Коэфф-ты деловой активности (оборач-ти)

Коэфф-ты дел. активн-и позвол. проанал-ть, насколько эффект-о п/п-ие использ. свои ср-ва. Показ-ли дел-й актив-ти имеют больш. знач-е для оценки фин-го полож-я п/п-я, поско-ку скор-ть оборота сре-тв, то есть скор-ть превращ-я их в ден-ю форму, оказ. непосред-ое влиян. на платежеспос-ть п/п-я.
Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется прежде всего в скорости оборота его средств. Рентабельность предприятия отражает степень прибыльности его деятельности. Анализ деловой активности и рентабельности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости и рентабельности, которые являются относительными показателями финансовых результатов деятельности предприятия.

Показатели деловой активности предприятия можно разделить на две группы.

1). Общие показатели оборачиваемости активов:

1. коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача) – отражает скорость оборота совокупного капитала предприятия: Ресурсоотдача = Выручка от реализации / Сумма активов;

2. коэффициент оборачиваемости оборотных средств – характеризует скорость оборота всех оборотных средств предприятия: Коэффициент оборачиваемости оборотных средств = Выручка от реализации / Сумма оборотных активов.

2). Показатели управления активами:

1. коэффициент отдачи нематериальных активов – отражает эффективность использования нематериальных активов: Коэффициент отдачи нематериальных активов = = Выручка от реализации / Сумма нематериальных активов;

2. фондоотдача – показывает эффективность использования основных средств на предприятии: Фондоотдача = Выручка от реализации / Сумма основных средств.

В процессе анализа деловой активности предприятия следует обратить особое внимание на длительность производственного цикла и его составляющие.

Продол-сть операции-го цикла = оборач-ть ДЗ в днях + оборач-ть матер-но/произ-ныхзапасов в днях.

Рентабельность определяется себестоимостью и прибылью. Абсолютный размер прибыли характеризует экономический эффект, но не эффективность работы предприятия. Обобщающими показателями деятельности предприятия являются показатели рентабельности.

1. Рентабельность продаж:

Рентабельность продаж = (Внеоборотные активы / Выручка от реализации) * 100% характеризует, сколько прибыли приходится на рубль реализованной продукции.

2. Рентабельность собственного капитала:

Рентабельность собственного капитала = (Нематериальные активы / Собственный капитал) * 100% характеризует эффективность использования собственного.

3. Рентабельность активов:

Рентабельность активов = (Внеоборотные активы / Активы) * 100%.

4. Рентабельность инвестиций:

Рентабельность инвестиций = (Внеоборотные активы / (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства)) * 100%. Рентабельность активов зависит от показателя рентабельности продаж:

Рентабельность активов = Рентабельность продаж * Оборачиваемость активов.

3.8. «Управл. финн. устойчивостью п/п»

Фин. уст. хоз.субъекта - такое сост. его ден.рес-ов, к-ое обесп. развитие п/п-ия за счет соб. ср-в, при сохранении платежесп-ти и кредитоСП-ти при мин. уровне предприн-ого риска. А-з ф. уст. позв-ет понять, насколь-ко рационально п/п-е управляет собст. и заемными ср-вами. Его способности рассчит-ься по платежам для обесп. процесса непрерывного произв-ва.
На фин. уст. влияют факторы: выпуск и реализ. конкурентосп-ой и пользующейся с-сом продукции, ст-нь завис-ти от внеш. кред-ов, величина и стр-ра изде-к произв-ва, ур-нь проф.подготовки фин. менеджеров.
Различают типы фин уст: абсолютная - излишек источников формир-ия зап-в и з-т; нормальная – з-сы и з-ты обеспеч-ся суммой соб. ср-в; неуст. фин. сост. – з-сы и з-ты обеспеч-ся за счет соб. и заем. ср-в их форм-ия; кризисное финн. сос. – з-сы и з-ты не обеспеч. ист-ком форм-ния, а п/п-ие находится на грани банкротства. Источниками ср-тв, ослабляющими финн. напряженность, могут быть: временно своб. соб. ср-ва п/п-ия (фонды и резервы), привлеченные ср-ва сторонних п/п-ий (КЗ), кредиты Б-а на пополнение обор.ср-в.
Однако, прежде чем принимать соответствующие управленческие решения по обеспечению финансовой устойчивости предприятия, необходимо проанализировать соотношение собственных и заемных средств в пассиве баланса, так как от него в значительной степени зависит процесс внешних заимствований. При этом исследуются:1. Коэффициент общей задолженности — отношение заемного капитала к итогу баланса. 2. Коэффициент финансового левериджа — отношение долгосрочных обязательств к собственным средствам. 3. Коэффициент краткосрочной задолженности — отношение краткосрочных обязательств к собственному капиталу. Указанные показатели характеризуют возможности предприятия покрывать обязательства собственными источниками финансирования. Их рост является сигналом снижения финансовой устойчивости. Нормальным считается отношение заемного капитала к собственному на уровне не более 0,5.
Вследствие этого еще на стадии планирования целесообразно составлять платежный календарь, в котором отражаются притоки и оттоки денежных средств по суммам и срокам. При этом структура оттоков (кредиторская задолженность и внутренний долг) не должна выходить за рамки структуры сводной калькуляции. Это означает, что общая сумма оплаты, скажем, за сырье и материалы не должна превышать общей суммы, вытекающей из сводной калькуляции. В противном случае может не хватить собственных источников для оплаты по другим статьям сводной калькуляции. Таким же образом следует поступать и с другими статьями сводной калькуляции.

