Сукупна, або кінцева, прибутковість

d_с = П_с: Ц_пр = (П_d + П_д):Ц_пр

Оскільки П_d: Ц_пр = R, а П_d: Ц_пр = d_д, то d_с = R + d_д.

Сумі поточного й додат­кового прибутків дорівнює ставка сукупного прибутку. На рис. 14.2 відображено чинники сукупної прибутковості.

Рис. 14.2. Формування сукупної прибутковості акцій

Акціонерні товариства працю­ють по-різному, це залежить від стану економіки. Дивіденди ак­ціонерів і відповідно престиж цінних паперів збільшуються, якщо товариство розвивається ефективно і його прибутки збільшуються. А, отже, курсова ціна дивідендів підвищується. У разі зменшення розміру дивідендів, акціонерне товариство стає нестабільним, що призводить до знецінення його цінних паперів.

Можна відобразити залежність курсу акцій від економічного стану акціонерно­го товариства таким чином: на кожний момент часу курсова ціна прямо пропорційна ставці банківського відсотка. Як дивіденд інвестор має отримати таку саму суму, яку він отримав би, вклавши в банк гроші, витрачені на придбання акції за курсовою ціною. Це можна виразити формулою

Ц_к + d Ц_н: ij,

де ij — ставка банківського відсотка. З наведеної формули випливає:

ij Цк = d Ц_н,

де ij Ц — сума відсотків від вкладення наявного капіталу (Ц_к) у банку; d Ц_а — сума відсотків (у вигляді дивідендів) від інвес­тування наявного капіталу (Ц_к) в акції.

Дата добавления: 2015-07-13