Понятие и виды инвестиций. Роль инвестиций в воспроизводстве основных фондов

Инвестиционная деятельность – это деятельность, включающая процессы вложения инвестиций, а также совокупность практических действий по реализации инвестиций.

Поступательное развитие экономики непосредственно связано с воспроизводством основных фондов в виду того, что удовлетворение возникающих общественных потребностей требует реконструкции, технического перевооружения существующих основных фондов или создание новых, способных давать требуемую продукцию. Для достижения этой цели нужны дополнительные ресурсы, капитал (инвестиции).

Понятие “капитал” (или “инвестиционные ресурсы”) охватывает все виды инструментов, машин, оборудование, фабрично-заводские, складские, транспортные средства и сбытовую сеть, используемое в производстве товаров и услуг и доставки их конечному потребителю. К этой же категории относятся и средства, предназначенные для приобретения всех выше перечисленных компонентов.

Поскольку процесс производства и накопления этих средств не возможно осуществить в считанные дни и недели, то следует говорить о большой продолжительности процесса инвестирования. Инвестиции – долгосрочное вложения капитала в конкретное предприятие, дело.

Широко употребляемый термин “инвестиции” берет свое начало от латинского “investio”, что означает “одеваю”. В другой редакции латинское “invest” переводится как “вкладывать”. Поэтому в классическом энциклопедическом контексте инвестиции и характеризуются как долгосрочные вложения капитала в отрасли экономики внутри страны и за рубежом.

В связи с достаточно широким толкованием и неоднозначностью понятия “инвестиции”, а также их непреходящим значением для развития производства вообще выделим особо два аспекта их характеристики – финансовый и экономический.

С точки зрения финансовых параметров (или с позиций финансиста, бухгалтера) инвестиции могут быть представлены как любые виды активов, вкладываемых в производственно – хозяйственную деятельность с целью последующего извлечения дохода, выгоды.

С точки зрения экономической (а значит, с позиции оценки экономической целесообразности использования ресурсов в виде основного и оборотного капитала) инвестиции рассматривают как расходы на создание (приобретение), расширение, реконструкцию и техническое перевооружение основного капитала, а также на вызванные этим изменения размером и состава оборотного капитала.

Чаще всего в более широком толковании инвестициями считаются все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательской деятельности. К упомянутым ценностям относятся:

1) движимое и недвижимое имущество (здания, сооружения, машины и оборудование, другие материальные ценности);

2) имущественные права, вытекающие из авторского права, «ноу– хау», опыты другие интеллектуальные ценности;

3) права пользования землей и другими природными ресурсами, а также другие ценные имущественные права;

4) денежные средства, целевые банковские вклады; паи, акции и другие ценные бумаги, приватизационные чеки;

5) другие ценности.

Иногда инвестиции по вышеприведенному экономическому определению характеризуют как “капитальные вложения”. Этот термин традиционно был характерен для определения в России непосредственно воспроизводственной направленности вложений в экономику. Согласно применяемой у нас статистической методологии, в объём капитальных вложений включаются затраты на новое строительство, реконструкцию, расширение и техническое перевооружение действующих промышленных, сельскохозяйственных, транспортных, торговых и других предприятий, затраты на жилищное, коммунальное и культурно – бытовое строительство. К капитальным вложениям относится затраты на строительные работы всех видов; на приобретение производственного инструмента и хозяйственного инвентаря, включаемых сметой на строительство; на прочие капитальные работы и затраты. Затраты на капитальный ремонт в капиталовложения не включаются.

Экономическая сущность инвестиций может быть более глубоко раскрыта при группировке многочисленных видов инвестиций по различным классификационным признакам.

С точки зрения направленности и результативности и инвестиций весьма важное значение имеет классификация их по формам собственности, в рамках которых эти инвестиции осуществляются и по конечным целям самого процесса инвестирования (рис. 6).

Согласно приведённой на рисунке схеме, по этим признакам различают инвестиции государственные и частные. Частные полностью сосредоточены на задаче получения дохода; государственные могут осуществляться также с целью регулирования развития экономики. Из этого рисунка следует, что инвестиционная деятельность осуществляется на основе:

· Инвестирования осуществляемого гражданами, не государственными предприятиями, хозяйственными ассоциациями, обществами и товариществами, основными на коллективной собственности, и иными юридическими лицами;

· Государственного инвестирования, осуществляемого органами власти т управления Российской Федерации, республик в её составе, краёв и областей, других административно – территориальных образований, свободных экономических зон, за счёт средств бюджета, внебюджетных фондов и заёмных средств, а также государственными предприятиями и учреждениями за счёт собственных и заёмных средств.