3.9. «Управл. ликв-стью и платежесп-стью п/п-я»

Платежсп-ть п/п характ-ся его возм-тью и способн-ю своевр. и полно­стью вып-ть свои фин-е обязат-ва перед внутр. и внеш. партнерами, а также перед государством. Платежесп-сть непоср-но влияет на формы и ус­ловия осущ-ния коммерч-х сделок, в том числе на возм-ть получ-я кредитов и займов.

Лик-сть опред-ся способн-ю п/пя быстро и с миним-м уровнем финанс-х потерь преобр-ть свои активы в ден. средства. Она характ-ся также налич-м у него лик-х средств, в форме остатка денег в кассе, ден-х ср-в на счетах в Б-х и легко реализ-х элем-ов оборот-х активов.Для оценки платежесп-ти и лик-ти могут быть использ. сл. основные приемы: структ-й анализ измен-я А-х и П-х платежей баланса, т.е. анализ лик-ти баланса;расчет финанс-х коэф-нтов лик-ти и платежесп-ти. Анализ лик-ти баланса. Для провед. анализа актив и пассив баланса групп-­ся по след-м признакам:1)по степени убыв-я лик-ти (актив)2)по степ-и срочн. оплаты,погаш-я (пассив).

Анализ лик-ти заключ-я в сравн-и ср-в по ак­тиву, сгруппир-х по степени их лик-ти и располож-х в порядке убыв-я лик-ти, с обязат-вами по пасси­ву, сгруппир-ми по срокам их погаш-я и располож-ми в порядке возраст-я сроков.

Порядок групп-ки активов след-ий: наиб. ликв. А-ы - (А1) – ден. сре-ва п/пя и краткоср-ые фин-е влож-я быстро реализ-е А - (А2) – ДЗ сро­ком погаш-я в теч-е 12 мес. медленно реализ-е А - (АЗ) – запасы, НДС, долг.ДЗ, прочие обор.А-ы, за исключ-м «Расходы буд-х пери-ов» • трудно реализ-е А-ы - (А4)

П-ы баланса группи-ся по степ-и срочн. их оплаты: • наиб. сроч. обязат-ва - (П1) – КЗ краткоср. обязат-ва - (П2) – краткоср-е кредиты и заемные ср-ва • долгоср-е обязат-ва - (ПЗ) – долгос-ые кредиты и заем­ные ср-ва постоянные обязат-ва - (П4) стр.490 – Раздел 3.

Для опред-я лик-ти баланса след. сопос-ть итоги приве-х групп по акт. и пасс-у. Баланс счит-я абсолютно ликви-м, если имеют место следующие соотнош-я: А1 >= П1,А2>=П2,АЗ >= ПЗ,А4=<П4.

