвестиционного проекта,
направляемых на приобретение новых средств производства с
целью поддержания состава основных фондов предприятия;

- инвестиции на замену имеющегося оборудования новым;

- инвестиции на рационализацию (направляемые на модер­низацию технологического оборудования или технологических
процессов);

- инвестиции на изменение программы выпуска продукции;

- инвестиции на диверсификацию (связанные с изменением
номенклатуры изделий, созданием новых видов продукции и
организацией новых рынков сбыта);

- инвестиции на обеспечение выживания предприятия в перспективе (направляемые на НИОКР, подготовку кадров, рекламу, охрану окружающей среды).

4.4. Теории прямых иностранных инвестиций

В XIX веке классические экономические теории рассматри­вали международную торговлю как двигатель интернациона­лизации и интеграции мировых экономик. Эти процессы рас­сматривались как основной катализатор роста национального благосостояния, особенно если страна специализировалась в тех областях, где она имела относительные преимущества. То­варная экспансия на зарубежные рынки сопровождалась откры­тием там новых производств. Все эти процессы впоследствии привели к появлению транснациональных корпораций (ТНК), обладающих развитыми производственными сетями, охватыва­ющими весь мир. Господствующее положение этих корпораций позволило им переместить часть своих ресурсов на растущие зарубежные рынки в форме промышленного инвестирования.

Западные ученые начали развивать теории, которые объяс­няли сущность и причины прямых иностранных инвестиций (ПИИ), их непосредственное воздействие как на страну-реци­пиент, так и на страну-донор. Эти теории служат основой для анализа внутренних и внешних потоков ПИИ и помогают пра­вительствам найти механизмы привлечения их в национальную экономику. Рассмотрим основные из этих теорий.

Теория несовершенства рынка связана с именем С. Г. Хай-мера (1960). Его работа основана на утверждении о том, что иностранные инвесторы стремятся использовать несовершенс­тва рынка в стране приложения капитала, так как производс­твенные инвестиции за рубеж связаны с более высокими рис­ками и затратами, чем инвестирование в производство в стра­не его происхождения. Кроме того, требуется дополнительное инвестирование для покрытия технических и организационных издержек (например, на дистанционное управление зарубеж­ными филиалами, маркетинговую деятельность и др.). Чтобы покрыть все эти расходы и иметь прибыль, инвестирующая

зарубежная фирма должна обладать специфическим, а по су­ществу монополистическим преимуществом, происходящим из несовершенств рынка.

Хаймеровскую концепцию несовершенства рынка расширил Киндльберг (1969), выделив четыре ключевых фактора успеха ТНК за рубежом:

1. Несовершенства, связанные с торговой политикой фирм:
техника маркетинга, имидж торговой марки, товарная диффе­
ренциация;

2. Несовершенства, связанные с факторами производства:
непосредственный контроль над производством, собственные
технологии, квалификация персонала, привилегированный до­
ступ к рынкам капитала;

3. Возможность использования интернальной (внутренней)
и экстернальной (внешней) экономии на масштабе (эффект мас-штаба);

4. Политика правительства в области интервенции на вне­
шние рынки.

Теория, основанная на преимуществах компаний и несовер­шенствах рынка, позднее была дополнена Даннингом и Порте­ром (теория конкурентных преимуществ).

Дата добавления: 2014-12-27