Визначеного періоду

Аналіз грошових потоків.

Ефективність діяльності підприємств, які працюють в умовах переходу до ринкової економіки, значною мірою залежить від стабільності їх грошових позицій.

Щоб визначити стратегію бізнесу, ефективно управляти фінан­совими ресурсами, недостатньо лише оцінити фінансовий стан підприємства, прорахувати свої майбутні прибутки і збитки. Кожен керівник повинен бути впевнений у тому, що на рахунках підприємства є саме стільки коштів, скільки їх достатньо на даний момент для забезпечення функціонування основної діяльності, погашення зобов'язань, здійснення соціального захисту працівників.

Наявність грошових коштів тісно пов'язана з прибутком і рухом оборотного капіталу. Якщо підприємство працює стабільно, випускає та реалізує рентабельну продукцію, одержує прибуток, то це - важлива передумова хорошого стану потоку грошових засобів.

Але прибуток не може дорівнювати приросту грошових коштів. Цілком зрозуміло, що досить прибуткове підприємство може зіштовхнутися з труднощами при погашенні кредиторської заборгова­ності І браком грошових коштів для подальшого розширення діяльності. Не підлягає сумніву і той факт, що підприємство, яке успішно розширює обсяги продажу, може, поряд з цим, мати недостатню ліквідність.

Усе це зумовлює необхідність аналізу грошових коштів.

Грошові кошти - це найбільш ліквідна категорія активів, яка забезпечує підприємству найбільший ступінь ліквідності, а звідси - і свободи вибору.

Грошові кошти - це початок і кінець виробничо-комерційного циклу. Діяльність підприємства, фірми, спрямована на одержання прибутку, вимагає, щоб грошові кошти переводились у різні активи (тобто в різні види запасів), які, у свою чергу, перетворюються в дебіторську заборгованість як частину процесу реалізації. Результати діяльності вважаються досягнутими, коли процес Інкасування приносить потік грошових коштів на підприємство, на основі яких міг би початися новий цикл, який з часом принесе прибуток. Грошовий потік - це вимірювач спроможності підприємства покривати свої витрати і погашати зобов'язання власними ресурсами.

За визначенням відомого американського економіста Є. Брігхема: Грошовий потік - це фактичні чисті готівкові кошти, які надходять на фірму (чи витрачаються нею) протягом деякого

Розрізняють грошові потоки як результат:

· поточної господарської діяльності;

· інвестиційної діяльності;

· фінансової діяльності.

Дослідження грошових потоків дає можливість відповісти на питання:

· як одержано і використано грошові кошти в господарській діяльності;

· яке джерело грошових коштів, інвестованих у нові виробничі потужності;

· як використовувались грошові кошти, одержані в результаті продажу акцій;

· чи принесла діяльність підприємства достатню кількість наявних грошей для виплати дивідендів;

· як фінансується зростання Інвестицій;

· чи зазнало підприємство фінансових втрат і чи достатньо коштів для погашення зобов'язань;

· які види фінансових операцій здійснювались і яка їх результа­тивність (зміна активів і пасивів, ефективність вкладень коштів від реалізації та ін.);

· чому, попри прибуток, стан готівки гірший, аніж у минулі періоди.

Для аналізу грошових потоків використовують:

· баланс підприємства, ф. № 1;

· «Звіт про фінансові результати», ф. № 2;

· «Звіт про рух грошових коштів», ф. № 3;

· дані бухгалтерського обліку.

Аналіз грошових потоків передбачає порівняння припливу і відпливу коштів за даний період, що дозволяє оцінити можливість підприємства погасити свої зобов'язання. Перевищення суми припливу коштів над їх відпливом означає погашення боргових зобов'язань у процесі кругообігу фондів.

Дослідження грошових потоків необхідно проводити в динаміці за 5 - 6 років. Аналітик, який проводить оцінку грошових потоків, повинен мати звіти про потоки грошових коштів за якомога більшу кількість років. Це має велике значення при аналізі таких звітів, оскільки планування і розширення виробничої бази, модернізація програм випуску продукції, збільшення робочого капіталу і фінансування цієї діяльності за рахунок залучення короткотермінових і довготермінових позик і за допомогою власних грошових коштів - робота, яка, очевидно, займає багато років. Таким чином, для того, щоб аналітик зміг дати оцінку планам керівництва і можливостям їх виконання, він повинен проана­лізувати звіти про грошові потоки за кілька років. Лише тоді можна мати більш повну картину про грошові потоки і дослідити:

· які основні джерела грошових коштів;

· на які цілі спрямовані грошові кошти;

· як було профінансоване розширення виробництва;

· яка дивідендна політика підприємства;

· як підприємство залежить від фінансування із зовнішніх джерел та ін.

Аналіз грошових потоків за кілька років - це база для складання прогнозу грошових коштів. При його складанні необхідно врахувати результати аналізу, фактори, що зумовлюють приплив і відплив грошових коштів. Що більше ми знаємо про такі фактори, то надійнішим буде прогноз.

Слід зазначити, що аналіз грошових потоків за кілька років дає можливість оцінити якість управлінських рішень, а також їх вплив на результати діяльності і фінансовий стан підприємства. Якщо аналіз охоплює більш тривалий відрізок часу, аналітик може оцінити реакцію керівництва на зміну економічних умов, сприятливі можливості і несприятливі обставини, які виникають постійно.

Оцінка результатів аналізу грошових потоків підкаже:

· на досягнення яких цілей керівництво вирішить вкласти кошти;

· де саме буде проведено скорочення вкладень;

· з яких джерел будуть залучені додаткові грошові кошти.

Дослідження грошових потоків за кілька років, крім того, покаже тенденцію до розподілу прибутку, розмір, структуру грошових коштів, їх розподіл і ступінь стабільності. Окрім того, при аналізі звіту про потоки грошових коштів аналітик зможе оцінити надійність доходів підприємства. Таку оцінку проводять за резуль­татами дослідження впливу, який здійснюють зміни в економіці і конкретній галузі на грошові потоки підприємств.

У ході аналізу виявляють також дохід, який одержаний на ненадійній основі і який може впливати на оцінку надійності доходів.

Якщо при оцінці майбутніх потенційних доходів аналітик дійде висновку, що необхідний додатковий капітал, то його аналіз грошових потоків буде спрямований на прогнозування джерел, з яких будуть одержані кошти.

Запитання і завдання для самоконтролю

1. Назвіть основні джерела інформаційного забезпечення та методи аналізу фінансового стану підприємства.

2. Охарактеризуйте основні напрями аналізу фінансового стану підприємства.

3. Поясніть особливості загальної оцінки фінансового стану підприємства (експрес – аналізу балансу).

4. Що розуміють під фінансовою стійкістю підприємства, які показники використовують для її оцінки?

5. Охарактеризуйте типи фінансової стійкості підприємства.

6. У чому полягає сутність ліквідності та платоспроможності підприємства, як групуються активи і пасиви для їх аналізу?

7. Поясніть особливості аналізу ліквідності балансу. За яких умов баланс підприємства вважають абсолютно ліквідним?

8. Які відносні показники використовують для аналізу ліквідності та платоспроможності підприємства, як вони розраховуються?

9. Охарактеризуйте методи аналізу грошових потоків п підприємства.

10. У чому особовості методики аналізу ділової активності підприємства?

Дата добавления: 2015-05-24