Если люб. из нерав-в имеет знак, противопол-й за­фиксир-му в оптим-ом вар-те, то Л-сть баланса отл. от абсолютной..Сопоставление А1 - П1 и А2 - П2 позволяет выявить текущую Лик-сть п/пя, что свидет-ует о платежесп-ти (неплатежесп-ти) в ближ. t:

Текущая Лик-сть = (А1 + А2) - (П1 + П2)

Сравнение АЗ - ПЗ отражает перспективную Л-сть - прогноз долгоср. ориентировочной платежесп-ти на основе буд. поступл. и платежей:

Перспективная Лик-сть = АЗ – ПЗ.

1) Фин-е коэфы-ты лик-ти и платежесп-ти:

показатель	расчет	Нор.Огр-ие
К абсол. Л-сти	(250+260)/ (690-640-650)	>=0,2
К срочн. Л-сти (промеж. покр)	(240+250+260)/(690-640-650)	>=1
К тек. Л-и (общ.покрытия)	290/(690-640-650)	>=2

Стр. 250 "Краткосрочные финансовые вложения"

Стр. 260 "Денежные средства"

Стр. 240 "ДЗ (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)

Стр. 290-Итого по Разделу II Бухгалтерского баланса. Оборотные активы

Стр.690-итого по Разделу V Бухгалтерского баланса. "Краткоср. Обяз-тва"

Стр.640- "Доходы будущих периодов"

Стр.650- "Резервы предстоящих расходов"

1.К абс. лик-ти показ., какая часть краткоср. об-ств м.б. погашена практически немедленно за счет имеющихся ден-х ср-в и краткоср. финн-х вложений, т.е. наиболее лик-х А-ов; 2. К срочной лик-ти показ., какую часть тек. задолж-ти п/п-ие может покрыть в ближайшей перспективе при усл. полного погаш-я ДЗ; 3. Коэф-нт тек. лик-ти хар-ет обесп-сть орг-ции обор-ми ср-ми, при усл. своевр-ных расчетов с кредиторами, благоприятной продажи ГП, продажи в случае необходимости прочих элементов мат-ных оборотных ср-в.

Однако следует учитывать, что платежеспособность и ликвидность не тождественны. Например, коэффициенты ликвидности могут свидетельствовать об удовлетворительном положении предприятия, но если в составе оборотных активов предприятия значительный удельный вес имеют активы сомнительной фактической ценности (неликвидные активы, просроченная дебиторская задолженность и т. п.), такая оценка будет ошибочной.

От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективы.

3.10. «Методы прогнозирования возможного банкротства п/п-ия»

Система банкротства в РФ регулируется ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» №127-ФЗ от 26 октября 2002 г.

Под несостоятельностью (банкротством) понимается признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по ден. обяз-м и (или) исполнить обязанность по уплате обяз-х платежей.

Известны два основных подхода к предсказанию банкротства.

Первый - количественный - базируется на финансовых данных и включает оперирование некоторыми коэффициентами, приобретающими все большую известность: Z -коэффициентом Альтмана (США), коэффициентом Таффлера, (Великобритания), коэффициентом Бивера, моделью R-счета (Россия) и др., а также использ. при оценке таких показателей вероятности банкротства, как цена предприятия, коэффициент восстановления платежеспособности, коэффициент финансирования труднореализуемых активов.

Признаки банкротства. Для определения краха предприятия используются следующие количественные факторы:

· низкая величина показателя отношения долговых обязательств к акционерному капиталу и показателя отношения долговых обязательств к общей сумме активов;

· низкий доход на инвестиции;

· низкая рентабельность;

· низкая величина отношения нераспределенной прибыли к общей сумме активов;

· низкая величина отношения оборотного капитала к общей сумме активов и низкая величина отношения оборотного капитала к продажам;

· низкая величина отношения внеоборотных активов к долгосрочным обязательствам;

· нестабильная прибыль;

· резкое снижение цены акций, цены облигаций и прибыли;

· уменьшение дивидендных платежей;

· высокий показатель отношения постоянных затрат к общим затратам и др.

Второй - качественный - исходит из данных по обанкротившимся компаниям и сравнивает их с соответствующими данными исследуемой компании (А -счет Аргенти, метод Скоуна).

Метод интегральной бальной оценки, используемый для обобщающей оценки финансовой устойчивости предприятия, несет в себе черты как количественного, так и качественного подхода

Дата добавления: 2015-03-29