Управленческая структура управления предприятием на основе механизма финансового левериджа

Вопрос 1

Финансовыйлеверидж характеризует использование предприятием заемных средств, которое влияет на изменение коэффициента рентабельности собственного капитала.

Показатель отражает уровень дополнительной прибыли на собственный капитал при различной доле заемных средств называется эффектом финансовоголевериджа.

Рассматривая данную формулу можно выделить в ней 3 основных составляющих:

1) Налоговый корректор финансового левериджаэкономический финансовый леверидж в связи с различным налооблажением на прибыль. Он практически не зависит от деятельности предприятия, так как ставка налога на прибыль устанавоиваетсязаконодатеьно, однако он может быть использован в процессе управления финансовым левериджем в следующих случаях:

а) если по различным видам деятельности предприятия установлены дифференцированные ставки налогообложения прибыли

б) если отдельные дочерние фирмы предприятия формируют в зонах, где действует льготный режим налогообложения

в) если по отдельным видам деятельности предприятия используется налоговые льготы по прибыли

г) если дочерние фирмы предприятия осуществляют деятельность в другой стране с другой ставкой налогообложения

2) дифференциал финансового левериджа является главным условием формирования положительного эффекта финансового левериджа. этот эффект появляется только в том случае, если уровень валовой прибыли превышает средний размер процентов за использование кредита. Чем выше дифференциал тем при прочих равных условиях выше ЭФЛ.

Данный показатель высоко динамичен и требует постоянного мониторинга

3) ЗК/СК является тем самым рычагом который мультиплицирует положительный и отрицательный эффект, получаемый за счет соответствующего значения его дифференциала. При неизменном дифференциале КФЛ является главным генератором, как возрастания суммы и уровня прибыли на собственный капитал так и финансового риска потери этой прибыли.

Оптимизация структуры предприятия является одной из наиболее важных и сложных задач решаемых в процессе стратегического управления предприятия.

Дата добавления: 2015-05-26