Кредитные отношения в экономическом механизме совместного предприятия

Кредитные отношения представляют собой систему экономи­ческих отношений между субъектами хозяйствования по поводу привлечения и использования заемных средств. Кредитные отно­шения в СП реализуются по двум направлениям:

• коммерческое кредитование — включает комплекс кредит­
ных отношений СП со своими внешнеторговыми партнерами, воз­
никающих в процессе организации расчетов по внешнеторговым
операциям СП;

• банковское кредитование — включает систему отношений
между СП и кредитными организациями по поводу предоставле­
ния банком средств в кредит СП.

Коммерческое кредитование в деятельности СП предполагает предоставление продавцом (экспортером) покупателю (импорте­ру) отсрочки платежа по проданным товарам и услугам либо предоставление импортером экспортеру аванса на реализацию внешнеторговой сделки. По способу реализации коммерческие кредиты делятся на два основных вида:

1. Чистый коммерческий (товарный) кредит — предполага­ют рассрочку платежа за поставленные товары. Реализуется в

виде выдачи импортеру экспортером авансов (авансирование оборотных средств), покупательских авансов (кредитование импортером производства/закупок импортных товаров пред­приятием-партнером), беспроцентной рассрочки платежа. При­меняются две основных формы расчетов: вексельная и по от­крытому счету.

2. "Связанный" кредит — денежные займы, выданные импор­теру экспортером либо кредитным учреждением на предстоящую оплату внешнеторговой сделки. Могут иметь также и обратную форму — кредитование импортером/банком операций экспорте­ра по выпуску/закупке экспортируемых товаров.

При обосновании целесообразности использования внешне­торгового кредитования для СП основную роль играет расчет сто­имости внешнеторгового кредита. Общая стоимость кредита опре­деляется следующим образом [3]:

1) определяется процентное число ("валюто-дни") путем ум­
ножения суммы задолженности по кредиту на число дней факти­
ческого пользования кредитом;

2) определяется объем кредитных ресурсов, которым пользо­
вался заемщик в течение одного года, путем деления суммы про­
центных чисел на число дней в году;

3) определяется ставка процента по кредиту путем деления
суммы, уплаченной за пользование кредитом, на годовой объем
кредитных ресурсов. Стоимость кредита включает проценты за
пользование кредитом, выплаты комиссионных посредникам,
комиссионных при оформлении залога, расходы по инкассиро­
ванию задолженности, стоимость мобилизации кредита, т.е.
высвобождения средств, "замороженных" в процессе кредито­
вания.

Пример. Объем кредита составляет 100 тыс дол США, задолженность пога­шалась равными суммами по 50 тыс дол США через 3 месяца и через 5 месяцев, за пользование кредитом было уплачено 3 тыс дол США. Таким образом, годовая ставка процента составила 3000: [(50 000 • 90 + 50 000 • 180) 360] • 100 = 8 %.

Для экспортера целесообразность коммерческого кредитова­ния определяется возможностью ускорения сбыта продукции, по­лучения прибыли по кредитным операциям. Для импортера кре­дитование позволяет решить проблему дефицита оборотных средств, сэкономить часть средств по привлечению финансовых ресурсов из альтернативных источников.

Основой для возникновения кредитных отношений между СП и банковской системой являются следующие особенности СП:

• оперативная коммерческая, финансовая самостоятельность
при использовании средств СП;

• закрепление за СП прав юридического лица,

• наличие собственных счетов, отчетности.

Таким образом, ответственность по кредитам, которые полу­чило СП, несет предприятие всем своим имуществом.

Выдаваемые СП кредиты могут быть краткосрочным или дол­госрочным.

Под краткосрочным кредитом понимается кредит, предостав­ленный на срок до двенадцати месяцев для целей, связанных с созданием и движением текущих активов, если иное не пре­дусмотрено законодательством Республики Беларусь. Под дол­госрочным кредитом понимается кредит, предоставленный на срок от одного года до пяти лет для целей, связанных с созданием и движением долгосрочных активов.