Особой формой инвестирования, не совпадающей с предлагаемой классификацией, является иностранное инвестирование, осуществляемое иностранными гражданами, юридическими лицами, государствами. Иностранные инвестиции в качестве источника внешнего финансирования имеет три основные формы: прямые инвестиции, целевые кредиты на уровне предприятий и портфельные инвестиции.

Объектами инвестиционной деятельности являются вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды и оборотные средства во всех отраслях и сферах народного хозяйства, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно – техническая продукция, интеллектуальные ценности, имущественные права, другие объекты собственности.

Субъектами (инвесторами и участниками) инвестиционной деятельности могут быть граждане России и иностранные граждане, юридические лица, их объединения, иностранные государства.

Сегодняшней инвестиционной стратегии России важная роль должна быть отведена мобилизации инвестиционных средств, которые могут быть представлены частными инвесторами из их собственных накоплений. Известно, что в странах с развитой экономикой такие средства образуют значительные ресурсы для долгосрочного инвестирования.

Рис. 8. Классификация инвестиций

Важной задачей является развитие в России системы коллективных инвестиций – создание различных видов инвестиционных фондов, развитие системы не государственных пенсионных фондов и др.

Решение проблемы привлечения инвестиций в российскую экономику во многом зависит от развития российского рынка ценных бумаг. С помощью этого сектора рынка имеется возможность обеспечить условия для привлечения инвестиций на предприятия и расширить доступ последних к более дешёвому по сравнению с банковскими кредитами капиталу. По этому не менее важна классификация инвестиций по другим признакам.

В частности, с точки зрения сфер рынка, на которых они фигурируют, и объектов вложения (см. рис.8) инвестиции могут иметь форму либо капиталообразующих (реальных), либо портфельных инвестиций.

Портфельные инвестиции – это сумма средств, необходимых для приобретения совокупности различных фондовых ценностей (государственных и частных ценных бумаг, производных фондовых продуктов, любых других продуктов рынка ценных бумаг), а также иных финансовых активов (страховых полисов, долей в уставных фондах неакционированных предприятий, целевых вкладов, залогов и т.п.), обеспечивающих выгодное (высокий текущий доход или быстрый прирост вложенных средств) и надёжное (защиту от обесценения средств, ликвидность) размещение.

Российский фондовый рынок в настоящее время представлен несколькими основными сегментами: рынок ценных государственных бумаг; акций и облигаций приватизированных предприятий; ценных бумаг имитированных коммерческими банками; муниципальных и областных облигаций и займов; ценных бумаг частных институциональных эмитентов (в т.ч. инвестиционных фондов).

Капиталообразующие инвестиции (капиталовложение) – это сумма средств, необходимых для строительства (расширения, реконструкции, модернизации) и оснащение оборудованием инвестируемых объектов, расходов на подготовку капитального строительства и прироста оборотных средств, нужных для нормального функционирования предприятия.

Капитальные вложения осуществляются в рамках рынка факторов производства и находят своё воплощение в рамках предприятий в зависимости от конкретного наполнения в виде материальных и не материальных инвестиций.

При этом материальные капитальные вложения представлены в отдельных элементах воспроизводственного основного капитала предприятия и связанных за частую с этим изменениях оборотного капитала.

Не материальные вложения – это капитальные (долгосрочные) вложения в активы предприятия, не имеющие материального содержания: технология производства («ноу – хау»), профессиональные способности и навыки кадров, научно – исследовательские и опытно – конструкторские разработки (НИОКР), имущественные права, патенты, лицензии и др.

В соответствии с целями и задачами инвестиционной деятельности и для всестороннего учёта и анализа средств, направленных на воспроизводство основных фондов, т.е. капитальных вложений, их следует группировать по следующим признакам:

А. По назначению. В соответствии с этим признаком капитальные вложения делятся на:

· Производственные капиталовложения, т.е. объектом инвестирования выступают фонды производственного назначения (здания цехов и предприятий, сооружения, машины, оборудование и т.д.);

· Непроизводственные капиталовложения, т.е. капитальные вложения, направленные на воспроизводство непроизводственных основных фондов (объекты соцкультбыта административно – территориального значения, объекты инфраструктуры городского хозяйства, библиотеки, детские учреждения предприятий и организаций и т.д.).

Б. По направлению использования:

· Новое строительство;

· Реконструкция;

· Техническое перевооружение;

· Расширение действующих предприятий.

В. По источникам финансирования:

· Централизованные;

· Децентрализованные, в т.ч. собственные и земные.

