Решение. Тема – Долгосрочное финансирование предприятия

Тема – Долгосрочное финансирование предприятия

Тыс. руб.

Итого

Решение

Таблица – Расчет занимаемой суммы и уплаченных процентов

Показатель	Номер ссуды
Получаемая сумма, млн. руб.
Срок кредита, мес. (Т) *
Стоимость ссуды, % (15%÷12)×Т
Уплачено процентов, тыс. руб.
Комиссия за выдачу денег, 0,1% от суммы, тыс. руб. (1×0,001×1000)

* Срок кредита в месяцах считается в следующем порядке: определяем количество дней в периоде кредитования, например период с 01.01 по 31.03 включает 90 дней (31 день январь, 28 дней февраль и 31 день март), затем 90дней ÷ 30 дней месяца и получаем 3 месяца.

Таким образом, предприятие должно уплатить:

1) проценты в сумме (см. таблицу):

____________________________________________________________________

2) комиссию за открытие кредитной линии - ______________________________

3) комиссию за выдачу денег (см. таблицу):

____________________________________________________________________

4) плату за неиспользованный остаток кредитной линии:

с 01.01 по 31.03 (___дней) неиспользованный остаток ___ млн. руб.

____________________________________________________________________

________________________________________________________________________________________________________________________________________

с 15.06 по 30.06 (__ дней) – неиспользованный остаток _____млн. руб.

____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

с 01.08 по 10.10 (___ дня) – неиспользованный остаток __ млн. руб.

____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

с 15.11 по 31.12 (__дней) – неиспользованный остаток ___ млн. руб.

____________________________________________________________________

Суммируем по пунктам:

________________________________________________________________________________________________________________________________________

Среднегодовой размер реально полученного кредитного финансирования равняется: ________________________________________________________________________________________________________________________________________

Реальная эффективная процентная ставка составляет:

____________________________________________________________________

Вывод ____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Задание 1

ОАО «Компас», финансирующее совою деятельность исключительно за счет собственного капитала, планирует увеличить производственные возможности. Для этого оно собирается инвестировать в производство 40 млн. руб., которые планирует получить от продажи акций. Каждая акция продается по 50 руб., но ее балансовая стоимость составляет 75 руб. В настоящее время ОАО имеет в обращении 5 млн. акций, его чистая прибыль составляет 15 млн. руб. Ожидается, что после инвестирования она возрастет на 1,5 млн. руб. Определите 1) к каким последствиям приведет эмиссия новых акций, если предположить, что отношение цены к прибыли на акцию останется неизменным; 2) какой должна быть новая чистая прибыль АО, чтобы рыночная цена акции осталась неизменной.

Таблица – Исходные и расчетные данные

Показатель	Обозначение	Исходное состояние	После инвестирования	После инвестирования (2)
Количество акций, млн. шт.	Nа
Собственный капитал ОАО, млн. руб.	СК
Балансовая стоимость акции, руб.	Цб
Рыночная стоимость акции, руб.	Цр
Рыночная стоимость (капитализация) предприятия, млн. руб.	РС
Чистая прибыль, млн. руб.	ЧП
Рентабельность собственного капитала, % ЧП/СК	РСК
Чистая прибыль на акцию, руб.	ЧПА
ЧПА/Цр	-
Цр/ЧПА	-
Цр/Цб	-
Инвестируемый капитал, млн. руб.	-
Чистый дисконтированный доход, млн. руб.

Количество новых акций = _____________________________________________

Собственный капитал до выпуска новых акций = __________________________

Ожидается, что после инвестирования, чистая прибыль предприятия увеличится до ___________________ млн. руб. (занести в таблицу). Одновременно с ростом прибыли может произойти следующее:

1) чистая прибыль на акцию станет равна _____________________________

2) если, как и прежде отношение рыночной цены акции к прибыли на акцию будет составлять ______, то рыночная цена одной акции составит _______________________________________________________________

3) балансовая стоимость предприятия после инвестирования в него 40 млн. возрастет до ___________________ млн. руб. (СК+40 млн. инвестиций), одновременно с этим балансовая стоимость акции составит ______________________________________________________________________________________________________________________________

Вывод ____________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Необходимо определить, какой должна быть новая чистая прибыль АО, чтобы рыночная цена акции осталась неизменной.

_______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Задание 2

Руководство предприятия намерено приобрести более эффективное оборудование для производства сувенирных авторучек. Для этого планируется взять кредит в размере 650 тыс. руб. под 18% годовых. В структуре источников средств предприятия заемные средства уже существуют. Определить стоит ли наращивать заимствования данному предприятию. Анализ провести по элементам финансового рычага.

Предприятие имеет следующие показатели деятельности:

Собственные средства, млн. руб.	6,5
Заемные средства, млн. руб. в т. ч. кредиты кредиторская задолженность	2,75 2,30 0,45
ПАССИВ
АКТИВ
Прибыль до уплаты процентов и налогов, млн. руб.	2,9
Фактические финансовые издержки по кредитам, млн. руб.	0,46
Налог на прибыль, %

Решение:

Эффект финансового рычага – это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего.

Задание 3

Имеются следующие данные по предприятию

тыс. руб.

Показатель	Сумма
1. Балансовая прибыль	10,5
2. Собственные средства	70,0
3. Долгосрочный кредит банка под 20 % годовых	10,5
4. Долгосрочный кредит банка под 18% годовых	7,0
5. Краткосрочный кредит банка под 15 % годовых	3,5
6. Кредиторская задолженность	0,2
7. Ставка налога на прибыль	24%

Определить эффект финансового рычага, сделать вывод по основным элементам финансового рычага.

Вывод ________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________

Дата добавления: 2015-03-31