Банковский кредит предоставляется для целей, определен­ных кредитным договором. При этом СП как кредитополуча­тель не вправе использовать кредит для следующих целей: покрытия убытков; уплаты взносов в уставные фонды юриди­ческих лиц; погашения ранее полученных кредитов либо по­гашения кредита за другого кредитополучателя; уплаты нало­гов и иных платежей в бюджет и государственные внебюд­жетные фонды, страховых платежей, оплаты телеграфных и почтовых расходов; иных целей, определяемых Национальным банком РБ [4].

Проценты за пользование кредитом могут уплачиваться пол­ностью в день возврата кредита или равномерными взносами в период его погашения. В случае, если СП не погашает кредит в срок, до полного погашения кредита СП должно уплачивать по­вышенные проценты в размере, определенном кредитным дого­вором.

Исполнение обязательств по кредитному договору может обеспечиваться с использованием следующих инструментов: га­рантийный депозит денег, страхование кредитодателем риска не­возврата кредита, перевод на кредитодателя правового титула (на имущество и имущественные права), залогом недвижимого и дви­жимого имущества, поручительством, гарантией и иными спосо­бами, предусмотренными законодательством Республики Бела­русь или договором.

В настоящее время используются следующие схемы кредито­вания СП в иностранной валюте:

1.Предоставление кредитов иностранными банками и фирма­
ми непосредственно СП под гарантии национальных банков или
фирм-учредителей.

2. Предоставление кредитов иностранными банками уполно­
моченным национальным банкам с последующим кредитованием
ими СП, так называемое целевое рефинансирование.

3. Предоставление небольших кредитов национальными бан­
ками за счет имеющихся у них валютных ресурсов.

9.3. Валютные отношения на совместном предприятии

Валютные отношения, которые складываются в процессе фун­кционирования СП, реализуются по ряду направлений.

1.Во-первых, это валютные отношения, обслуживающие те­
кущие операции СП: внешнеторговые сделки, оплата услуг сто­
ронних организаций, перевод дивидендов иностранным инвесто­
рам и оплата труда иностранного персонала СП.

2. Во-вторых, это валютные отношения, обслуживающие ка­
питальные операции СП: инвестирование средств в зарубежные
активы, получение инвестиционных ресурсов от зарубежных пар­
тнеров и кредитных средств от зарубежных финансовых учреж­
дений либо валютных средств от национальных кредитных уч­
реждений и организация платежей по ним.

Как правило, валютные операции СП являются международ ными, т.е. осуществляется между компаниями, находящимися ] разных государствах, и, следовательно, регулируются право» нескольких государств, межстрановыми и международными сог лашениями.

Собственно валютная сделка как основа валютных отношений представляет собой операцию по обмену валют. Основными вида­ми валютных сделок являются арбитражные и срочные валютные сделки.

Арбитражные валютные сделки совершаются с целью получе­ния прибыли за счет разницы валютных курсов на различных рынках или за счет разницы в стоимости платежных средств на одном и том же валютном рынке.

Срочные валютные сделки совершаются с целью страхования от валютных рисков по внешнеторговым расчетами, предполага­ют, что владелец платежных средств в иностранной валюте обязу­ется продать обусловленную сумму валюты через определенный срок после заключения сделки по курсу, зафиксированному в мо­мент заключения валютной сделки, а покупатель обязуется при­обрести ее по указанному курсу [3]. Срочные валютные сделки делятся на два вида — форвардные и фьючерсные: срочные ва­лютные сделки, осуществляемые на биржах, получили название фьючерсных, а осуществляемые покупателями и продавцами на внебиржевом рынке — форвардными. Курсы срочных валютных сделок отличаются от курса для наличных кассовых сделок: пре­вышение курса срочных валютных сделок над курсом наличной валюты на день заключения сделки (слот-курс) называют преми­ей, а занижение курса по срочной сделке по сравнению со спот-курсом — дисконтом. Для прогнозирования динамики сроч­ного валютного курса необходимо учитывать складывающуюся общую динамику валютного курса, прогнозы, публикуемые наци­ональными и международными финансовыми институтами, сое-а

тояние платежного баланса, особенности макроэкономической политики страны и др.

