Логика финансовых операций

Логика построения основных алгоритмов достаточно проста и основана на следующей идее. Вложение некоторой суммы денежных средств предполагает получение через некоторый период времени большей суммы. Доходность такой операции может быть исчислена отношением приращения исходной суммы к базовой величине, в качестве которой можно брать либо исходную сумму, либо наращенную (ожидаемую) сумму. В зависимости от метода расчета, получают следующие показатели:

(1)

(2)

В финансовых вычислениях первый показатель называют процентная ставка, ставка процента, процент, рост, норма прибыли, а второй – учетная ставка, дисконт.

Оба показателя могут выражаться либо в десятичных дробях, либо в процентах. Из определения показателей следует, что и . Очевидно, что всегда .

В прогнозных расчетах обычно имеют дело с процентной ставкой.

Кроме введенных показателей часто используют величину, называемую дисконт-фактором:

. (3)

Дисконт-фактор показывает, какую часть исходная сумма P составляет в ожидаемой сумме S. Очевидно, что и между тремя показателями справедливо соотношение .

Экономический смысл финансовой операции, задаваемой формулой (1), состоит в определении величины той суммы, которой будет или желает располагать инвестор по окончании этой операции. Поскольку из формулы (1)

, (4)

то S>P, т.е. время генерирует деньги. Разность S-P =I и составляет величину процентного дохода. Аналогичные рассуждения можно провести и с использованием формулы (2), в этом случае

. (5)

Величина S, определяемая по формулам (4)-(5), показывает будущую стоимость сегодняшней величины P при заданном уровне доходности (i или d). В финансовой литературе современную стоимость (P) часто обозначают сокращением PV (present value), а наращенную или будущую стоимость (S) - FV (future value). Разность S-P =I называют процентом (interest).

На практике доходность – величина непостоянная, зависящая и от степени риска, ассоциируемого с видом бизнеса, в который инвестируется капитал и от уровня инфляции. Связь здесь прямо пропорциональная: чем рисковее бизнес, тем выше должно быть значение доходности; чем выше инфляция, тем больше должна быть доходность. Поэтому в общем случае процентная ставка, используемая в формулах (1)-(2) представляет собой сумму четырех слагаемых, определяющих ее величину:

· саму ставку процента как компенсацию за отказ использовать в других целях предоставленную сумму;

· фактор риска (эффект Фишера) как компенсацию за неопределенность (риск) недополучения процентов или всей суммы вообще по окончании финансовой операции;

· инфляционную добавку как компенсацию за возможное изменение в уровне цен, за уменьшение покупательной способности денег вследствие инфляции;

· компенсацию, зависящую от продолжительности срока ссуды.

Дата добавления: 2014-12-27