К централизованным капитальным вложениям относятся бюджетные средства государство и средства целевых фондов отраслевых министерств и ведомств.

Цель прямого финансирования и кредитования инвестиций хозяйствующих субъектов за счёт средств федерального бюджета – выполнение федеральных целевых программ, обеспечивающих структурную перестройку народного хозяйства сохранение и развитие производственного и не производственного потенциала России, решение социальных и др. проблем, которые невозможно реализовать за счёт иных источников. Порядок финансирования определён Постановлением Правительства РФ №220 от 21 марта 1994 г. «временное положение о финансировании и кредитовании капитального строительства на территории Российской Федерации». Финансирование государственных централизованных капитальных вложений (на безвозвратной основе) за счёт средств бюджета производится в соответствии с утверждённым в установленном порядке перечнем приоритетных объектов производственного назначения, обеспеченных договорами подряда по строительству. Открытие финансирования заказчиками (в числе которых находятся организации и предприятия, предпринимательские объединения, другие юридические лица всех форм собственности) производятся Министерством финансов РФ путём перечисления средств в течении одного месяца после утверждения правительством РФ объёмов государственных централизованных капитальных вложений и перечня объектов для федеральных государственных нужд.

Средства федерального бюджета, представляемые на возвратной основе для финансирования государственных капитальных вложений, выделяются министерству финансов РФ в пределах кредитов выдаваемых Центральным банком РФ. Возврат заёмщиком средств федерального бюджета производится в сроки, предусмотренные договорами. Процентная ставка не может быть выше установленной в договорах между Центральным банком РФ и Министерством финансов РФ.

Децентрализованный источник капитальных вложений создаётся на уровне предприятий и объединений за счёт амортизационных отчислений, фонда развития производства, арендных платежей, кредитов банка.

Более детальная классификация источников финансирования инвестиций с учётом их деления на внутренние (собственные) и внешние по отношению к инвестируемому объекту представлена на рис. 9 и 10.

Рис. 9. Собственные источники и формы финансирования инвестиционных проектов

Рис. 10. Внешние источники и формы финансирования инвестиционных проектов

В соответствии с данным признаком классификации капитальных вложений строительными являются работы, связанные с возведением, расширением зданий и сооружений, устройством оснований и фундаментом опорных конструкций под оборудование подготовкой и планировкой территории, предназначенной под застройку. К буровым относятся работы по эксплуатационному и глубинному разведочному бурению нефтяных и газовых скважин. Монтажные работы складываются из сборки и установки технологического, энергетического, подъёмно – транспортного и др. оборудования на месте его постоянной эксплуатации, затраты на оборудование, инструмент и инвентарь состоят из стоимости самого оборудования и инструментов, измерительных и испытательных приборов, производственного и хозяйственного инвентаря, затрат на доставку и налога на добавленную стоимость. Оборудование, которое может быть введено в действие после сборки его отдельных частей и установки на фундаменте относится к оборудованию, требующему монтажа. Его стоимость включается в смету на строительство объекта. Машины и оборудование, по которым не требуется выполнения монтажных работ, в объём капитальных вложений включается сразу же при поступлении на объект.

К прочим капитальным работам и затратам относятся проектно – изыскательские работы и авторский надзор проектных организаций за их осуществлением, затраты на содержание дирекции строящегося предприятия расходы на отвод земельного участка под строительную площадку, а также затраты на подготовку эксплуатационных кадров.

В зависимости от признаков, положенных в основу классификации, и направлений использования различают:

· Отраслевую;

· Территориальную;

· Технологическую;

· Воспроизводственную структуру капитальных вложений.

Распределение централизованных капитальных вложений и совокупные объёмы децентрализованных капитальных вложений, направляемые по отраслям народного хозяйства, характеризуют отраслевую структуру капитальных вложений за определённый период времени, например, за один финансовый год. Прогрессивным и рациональным направлением улучшения отраслевой структуры капитальных вложений является увеличение абсолютных и относительных их размеров в развитие прогрессивных и базовых отраслей промышленности и народного хозяйства в целом. Государство может влиять на стабилизацию экономической обстановки в этих отраслях с помощью внедрения передовых и ресурсосберегающих технологий и более экономичных видов оборудования. Территориальная структура капитальных вложений – это их соотношение по экономическим районам России. Государственная инвестиционная политика ориентирована на ускоренное развитие экономики и промышленности северных и восточных районов. В значительной степени это достигается через создание территориально – производственных комплексов с замкнутым циклом производства.

Дата добавления: 2014-12-27