Важным элементом валютных отношений в СП, связанных с проведением текущих операций, является формирование валют-но-финансовых условий контракта, т.е. обоснованное установле­ние валюты цены и валюты платежа, страхование валютных рис­ков через валютные оговорки. Формирование этих условий осу­ществляется исходя из динамики валютных курсов, действующих валютных ограничений, конкурентоспособности товара на кон­кретном рынке.

Валютный риск представляет собой вероятные потери СП, вызванные изменением реальной стоимости платежа, выраженно­го в иностранной валюте в связи с колебанием ее курса. Валютные риски делятся на курсовые — потери от колебаний валютных курсов и инфляционные — потери от снижения покупательной способности валюты.

Валютные оговорки, применяемые для снижения валютного риска, предполагают увязку размера платежей с изменениями, происходящими на валютных и товарных рынках, и направлены на сохранение содержания расчетного обязательства, выраженно­го в конкретной валюте.

Пример. Во внешнеторговом контракте может устанавливаться условие о пе­ресмотре (индексации) контрактной цены при изменении курса валюты цены, превышающего установленный коэффициент колебаний

Существенную роль в планировании валютных операций СП играют особенности валютной политики страны, в частности, дей­ствующие валютные ограничения. Валютные ограничения пред­ставляют собой систему правительственных мер, сужающих либо регламентирующих права юридических и физических лиц по об­менными операциям с иностранной валютой и другими валютны­ми ценностями, а также предусматривающих контроль за такими операциями (платежи за границу и из-за границы, репатриация прибыли и других доходов, приобретение иностранной валюты на внутреннем рынке).

Основными целями валютных ограничений является кон­троль за финансовыми операциями хозяйствующих субъектов, предотвращение нелегального вывоза капитала (например, путем незачисления валютной выручки на счет экспортера в установлен­ный законом срок, путем авансовых платежей без последующей поставки товаров), поддержания равновесия на валютном рынке, пополнения официальных золотовалютных резервов.

Пример В Республике Беларусь юридические лица и индивидуальные пред­приниматели обязаны обеспечить поступление денежных средств от экспорта то­варов (работ, услуг) не позднее 90 календарных дней с даты отгрузки товаров,

выполнения работ, оказания услуг. Несанкционированное превышение сроков проведения внешнеторговых операций влечет за собой наложение штрафа в раз­мере до 2 % неполученных в установленный срок денежных средств (стоимости не полученных в установленный срок товаров, не выполненных работ, не оказан­ных услуг) за каждый день превышения срока, но не более суммы не полученных в установленный срок указанных денежных средств (стоимости не полученных в установленный срок товаров, не выполненных работ, не оказанных услуг) [5].

Основными видами внутренних валютных ограничений яв­ляются:

• требования об обязательной продаже экспортной валютной
выручки на внутреннем валютном рынке.

Пример. В Республике Беларусь компании обязаны продавать на торгах ОАО "Белорусская валютно-фондовая биржа" 30 % средств в свободно конвертируемой валюте и российских рублях в течение 5 рабочих дней с даты поступления этих средств на их счета в белорусских или иностранных банках. Валютная выручка СП с долей иностранного инвестора более 30 %, полученная от реализации продукции собственного производства, остается в распоряжении СП за исключением сумм обя­зательных платежей. Если валютная выручка СП превышает потребности предпри­ятия на определенный период, то она распределяется пропорционально долевому участию партнеров в уставном фонде. Иностранному участнику гарантируется пере­вод в другую страну части причитающейся ему валютной выручки СП [6];

• регламентация открытия счетов: СП должно иметь два ва­
лютных счета — транзитный валютный счет (предназначен для •
зачисления в полном объеме поступлений в иностранной валюте)
и текущий валютный счет (предназначен для зачисления валют- j
ных средств, остающихся в распоряжении экспортеров);

• ограничения на приобретение иностранной валюты на внут­
реннем рынке (регламентирование видов операций, лицензирова->
ние валютных операций, регламентация порядка приобретения
иностранной валюты на внутреннем валютном рынке);

• регламентация порядка проведения внешнеторговых опера­
ций: основу валютного контроля в стране составляет требование
об оформлении паспорта внешнеторговой сделки; паспорт сделки
включает основные сведения, необходимые для осуществления
валютного контроля, — цену (стоимость) товара, номенклатуру
товара, валюту платежа, форму расчета (с товарной на денеж­
ную, с денежной на товарную, проведение зачета), банковские
реквизиты плательщика при импорте или получателя платежа
при экспорте, реквизиты сторон, банков.

Валютные ограничения также могут вводиться двухсторонни­ми межправительственными соглашениями, а также международ­ными договорами; они делятся на два основных вида [3]:

• платежные соглашения предусматривают обязательства по
свободному предоставлению иностранной валюты по внешнетор­
говым и другим операциям (заключаются в случае наличия в
странах валютных ограничений);

«клиринговые соглашения предусматривают взаимный зачет встречных денежных требований по внешнеторговым операциям на основе стоимостного равенства взаимных поставок товаров и услуг. В условиях существования клирингового соглашения хо­зяйствующие субъекты указанных стран не могут производить между собой расчеты иначе, чем по валютному клирингу.

Валютные отношения СП при осуществлении операций, свя­занных с движением капитала, также регламентируются государ­ством [7]. К таким операциям отнесены:

1) прямые инвестиции (приобретение резидентом доли, пая (в
том числе в форме приобретения акций при их первичном разме­
щении) в уставном фонде нерезидента);

2) портфельные инвестиции (приобретение резидентами у не­
резидентов ценных бумаг, эмитированных нерезидентами, за ис­
ключением приобретения акций при их первичном размещении);

3) осуществление расчетов по обязательствам о приобретении
резидентом у нерезидента имущества, относимого по законода­
тельству страны его местонахождения к недвижимому;

4) осуществление расчетов по экспорту и (или) импорту това­
ров, работ, услуг, информации, результатов интеллектуальной
деятельности, в том числе исключительных прав на них, на срок
более 180 дней, а также в случае получения (предоставления)
аванса, предварительной оплаты, отсрочки и рассрочки платежа
по указанным объектам на срок более 180 дней;

5) предоставление нерезидентам кредитов, займов на срок бо­
лее 180 дней; привлечение от нерезидентов кредитов, займов на
срок более 180 дней.

Валютные операции, связанные с движением капитала, вклю­чая открытие хозяйствующими субъектами счетов в банках и иных кредитных организациях за пределами Республики Бела­русь, осуществляются при наличии лицензии Национального банка РБ.

где Bot — остаток иностранной валюты на счете СП на начало t-ro года; Вв₍ — выручка в иностранной валюте от реализации

Валютные фонды СП образуются из валютных средств, полу­чаемых субъектами хозяйствования (СП, иностранным и нацио­нальным партнером) в ходе своей деятельности. Важным с точки зрения устойчивости функционирования СП, его способности своевременно проводить расчеты с учредителями, кредиторами, партнерами является вопрос о валютной самоокупаемости СП. Условием валютной самоокупаемости СП является соблюдение следующего неравенства:

продукции СП в £-м году; Ws_t —поступления от выплаты про-' центов по свободным валютным средствам СП на счетах коммер­ческого банка в t-м году; Ув_£ — кредит в иностранной валюте, взятый СП в t-м году; Св₍ — затраты СП в иностранной валюте на приобретение материалов, комплектующих и оплату других элементов себестоимости продукции СП в t-м году; Кв₍ — затра­ты СП в иностранной валюте на развитие и модернизацию про­изводственного аппарата в t-м году; Бв^ — выплаты СП по кредитам в иностранной валюте в t-м году; Пви^ — часть прибы­ли иностранного участника(ов), переводимая за границу в инос­транной валюте в t-м году; н_д — ставка налога на дивиденты иностранного инвестора при переводе за границу в t-м году; Зви^ —часть заработной платы иностранных работников СП, выплачиваемая в иностранной валюте в t-м году; Звип₍ — пере­водимые за границу в иностранной валюте взносы на пенсионное обеспечение иностранных работников СП в t-м году; Звпр^ — прочие выплаты СП в иностранной валюте в t-м году.

Дата добавления: 2014-12-29